Инвест-идея: Анти-Путин

На второй день после выборов российские индексы падали: индекс ММВБ потерял 4%. Бивалютная корзина подорожала на 15 копеек до 33,75 рубля, а доллар теперь стоит 29,45 рубля. В лидерах снижения на рынке акций «Сургутнефтегаз» – минус 6,2%, около 4% теряют «Газпром», «Транснефть», НЛМК и ВТБ. Все говорит о том, что на рынок пришла коррекция, горячие деньги выводят иностранные инвесторы. Во время предыдущих президентских выборов динамика рынка была разнонаправленной. В 2000 году в первые две недели после электорального события индекс ММВБ упал на 9%, в 2004 – вырос на 9%, в 2008 – потерял 4%. Большинство опрошенных Slon аналитиков связали сегодняшнее резкое падение прежде всего с происходящим на внешних рынках, а не внутри страны. Кроме того, коррекция технически назрела: с декабря рынок рос непрерывно и прибавил более 20%, теперь инвесторы фиксируют прибыль после предвыборного ралли. Роль спускового крючка для них могло сыграть вчерашнее предупреждение агентства Fitch о возможном снижении рейтинга России в случае, если налогово-бюджетная политика не будет ужесточена.

Ярослав Лисоволикглавный экономист Deutsche Bank в России – Ключевой фактор сегодняшнего падения не столько внутриполитический, сколько внешнеэкономический. И вчера, и сегодня глобальные рынки пребывали не в очень хорошем состоянии. Сегодня наблюдалось масштабное падение рынков в Европе и падение цен на нефть – все это находит отражение в негативной динамике российских индексов. Я думаю, что внутриполитические события могут играть роль как остаточный риск после выборов, но помимо этого следует учитывать, что ряд инвесторов ориентируются на то, что у нас впереди длинные праздники, и многие предпочитают закрывать позиции накануне. Еще существует такой феномен «sell under fact»: инвесторы продают активы, которые они скупали перед событием. То есть, как только выборы прошли, ряд инвесторов решил зафиксировать прибыль. Таким образом, сегодняшнюю ситуацию с падением рынков объясняют несколько факторов: внешнеэкономические, рыночные (связанные с динамикой самого рынка) и внутриполитические. Но уверен, последний не играет ключевой роли в сегодняшней динамике. Завтра ожидается подобная ситуация с динамикой, на следующей неделе ситуация может выправиться. Юлия Цепляеваглавный экономист BNP Paribas – Не думаю, что на сегодняшнюю ситуацию так повлияли выборы. Выборы были в воскресенье, вчера уже были известны результаты, но ничего подобного на рынке не наблюдалось. Мне кажется, что здесь большую роль играют внешние факторы. Недостаток оптимизма – главная причина всех падений. Скажем так: чтобы все было хорошо, обязательно нужны хорошие новости, нейтральный фон для нас значит потерю интересов инвесторов. У российского рынка было достаточно хорошее ралли в начале года, и, возможно, он оказался теперь слишком дорогим. Ованес Оганисянстратегист «Тройки Диалог» – Падение российских индексов сразу после выборов – это совпадение. Российский рынок – довольно спекулятивный и очень сильно реагирует на уменьшение аппетита к риску. На этот раз повлияла довольно негативная реакция глобальных рынков на новости о более низком целевом росте китайской экономики и на новости о проблемах спада экономики в Европе в этом году. Хотя после выборов российские риски уменьшились, есть часть инвесторов, которых выборы не успокоили. Они продолжают ожидать дальнейших протестов. Этих инвесторов не большинство – но их мнение довольно распространено, и рынки, безусловно, чувствительны к этому мнению. К сожалению, российский рынок самый чувствительный – он будет падать больше других, если ситуация на глобальных рынка ухудшится, и будет сложно сказать, из-за чего конкретно он падает: из-за остаточных политических рисков или из-за глобальных проблем. Лучше рынка сейчас себя будут чувствовать компании потребительского сектора, так как снижение инфляции будет увеличивать потребление, и генерирующие компании – в связи с тем, что после выборов произойдет реформа отрасли. Хуже рынка – нефтяной сектор. Рекомендация держать – по банкам и цикличным компаниям (металлургия и машиностроение).