Обратный отчет

Банки отчитались по первым месяцам этого года. Пессимистичные прогнозы перестали сбываться

Goldman Sachs всесилен, иронизирует в своем блоге профессор Российской экономической школы Константин Сонин. Профессор заметил, что этот крупный американский банк изменил календарь, вычеркнув из своей жизни целый месяц. Goldman Sachs нуждался в господдержке, но чтобы ее получить, пришлось перепрофилироваться из инвестиционного банка в «обычный». А у них разные сроки отчетности. И банк просто не включил самый неудачный месяц прошлого года - декабрь - в свой ежеквартальный отчет, опубликованный на прошлой неделе. «Эффектный PR-ход», - говорит Сонин.

Инвесторы и экономисты внимательно следят за отчетами американских банков. Несмотря на трюк с календарем, Goldman Sachs всех не на шутку порадовал - его прибыль, оказалось, вдвое больше, чем прогнозировалось. Несколькими днями раньше о рекордной прибыли отчитался другой крупный банк - Wells Fargo. Все это ерунда, заявили некоторые экономисты: впереди отчетность JP Morgan, Citigroup и промышленного гиганта General Electric, они-то и покажут, что никакого позитивного тренда не было и нет. Экономисты ошиблись: и JP Morgan, и Citigroup, и GE показали отличные результаты. Пессимистичные прогнозы перестали сбываться.

Кризис начался в Америке, не устают повторять российские чиновники, точнее - в американской финансовой системе. Спусковым крючком российского кризиса стало банкротство американского банка Lehman Brothers 15 сентября 2008 года. За ним последовал коллапс кредитных и фондовых рынков, который привел к промышленному спаду в России. В мире же кризис начался примерно на полгода раньше, когда рухнул еще один гигант с Уолл-стрит - банк Bear Stearns. С них все началось, на них все и закончится.

Глава МВФ Доминик Стросс-Кан говорит, что восстановление банковского сектора - непременное условие выхода мировой экономики из кризиса. «Инвесторы связывают надежды на выход из кризиса с финансовыми компаниями-тяжеловесами», - сказал ВВС Крис Хусейн из финансовой компании ODL Securities. И эти надежды становятся все более реальными. Прибыль Goldman Sachs за первые 3 месяца 2009 года - $1,81 млрд. Аналитики считали, что он вряд ли заработает больше $1 млрд.

Хорошая отчетность привела к взрывному росту акций компании. Но не все посчитали, что это такой уж позитивный сигнал. Портфельный управляющий «Альфа Капитал» Александр Варюшкин в интервью ИА «РосФинКом» сказал, что отчет банка - хорошая новость скорее для самого Goldman Sachs. В начале прошлой недели он еще не верил, что американская банковская система начала выздоравливать.

Не верили в это и многие западные инвесторы. «Цифры замечательные, но показатели банковского сектора очень подвержены переменам, и оценивать их следует с осторожностью», - предостерегал в понедельник Джастин Стюарт из лондонской компании Seven Investment Management. Он полагал, что цифры Goldman Sachs не будут определять ближайшие финансовые перспективы. От других банков ждали убытков.

Но в среду к Goldman Sachs присоединился еще один крупнейший банк США - JP Morgan. Его чистая прибыль за первый квартал составила $2,1 млрд - на треть выше прогноза. Оставалось дождаться пятницы, когда должен был отчитаться Citigroup, до кризиса - крупнейший американский банк.

За прошлый год его акции упали в цене на 90%. Citi испытывал гигантские трудности, уволил каждого седьмого сотрудника и продал часть активов за границей. Это не помогло: правительство дважды выручало банк деньгами, а в конце февраля его пришлось частично национализировать. Здесь точно будет провал, говорили спекулянты, ожидавшие от Citi гигантских убытков. Не дождались - убытки оказались много меньше ожидаемых. А тут отчиталась и корпорация General Electric - и тоже показала хорошие результаты.

В случае с General Electric важна не только сама прибыль, но и то, как ее удалось добиться. Один из бизнесов GE - кредитование клиентов компании и частных лиц - понес большие убытки. Но их с лихвой компенсировала прибыль по основному - энергетическому - бизнесу. Следовательно, вырос спрос на энергооборудование, а это хороший знак для всей мировой экономики: растут заказы на продукцию тяжелого машиностроения, значит, намечаются масштабные инвестиционные проекты. Будут расти инвестиции - вырастет экономика.

«Мы должны очень осторожно относиться к этим результатам, мы видим всего лишь позитивные сигналы, но вызовы кризиса еще не сняты», - осторожно сказал глава GE Джеффри Иммельт на конференции, посвященной выходу отчетности. Но осторожность и пессимизм в прогнозах, похоже, выходят из моды. «Нельзя сказать, что все проблемы решены, - согласен с Иммельтом главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. - Но дно уже пройдено. По крайней мере у банковского сектора».

Похоже, что в это верит большинство биржевых спекулянтов: акции растут в цене с 9 марта, и за это время индекс Standard & Poor’s, который отражает колебания цен на акции 500 крупнейших компаний США, вырос на 28%. Конечно, и сейчас есть люди, готовые делать пессимистичные прогнозы. Например, Дэвид Тайс из Federated Investors характеризует события на фондовом рынке как sucker’s rally - на жаргоне американских биржевиков это означает непрерывный рост котировок в течение нескольких дней подряд. Тайс предрекает новый обвал - больше чем на 60%.

Раньше к таким прогнозам прислушивались, но сейчас они не слишком популярны. Еще бы: сам Барак Обама заявил, что после запуска антикризисной программы в США наблюдаются признаки экономического прогресса. Что в экономике есть повод для оптимизма, говорили и представители Федеральной резервной системы США. Такие заявления сами толкают вверх котировки акций.

Рост фондовых рынков в США - хорошая новость для России: растут акции, значит, будет расти и нефть. Логика простая: акции растут, когда увеличиваются прибыли. Когда увеличиваются прибыли - растет спрос на нефть. Растет спрос - подскакивает цена. На минувшей неделе баррель нефти сорта Brent стоил около $53. Если средняя по году цена достигнет $60 за баррель, бюджет страны будет сбалансированным, уверен замминистра финансов Дмитрий Панкин.

Goldman Sachs на минувшей неделе порадовал не только своими результатами, но и прогнозом цен на нефть: $65 за баррель уже в этом году. Руководитель Российской экономической школы Сергей Гуриев считает прогноз Goldman Sachs оптимистичным. Но даже скептик Гуриев теперь сам смотрит в будущее с оптимизмом. В среду профессор представлял свежее исследование финансового самочувствия обеспеченных россиян в условиях кризиса. Исследование провела Высшая школа экономики совместно с Citigold. «За то время, что мы готовили доклад, оптимистический сценарий развития российской экономики стал наиболее вероятным», - признался Гуриев.