БИРЖА НА ПЕНСИИ

ФИНАНСЫ

«Новая» не раз рассказывала о людях новой профессии — брокерах в погонах. Это чиновники силовых и экономических ведомств, высказывания которых в момент способны обрушить или поднять фондовый рынок, на чем лица, заблаговременно знающие...

«Новая» не раз рассказывала о людях новой профессии — брокерах в погонах. Это чиновники силовых и экономических ведомств, высказывания которых в момент способны обрушить или поднять фондовый рынок, на чем лица, заблаговременно знающие время и суть судьбоносных высказываний, могут очень хорошо заработать. Масштаб деятельности брокеров в погонах, очевидно, растет, и теперь им, судя по всему, не хватает так называемого плеча — то есть денег, которые можно вовремя инвестировать в «правильные» бумаги и получить наибольший навар. Возможно, вскоре эта проблема будет решена: в правительстве зреют планы по вбрасыванию на рынок пенсионных накоплений, которыми управляет государственный Внешэкономбанк (ВЭБ). В таком случае размер наших пенсий всецело будет зависеть от того, что и когда брякнет очередной чиновник.

Брокеры с пенсионными книжками

Напомним, что два года назад в России «благополучно» завершилась пенсионная реформа. Суть этого мероприятия свелась к тому, что подавляющее большинство россиян доверило свои пенсионные накопления управляющей государственной компании, то есть ВЭБу. Причин тому было две.

Во-первых, вся реформа была столь запутана, что, отчаявшись разобраться в ее сути, люди свои «пенсионные» просто никуда не понесли. И они автоматически достались ВЭБу.

Во-вторых, недоверие к частным управляющим — рецидив посткризисного синдрома августа девяносто восьмого. Отдавая свои деньги ВЭБу, люди думали, что с государственным-то банком никогда ничего не случится. С банком — да. А вот с нашими деньгами сложнее…

Сейчас ВЭБ управляет примерно сотней миллиардов рублей наших будущих пенсий. То, что такая сумма спокойно может лежать на счетах, не вызывая чьих-либо посягательств, всегда вызывало у нас сомнения. Как оказалось, обоснованные.

Во второй половине марта глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин не исключил, что с 2006 года ВЭБ сможет инвестировать часть этих средств на рынке акций. До сих пор он мог вкладывать средства будущих пенсионеров лишь в облигации российского правительства, а эти бумаги обладают низкой доходностью. Возиться с ними капитанам финансового рынка как-то даже и не пристало. Другое дело — вложения в акции, скачки курсов которых составляют десятки процентов в год.

Именно это дозволено частным управляющим компаниям — они могут вкладывать пенсионные накопления еще и в корпоративные облигации и акции, которые соответствуют необходимым для этого требованиям. Предполагается, что то же самое сможет делать и ВЭБ, правда, только с 10% находящихся в его управлении пенсионных накоплений.

Господин Вьюгин со ссылкой на прогноз Минфина отметил, что ежегодно в накопительную пенсионную систему будут поступать 100 млрд рублей. «Это те долгосрочные ресурсы, которые очень нужны российской экономике», — подчеркнул он. Говоря иными словами, на биржу ежегодно будет вбрасываться десять миллиардов рублей пенсионных, наших с вами, денег.

Вырастут ли за счет этого наши пенсии или «усохнут», предсказать невозможно. Обратимся к прошлогодней статистике. ВЭБ в 2004 году на управлении почти 92 млрд рублей из Пенсионного фонда заработал 3,5 процента годовых. При этом Агентство по страхованию вкладов (Оно управляет средствами фонда банковских депозитов — ред.) в прошлом году заработало 10,8% годовых. Средства тоже размещались исключительно в государственных облигациях. Интересно, почему тогда ВЭБ получил втрое меньшую доходность?

Кстати, по уровню доходности Агентство по страхованию вкладов «сделало» не только ВЭБ, но и частные УК, которые как раз вкладывали деньги пенсионеров в том числе и в акции. На беду, рынок акций упал именно тогда, когда на него пришли пенсионные управляющие. Вопрос: не собираются ли нынешние чиновники через некоторое время рассказать нам о тяготах жизни на рынке акций, вместо того чтобы вернуть людям средства с хорошим наваром?

Концы в воду

В Минфине — главной вотчине идей по заначиванию средств с последующим «эффективным» управлением ими — идею ФСФР приняли «на ура». Ведомство Кудрина готово насмерть стоять за собственную концепцию создания и управления Стабфондом и кооперироваться с любыми «единомышленниками», на примере которых Минфин может снова и снова аккумулировать народные капиталы (бюджетные, пенсионные и т.д.) и управлять ими.

По мнению Кудрина, в более долгосрочной перспективе может быть рассмотрен вопрос о возможности размещения средств пенсионных накоплений в иностранные ценные бумаги. «Почему Стабилизационный фонд может размещаться в западных ценных бумагах, а пенсии нет? Скорее всего, мы к этому придем, так как объем накоплений будет большим», — сказал журналистам министр финансов.

Раз уж речь зашла не только о пресловутом Стабфонде, но и о наших пенсиях, стоит внимательнее присмотреться к тому, что, собственно, чиновники понимают под «эффективным» управлением финансовыми активами.

Живой пример перед глазами — Стабфонд. Именно на госзаначке Минфин и Центробанк по идее должны были обкатать модель инвестирования, по возможности совмещающую принципы безопасности и доходности. Получилось как-то не очень.

Буквально месяц назад между Минфином и Счетной палатой разгорелась настоящая война по поводу эффективности его использования. Счетная палата оценила потери государства из-за инфляции в 23 млрд рублей, вина за это была возложена на Минфин РФ, который не инвестировал средства Стабфонда в 2004 году.

В ответ Минфин распространил пресс-релиз, где упрекнул Счетную палату в недостаточном знании законодательства о Стабфонде и текущей макроэкономической ситуации. В частности, по мнению Минфина, в условиях укрепления рубля фонд не понес никаких потерь из-за того, что его средства не инвестировались в валютные госбумаги иностранных государств. Кроме того, по версии Минфина, средства Стабфонда хранятся не в рублевых активах, а в резервах Центробанка РФ, которые с прибылью размещаются в его золотовалютных резервах.

Примечательно, что цифры, характеризующие доходность от вложений средств Стабфонда в ценные бумаги, никем не названы и вряд ли в ближайшее время появятся. Соответственно, не факт, что «эффективное управление» подразумевает получение дохода, который потом вернется к населению в виде зарплат, прибавок к пенсии и так далее. Возможно, у этого дохода совсем иные задачи — государственные.

Суета вокруг проблемы управления средствами Пенсионного фонда — лишь генеральная репетиция по распилу Стабфонда. В ближайшее время в этой заначке может скопиться кругленькая сумма. Говорить о том, что эти деньги могут быть эффективно освоены в рамках бюджетного процесса, не приходится (см. таблицу). В лучшем случае львиная часть достанется силовикам, эффективность работы которых вообще не описывается в цифрах. Частные компании уже открыто заявляют о готовности участвовать в конкурсе на право управления средствами Стабфонда и требуют организовать тендер незамедлительно. В вотчине Грефа — МЭРТе — разрабатывают идею собственного инвестфонда, который будет питаться из тех же источников, что и кудринский Стабфонд.

Словом, последние новации правительственных финансистов, судя по всему, нацелены на то, чтобы максимальная часть общественных фондов была перекачана в наименее прогнозируемые и наименее прозрачные секторы экономики — в социальную сферу и на фондовый рынок. В миллионах транзакций: по купле-продаже акций и выдаче компенсаций несуществующим льготникам — следы наших, когда-то общих денег могут затеряться окончательно. Без каких-либо шансов найти тех, кто должен нести за это персональную ответственность.