Куда растет доллар?

В понедельник курс доллара США достиг самого высокого показателя по отношению к евро за последнее время, отмечает Lenta.Ru. На торгах в Нью-Йорке американская валюта достигла отметки в 1,1785 доллара за евро, побив пятимесячный рекорд в 1,1780 доллара за евро.

По заключению экспертов, рынок перестал обращать внимание на итоги встречи Большой семерки и сосредоточился на ожидаемом в ближайшем будущем повышении процентных ставок Федеральной резервной системой США. "Как и ожидалось, Семерка никаких сюрпризов не преподнесла, и на этой неделе рынок снова повернется к американским экономическим основам и устойчивости роста доллара", - заявила валютный аналитик Morgan Chase. "Полит.ру" уже писал о переломе в отношениях доллар-евро и скором росте курса доллара (см. статью Григория Гриценко "Доллар споткнулся").

В России же курс доллара преодолел психологическую отметку в 29 рублей за доллар. Это случилось в четверг на торгах ММВБ, отмечает "Интерфакс". Последний раз заокеанская валюта столько стоила 9 января 2004 года. Центробанк установил с 27 апреля официальный курс рубля в размере 29,0033 рублей за один доллар. Об этом сообщает "Газета.Ru" cо ссылкой на департамент внешних и общественных связей ЦБ РФ.

Также повысился курс рубля к евро на 32,23 копейки до 34,2007 руб. за один евро.

Эксперты отмечают, что рост котировок американской валюты стал прямым следствием спекулятивных действий трейдеров, которые отреагировали на заявления Центробанка о планах по изменению валютной политики. Беспокойство, проявленной главным банком России по поводу укрепления национальной валюты, было расценено как заинтересованность в увеличении курса доллара.

Дополнительный эффект также оказало отсутствие долларовых интервенций со стороны ЦБ, которые ранее помогали сдержать скачки валютного курса, отмечает Прайм-ТАСС.

По мнению аналитика “Финмаркета” Андрея Кинякина, резкого скачка курса доллара не будет, так как вследствие высоких цен на нефть и металлы на валютный рынок поступают значительные объемы экспортной валютной выручки. Это повышает предложение по доллару и ведет к укреплению рубля.

А если говорить о подъеме по доллару за последние две недели, то основной причиной роста, по мнению эксперта, является значительное усиление спекулятивного настроя среди участников российского валютного рынка. Это вызвано тем, что ЦБ произвел корректировки в своей курсовой политике после того, как долгое время он удерживал курс рубля на отметке 28,48 рубля. Новой политике ЦБ, в частности, предшествовала встреча главы ЦБ Сергея Игнатьева с Владимиром Путиным, после которой он начал передвигать свои заявки на покупку доллара все выше и выше, и в ответ на это участники фондового рынка начали играть на повышение доллара. Кроме того, значительное влияние на динамику курса доллара оказал тот факт, что на рынке Forex курс доллара тоже значительно укрепился по отношению к евро. И та высокая ценовая конъюнктура, наблюдавшая на сырьевых рынках, она за последнее время немного ухудшилась, что явилось негативным фактором для рубля.

Что касается последствий возобновившегося роста курса доллара, он является положительным фактором для российской экономики ввиду ее экспортной ориентированности. Для населения это тоже скорее благоприятный фактор, так как по некоторым подсчетам на руках сейчас находится от 80-100 млрд. долларов, и падение доллара вызывает обесценивание этих “чулочных” накоплений.

Аналитик банка “Зенит” Евгений Суворов считает, что рост доллара негативно повлияет на рынок акций. “Акции и так были на максимуме и из-за роста доллара становятся еще более дорогими. Скорее всего, часть инвесторов не захотят покупать такие дорогие акции и уйдут на валютный рынок”.

Рубль укрепляется по отношению к корзине валют, хотя реальный эффективный курс рубля снижается и будет снижаться в ближайшие годы. Так считает научный руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич.

“Политика Центробанка ясна – он ориентируется не на доллар или евро, а на корзину валют в целом. Рубль относительно корзины валют укрепляется: стоимость корзины растет, но медленнее, чем внутренняя инфляция”.

Гурвич отметил, что от роста доллара выигрывают не только экспортеры в страны долларовой зоны, но и те, кто конкурирует на внутреннем рынке с импортерами из стран, чья валюта привязана к доллару. А кроме США это и страны Юго-Восточной Азии.

Руководитель Центра макроэкономического анализа и прогнозирования Андрей Белоусов задается вопросом о последствиях укрепления доллара. Каким образом в этих условиях выйти на уровень инфляции в 10%? “Центробанк в этих условиях столкнется с большими трудностями, чем в прошлом году. В этом году мы можем выйти на 30 миллиардов долларов прирост золотовалютного резерва, что соответствует 60% роста денежной массы. В 2003 году эмиссия стерилизовалась за счет сброса населением долларов. В этом году этот фактор действовать не будет, и мы можем столкнуться с проинфляционными последствиями роста золотовалютных резервов. Что ставит под вопрос выход на целевой 10% показатель инфляции. Таким образом, главный вопрос, как удастся монетарным властям вписаться в тенденцию ослабления рубля и тенденцию снижения инфляции”, - сказал Белоусов.

По мнению эксперта, решать эту проблему будут совместно ЦБ России и Минфин. Центробанку придется привлекать альтернативные механизмы стерилизации эмиссии, которыми могут быть мобилизация сбережений населения через операции со Сбербанком и реализация при существующих процентных ставках пакета государственных ценных бумаг. Однако ЦБ придется договариваться с Минфином, который аккумулировал в своих руках механизмы по снижению инфляции. Болезненный вопрос между ЦБ и Министерством финансов – формирование стабилизационного фонда и средств на счетах Минфина.

Белоусов присоединился к тем экспертам, которые считают, что укрепление доллара пойдет на пользу экспортерам. По его мнению, может выиграть от этого и бюджет, сильно завязанный на доходах нефтяников и металлургов. Однако, если тенденция ослабления рубля продолжится, то пострадать от этого может население. “Существует такая закономерность: при ослаблении рубля начинают проседать реальные доходы населения – снижается рост оборота розничной торговли и рост доходов населения”.

Эксперты достаточно единодушно оценивают перспективы курса доллара по отношению к рублю – к концу года доллар будет стоить 29-30 рублей. Из всех опрошенных “Полит.ру” аналитиков только Евсей Гурвич считает, что 30 рублей за доллар не предел. И на этом он не остановится, поскольку продолжается инфляция. Общая тенденция на ближайшие годы – укрепление рубля к корзине валют при номинальном ослаблении. При этом инфляция будет держаться на уровне 8-10% в год”.

Также единодушно эксперты оценили благоприятные последствия укрепления доллара для российских экспортеров и компаний, конкурирующих на внутреннем рынке с импортерами из “долларовой зоны”. Кстати, ОПЕК сегодня сообщила о росте средненедельных цен на нефть-сырец до $32,62 за один баррель. На предыдущей неделе цена нефти ОПЕК составляла $32,60 за баррель, что тем не менее намного больше, чем цена в предусмотренном организацией коридоре, составляющем $22-28 за баррель. Средняя цена "черного золота", производимого ОПЕК в текущем году, составляет $30,99. В минувшем году средняя цена опековской нефти была $28,10 за один баррель, а годом ранее - $24,36.