Оригинал материала
Облигации для репутации
«Славнефть» будет работать на иракской нефти
Нефтяные компании «Славнефть», «Татнефть» и РИТЭК в марте впервые предложат рынку свои облигации. Хотя размещение ценных бумаг будет проходить практически одновременно, никакой конкуренции между ними не ожидается. В стране так велико количество свободных денег, что спрос заметно превышает предложение.«Российские банки скучают по ГКО, им некуда вкладывать свободные ресурсы. Нефтяные компании решили воспользоваться ситуацией и заполняют пустующую нишу», -- заявил газете «Время новостей» Андрей Аржанов, менеджер банка «Зенит», выступающего организатором, платежным агентом и андеррайтером по выпуску облигаций РИТЭКа и «Татнефти».
Все три компании единодушно утверждают, что первые выпуски являются всего лишь небольшими пилотными проектами для того, чтобы «прощупать рынок». «Нам надо отработать технику выпуска облигаций, научиться поддерживать вторичный рынок, заработать позитивную историю в глазах инвесторов. Ну а дальше уже можно будет строить более серьезные планы», -- заявил нашей газете вице-президент «Славнефти» Алексей Печенкин.
Облигации рассчитаны на российских инвесторов: банки, страховые и инвестиционные компании, даже частных лиц. По словам Печенкина, компании уверены, что в долгосрочной перспективе привлечение денег с помощью облигаций станет дешевле банковских кредитов. Пилотные проекты, видимо, позволят оценить преимущества и недостатки этого финансового инструмента.
Своеобразный облигационный бум во многом объясняется принятым в середине 1999 года разрешением правительства списывать расходы на обслуживание облигаций компаний на себестоимость, а не за счет чистой прибыли, как раньше. «До этого об облигациях можно было даже не думать, это получалось невероятно дорого», -- рассказывает Аржанов. Менеджер «Зенита» считает, что никакого бума пока нет. «Ну появится пара-тройка новых бумаг, а ведь их должны быть по крайней мере десятки», -- говорит он.
Нефтяники стали пионерами в выпуске корпоративных облигаций, поскольку никто не сомневается в их платежеспособности. «Конечно, мы выплатим эти деньги, ведь это незначительная часть нашей ежемесячной выручки», -- заявил вице-президент «Славнефти». Компания выпускает облигации не под конкретный проект, а для пополнения оборотных средств. По всей видимости, нефтяники решили просто немного поиграть в российский фондовый рынок, чтобы понять, насколько он привлекателен.
Первичное размещение облигаций пройдет на ММВБ: 2 марта РИТЭК займет 300 млн руб. (номинал 1000 руб.), а 7 марта «Татнефть» -- 200 млн руб. (номинал 100 руб.). Сроки размещения облигаций «Славнефти» на сумму 1 млрд руб. (номинал 1000 руб.) пока уточняются. Трехлетние облигации РИТЭКа и «Татнефти» выпускаются по схожей схеме: каждые четыре и шесть месяцев соответственно инвесторы будут получать купонный доход, который будет меняться в зависимости от динамики ставки рефинансирования Центробанка и доходности ОВФЗ. В момент выплаты купонов инвесторы смогут погасить облигации, если вдруг посчитают данные бумаги неинтересными. «Хотя бумаги и трехлетние, мы их рассматриваем как краткосрочные рублевые вложения», -- сказал менеджер банка "Зенит" Андрей Аржанов. Кроме «Зенита», в организации выпусков участвуют «Солид» (для «Татнефти») и ВБРР (для РИТЭКа).
Облигации «Славнефти» выпускаются на год и являются дисконтными, т.е. компания продаст их со скидкой, а через год выкупит по номиналу. Андеррайтером выпуска выступает «Тройка-Диалог». Так как уставный капитал «Славнефти» составляет 4 млн руб., а по закону нельзя выпускать облигации на сумму больше уставного капитала, дополнительное обеспечение было предоставлено дочерней компанией «Славнефти» -- ООО «Славнефть-Трейд».
Российско-белорусская «Славнефть» подписала контракт с иракской государственной внешнеторговой фирмой Somo об отгрузке 2 млн баррелей легкой нефти Basra и 2 млн баррелей сернистого сорта Kirkuk в рамках девятой фазы программы ООН «Нефть в обмен на продовольствие». По сообщению нефтяного агентства PETROLEUM ARGUS, контракты одобрены ООН, а время начала отгрузок, по словам высокопоставленного источника в компании, будет зависеть от уровня официальной цены продажи (ОЦП). Источник считает, что предлагаемая ООН мартовская ОЦП нефти Kirkuk на 4,2 долл. за баррель ниже brent «малопривлекательна». «Для того чтобы начать реальную торговлю, необходимо увеличить размер скидки в ОЦП по крайней мере на 30 центов за баррель», -- сказал он.