Оригинал материала
Вторая волна девальвации
Рубль опять оказался под давлением
Вчера отечественная валюта упала сразу более чем на 1 руб., до 33 руб. к доллару и 46 руб. к евро. Агрессивная игра против рубля объясняется падением цен на нефть и случившимся в конце прошлой недели снижением ставки рефинансирования Центробанком. В ближайшей перспективе рубль не должен продолжить стремительный обвал, поскольку, судя по всему, регулятор будет твердо стоять на защите рубля для обеспечения обещанной низкой инфляции. Впрочем, с другой стороны, перед ЦБ поставлена задача активизировать процесс кредитования в стране, и он вновь оказывается между двух огней.Доллар вырос на торгах в понедельник до 33,059 с 32,03 руб., евро -- до 46 с 44,67 руб. В ходе торгов отечественная валюта падала до 33,195 руб. к доллару, то есть до минимума двух с половиной месяцев. К евро рубль достиг самого низкого уровня с 25 февраля -- 46,168 руб. Стоимость бивалютной корзины, которая состоит из 0,55 долл. и 0,45 евро, выросла более чем на 115 коп., до 38,87 руб. В ходе торгов стоимость корзины достигала максимума с конца марта -- 39,04 рубля.
На фоне дорожающего доллара котировки на сырьевых площадках продолжили падение, начавшееся еще две недели назад. И хотя на нью-йоркской бирже в начале торгов удалось поднять стоимость барреля до уровня в 60,67 долл., уже во второй половине дня нисходящий тренд возобладал, и цена нефти WTI откатилась ниже значения 58,50 долл. Это усилило и без того немалое давление на российскую валюту.
На международном рынке евро упал до 1,393 с 1,396 долл. «Опасения по поводу негативных корпоративных отчетов в США продолжили оказывать давление на участников рынка, которые перед выходными вновь продемонстрировали нежелание рисковать, -- рассказывает заместитель начальника аналитического отдела ФЦ «Инфина» Юлия Гапон. -- Нервозность на рынке усиливается также из-за неопределенности в отношении перспективы американского рынка акций. На этом фоне снова укрепили свои позиции защитные валюты -- доллар и иена». Давление на евро также усилилось после сообщения, что десять стран Восточной Европы ведут переговоры с МВФ с целью получения экстренной финансовой помощи из-за угрозы дефолтов по кредитам, добавляет аналитик.
По словам российских дилеров, падение рубля началось еще в пятницу. Банк России был вынужден выйти на рынок с продажей иностранной валюты объемом 1,5--2 млрд долл. для ограничения дальнейшего падения рубля. В понедельник Центробанк также продал свыше 1,5 млрд долл., чтобы поддержать рубль на уровне 38,9--38,95 руб. к корзине.
Кроме того, давление на рубль оказало очередное снижение ставки рефинансирования. «Если Банк России будет продолжать ориентироваться на инфляционные тренды, принимая решения о ставках, в таком случае остается небольшой коридор для их дальнейшего снижения, -- считает аналитик Ingbank Станислав Пономаренко. -- Однако мы считаем вероятным усиление давления правительства на Центральный банк с тем, чтобы он оживлял кредитование. В свою очередь, это означает возможность более значительного падения ставок в недалеком будущем. В связи с этим мы видим дополнительные понижательные риски для рубля».
Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев ожидает в июле инфляцию, близкую к нулю, а в августе допускает дефляцию. Помощник президента России Аркадий Дворкович на прошлой неделе заявил, что стабильность рубля зависит от стабильности российской экономики и состояния платежного баланса. Поэтому сейчас, по его словам, нет необходимости в девальвации рубля, принимая во внимание положительное сальдо торгового баланса и положительный счет текущих операций. Если основные показатели изменятся, возможно «принятие каких-то мер, но и они не будут радикальными», говорил г-н Дворкович.
«С начала июня устойчивое превышение предложения валюты на рынке над спросом на нее сменилось сначала равновесием, а теперь, похоже, и превышением спроса, -- отмечают эксперты Центра развития и Высшей школы экономики в бюллетене «Кризис. Государство. Бизнес». -- Первым признаком этого стало быстрое наращивание Банком России задолженности по операциям «валютный своп» (8 млрд долл. к концу второго квартала), которые банки активно использовали для получения рублевой ликвидности в период управляемой девальвации, что позволяло зарабатывать неплохую прибыль. Судя по всему, пока Банк России не оказывал существенного сопротивления снижению курса рубля. Это и понятно: в последнее время в его адрес высказывалось много претензий относительно весеннего переукрепления рубля. Вместе с тем за последние шесть недель курс рубля прошел примерно треть расстояния до верхней границы валютного коридора, а традиционно с середины августа спрос на валюту резко повышается, и валютные резервы испытывают серьезное давление». А это означает, что события на валютном рынке в ближайшее время снова будут в центре внимания, а Банку России предстоит новое переосмысление принципов валютной политики, отмечают эксперты.