| Политика властей в отношении «Газпрома» непредсказуема Спустя две недели после годового собрания акционеров «Газпром» выпустил консолидированную финансовую отчетность по итогам 2002 года, рассчитанную по международным стандартам и аудированную компанией PricewaterhouseCoopers. Предполагалось, что 27 июня концерн порадует отчетностью акционеров на собрании, потом публикацию документа отложили на неделю, и только в пятницу в шестом часу вечера он увидел свет. Фондовый рынок на это событие, разумеется, отреагировать не успел. Но и сегодня вряд ли котировки акций «Газпрома» сильно изменятся: финансовые результаты деятельности и уже тем более факт публикации отчетности еще не стали причиной инвестиционной привлекательности газового монополиста с капитализацией всего лишь 27,5 млрд долларов. А те факторы, которые действительно влияют на компанию, аудиторы из PricewaterhouseCoopers сформулировали следующим образом: «В группе (ОАО «Газпром» с дочерними и зависимыми предприятиями. -- Ред.) продолжается процесс реорганизации и реформирования, будущее направление и влияние которого находятся под воздействием общей политической ситуации в Российской Федерации. Возможные реформы в области структурной реорганизации, определения тарифных ставок и урегулирования задолженности бюджетных предприятий, а также другие инициативы правительства могут оказать значительное влияние на компании группы, оценить которое не представляется возможным».
В этом контексте весьма показательны заявления первого замминистра экономразвития Андрея Шаронова на тему либерализации рынка акций концерна, сделанные им в пятницу утром. Как известно, разделение рынков на внешний и внутренний -- базовый фактор, сдерживающий сейчас рост капитализации «Газпрома». Принятие решений о либерализации условий торговли, которое откладывается уже несколько лет, дало бы мощный толчок росту капитализации, не сравнимый ни с какими финансовыми или производственными успехами.
«На данный момент базовая проблема либерализации рынка акций «Газпрома» состоит в том, что государство готово либерализовать рынок акций, как только оно обезопасит свое большинство в уставном капитале», -- заявил г-н Шаронов Интерфаксу. Еще одной «неформальной причиной» пробуксовки процесса он назвал «заинтересованность отдельных лиц в сохранении двойного стандарта, когда есть два рынка акций». Впрочем, кто сейчас работает над программой либерализации рынка, остается загадкой. Недавно менеджеры «Газпрома» заявили, что «в инициативном порядке» направили свои предложения на этот счет в правительство и администрацию президента. В Минэкономразвития, которое прежде активно участвовало в деятельности специальной рабочей группы под руководством первого замглавы кремлевской администрации Дмитрия Медведева, как выяснилось, об этом знают лишь понаслышке. «Я слышал, что «Газпром» что-то куда-то направил, но мы ничего не получали», -- сказал Андрей Шаронов.
Первая из обозначенных г-ном Шароновым проблем -- о формализации большинства государства -- частично решена. В отчете по МСФО впервые объявлен точный объем пакета акций, который контролирует сам концерн. По состоянию на 31 декабря на балансе дочерних компаний «Газпрома» находилось 16,22% его акций, что в совокупности с госпакетом в 38,37% дает почти 54,6% голосов. При этом, по данным отчетности, год назад государство вместе с «Газпромом» контролировали чуть меньше 50% акций.
Решить проблему «заинтересованности отдельных лиц в сохранении двойного стандарта», безусловно, куда сложнее. Ведь для этого нужно сначала «легализовать» контрольный пакет в государственной собственности, каким-то образом передав 16% акций от газпромовских «дочек» правительству. И весь вопрос, на каких условиях эта сделка будет проведена, кто останется в выигрыше, а кто -- внакладе.
«Газпром» между тем продолжает скупать свои акции. Еще почти 1% концерн намерен приобрести через два ООО: «Лоцман» и «Пром-Инвест». При этом из отчетности следует, что в прошлом году Газпромбанк и голландская компания Gazprom Finance B.V. выдали «Лоцману» кредиты на сумму почти 250 млн долларов. Ставка по кредиту Gazprom Finance B.V. составила 5%, по кредиту Газпромбанка -- 12,5% годовых. В марте этого года «Лоцман» кредиты вернул. Но тогда же и на эту же сумму «Газпром» заключил с «Лоцманом» и «Пром-Инвестом» договор на покупку у них 0,85% акций концерна (по 85 центов за акцию). Природу отношений концерна с этими двумя компаниями выяснить не удалось, хотя некая компания «Пром-Инвест» расположена в Москве в одном офисном центре с представительством Ruhrgas AG. Относительно ООО «Лоцман» представитель «Газпрома» не смог дать газете «Время новостей» разъяснений, сказав лишь, что эта компания никоим образом не аффилирована ни с концерном, ни с его менеджерами. Впрочем, один из активных участников рынка акций «Газпрома» заметил, что назвать компанию подобным образом «вполне естественно, например, для бывших сотрудников санкт-петербургского порта». Интересно, что уже в мае «Газпром» заключил договор с компанией группы Ruhrgas о продаже ей 0,34% своих акций уже по 86 центов за акцию.
Чистая прибыль «Газпрома» за 2002 год по международным стандартам финансовой отчетности выросла в 2,2 раза по сравнению с тем же показателем за предыдущий год и составила 28,955 млрд руб., говорится в отчете компании. Выручка от продаж за 2002 год снизилась 9,6% по сравнению с данными 2001 года и составила 644,687 млрд рублей. Как отмечается в отчете, это произошло прежде всего в результате снижения выручки от продаж природного газа в страны Европы и общего снижения выручки от продаж газового конденсата и продуктов нефтегазопереработки. Чистая сумма долга (краткосрочные займы и текущая часть обязательств по долгосрочным займам, краткосрочные векселя к оплате, долгосрочные займы, долгосрочные векселя к оплате и реструктурированные налоговые обязательства за вычетом денежных средств и их эквивалентов, а также денежных средств и их эквивалентов с ограничением по использованию в соответствии с условиями некоторых займов и других договорных обязательств) сократилась за 2002 год на 8,5%, до 401,673 млрд рублей.
В ближайшие месяцы «Газпром» планирует выпустить еврооблигации, конвертируемые в акции. Дата и другие ключевые параметры эмиссии пока обсуждаются. Андрей ДЕНИСОВ |
