Без оглядки на финансовый кризис

Российская электроэнергетика за один день продала три генерирующие компании за 55 млрд рублей

РАО «ЕЭС России» в минувшую пятницу снова продавало генерирующие компании -- ТГК-2 и ТГК-6. Кроме того, размещала допэмиссию акций ТГК-7 (Волжская ТГК). Как говорят в энергохолдинге, это были продажи стратегическим инвесторам, а потому спад на фондовом рынке не повлиял на решение реализовать крупные пакеты акций именно сейчас. «Продажи «стратегам» не сильно зависят от ситуации на финансовых рынках, -- поясняет глава департамента РАО по работе со СМИ Маргарита Нагога, -- к тому же никто не может сказать, какая фаза кризиса на этих рынках -- начало, окончание или середина. А деньги российской электроэнергетике нужны уже сейчас -- нужно срочно строить энергоблоки». В итоге три сделки принесли энергетикам 55,3 млрд руб., из них 31 млрд останется в генерирующих компаниях для реализации инвестиционных программ (остальные средства пойдут на финансирование инвестпрограмм остающихся под контролем государства Федеральной сетевой компании и «ГидроОГК»).

ТГК-2, которая работает в Архангельской, Вологодской, Костромской, Новгородской, Тверской и Ярославской областях, на 49% принадлежит РАО. В минувшую пятницу энергохолдинг продавал 33,5% акций этой компании, которые в результате реформы должны были достаться государству. Этим пакетом заинтересовались семь крупных инвесторов, говорится в сообщении РАО. Однако финальное предложение поступило только от ООО «Корес-Инвест» -- 9,3 млрд руб. (393 млн долл.), что составляет 568 долл. за кВт установленной мощности. Эта компания принадлежит немецкому энергоконцерну RWE и российской группе «Синтез», работающей, в частности, на нефтяных месторождениях северо-запада России, а также строящей Юго-Западную ТЭЦ в Санкт-Петербурге (для которой «Газпром» даже обязался найти газ). Источник в РАО утверждает, что RWE выступает мажоритарным акционером этого совместного предприятия.

«Корес-Инвест» также обязуется выкупить допэмиссию акций ТГК-2. Согласно правилам РАО, размещение не может проходить по цене, меньшей, чем при продаже пакета государства. Однако продажа госпакета прошла по цене, превысившей среднерыночную за январь-февраль на 16% (правда, в последние дни акции котировались выше и после объявления о размещении упали на 8,6%). Зато, как сказал журналистам член правления РАО Александр Чикунов, будет размещаться меньший объем допэмиссии, а ТГК-2 в любом случае сумеет получить более 9 млрд руб. на свою инвестпрограмму. В итоге после размещения альянс RWE и «Синтеза» будет владеть почти 43% акций генерирующей компании. Ранее речь шла о том, что стратегический инвестор будет контрольным акционером, однако крупный акционер компании -- Prosperity Capital Management, владеющий примерно 30% акций ТГК-2, воспротивился «размыванию» своей доли. Впрочем, источник «Времени новостей» в РАО не исключает, что «Корес-Инвест» сможет стать контрольным акционером ТГК-2 после того, как выставит оферту миноритариям, ведь цена будет достаточно привлекательной, а потому, считает источник, даже Prosperity Capital Management может продать часть своих акций. Но директор этого фонда Александр Бранис заявил «Времени новостей», что у него таких планов нет.

Еще одна состоявшаяся в РАО сделка -- это реализация 34-процентного пакета акций ТГК-6, мощности которой расположены в Нижегородской, Владимирской, Ивановской и Пензенской областях, а также в Мордовии. На эту компанию давно претендует «КЭС Холдинг», уже владеющий более 23% акций ТГК-6. Он и оказался победителем тендера. Правда, в альянсе с тем же Prosperity Capital Management, точнее, с созданным им фондом New Russian Generation (в их СП фонду г-на Браниса отводится миноритарная роль, однако доли не раскрываются), который владеет 19,8% акций ТГК-6. Продажа прошла по цене 11 млрд руб. (464 млн долл.). Это на уровне среднерыночной цены с начала этого года и соответствует 437 долл. за кВт установленной мощности.

Победитель тендера обязан подать заявку на весь объем допэмиссии акций ТГК-6, сказал в минувшую пятницу член правления РАО Владимир Аветисян, это будет стоить ему 14,25 млрд руб. (600 млн долл.). В итоге КЭС и Prosperity суммарно будут владеть контрольным пакетом ТГК-6. При этом глава КЭС Михаил Слободин заявил: «Управлять компанией будет "КЭС Холдинг", но мы считаем, что присутствие в составе акционеров компании стратегического и финансового инвесторов является позитивным фактором, который будет мотивировать нас на выбор оптимальной системы работы». Г-н Бранис в свою очередь сообщил «Времени новостей», что Prosperity является исключительно финансовым инвестором в сделке. «Это значит, что мы планируем инвестировать средства в акции ТГК-6 и в дальнейшем заработать на их продаже. Речь идет о горизонте примерно в три--пять лет». На вопрос о том, можно ли говорить, что Prosperity напрямую и через СП с КЭС будет владеть прежней долей в ТГК-6, т.е. 19,8% акций, он предпочел не отвечать.

Как сообщила в минувшую пятницу ТГК-7, она определилась с ценой размещения акций из дополнительной эмиссии (Волжская ТГК -- единственная генерирующая компания, в которой доля государства продается отдельно от размещения допэмиссии акций, компания считается де-факто подконтрольной г-ну Аветисяну, и аналитики уверены, что в конце концов она и будет ему принадлежать). Совет директоров компании установил цену на уровне 2,848 руб. за бумагу -- практически по нижней границе определенного ранее ценового коридора (2,8--2,95 руб.). В результате ТГК-7 сможет выручить лишь 11 млрд руб. (464 млн долл.), а не 14,4 млрд руб., которые необходимы ей для реализации инвестпрограммы до 2011 года и которые планировалось полностью получить за счет размещения акций. Впрочем, нельзя исключать, что пункт инвестпрограммы, касающийся источников финансирования, будет изменен. По крайней мере на интернет-сайте ТГК-7 эти данные стали недоступными.

Источники «Времени новостей» утверждают, что покупателем допэмиссии акций ТГК-7 стал «КЭС Холдинг», так как г-н Слободин ранее выражал заинтересованность в этой компании и сообщал, что КЭС подавал заявку на покупку допэмиссии. Кстати, в прошлом году КЭС аккумулировал более 23% акций Волжской ТГК, и, как говорили эксперты, эту долю ему продали структуры, близкие к г-ну Аветисяну. Нельзя исключать, что покупателем контрольного пакета акций ТГК-7 в итоге будет КЭС, но в дальнейшем компания каким-либо способом перейдет под управление г-на Аветисяна и его соратников. «Газпром» же, ранее также выражавший заинтересованность в Волжской ТГК, вряд ли будет покупать ее акции, говорит источник, знакомый с ситуацией, так как некоторые менеджеры газового концерна, занимающиеся электроэнергетикой, раньше работали в команде г-на Аветисяна, а потому вряд ли захотят идти с ним на конфликт. Впрочем, гипотетическую возможность создания различных СП источник не исключает.

Как в пятницу подсчитали в РАО «ЕЭС», энергохолдинг уже выручил от продажи генерирующих компаний более 750 млрд руб. (почти 32 млрд долл.). На очереди -- ОГК-1, ТГК-14, ТГК-4, ТГК-13, «Кузбассэнерго» и ТГК-11, продажа которой может застопориться из-за того, что «Роснефть» пытается оспорить ее создание.

Николай ГОРЕЛОВ