Ипотечный Enron

"Новое столетие" грозит обрушить мировые финансовые рынки Спад на мировом фондовом рынке вызван кризисом ипотечного рынка для заемщиков "второго сорта". Этого кризиса так долго ждали, что уже имеется почти готовый сценарий его развития. Согласно прогнозам финансовых аналитиков банкротство ипотечной компании приведет к общему кризису на финансовом рынке и закончится крупным скандалом с политическими последствиями.

События развиваются по плану. Компания New Century Financial - одна из крупнейших на рынке ипотечных займов для кредиторов «второго сорта» - перестала выдавать кредиты еще на прошлой неделе, когда банки Уолл-стрит отказали ей в финансировании. А 13 марта ей уже отказала и NYSE - Нью-Йоркская фондовая биржа удалила акции компании из своих списков. На рынке уверены: банкротство компании неминуемо.

Новый Enron

Нынешний крах New Century Financial удивительным образом напоминает развитие событий осени 2001 года, когда рухнула энергетическая компания Enron. Похожим образом ведут себя и менеджеры. Уже известно, что член совета директоров New Century Майкл Сакс избавился от пакета своих акций вовремя, если не на пике котировок. За пакет инсайдер получил $2,75 млн. Так же как и в первом случае, простое банкротство превращается в настоящий политический скандал с криминальным оттенком.

К происходящему стали присматриваться финансовые власти. Федеральный прокурор штата Калифорния во вторник известил компанию о начале официального расследования ее деятельности. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) встречалась с руководством и потребовала предоставить ей документы и бухгалтерскую отчетность.

Кредиты для бедных

У New Century Financial будут последователи. Еще один кредитор для бедных - Accredited Home Lenders - признался в кризисе наличности. Компания Residential Capital еще в четвертом квартале прошлого года сообщила об убытках в $651 млн - по контрасту с результатом предыдущего года, когда прибыль составила $118 млн. Однако ее материнская компания, General Motors, обещала сделать спасительную инъекцию в $1 млрд.

Согласно докладу американской Ассоциации ипотечных банкиров (публикация которого и послужила поводом для последнего обвала фондового рынка в США) в четвертом квартале прошлого года 0,54% домов было конфисковано по причине невыплаты кредита. Это рекордное количество за последние 37 лет. Основная масса невозвратов (около 18%) пришлась на группу рискованных заемщиков. Такой высокий процент объясняется очень просто: большинство "бедных заемщиков" просто не имеет возможности обслуживать свой долг. Жилье они покупали в расчете на рост его стоимости (что регулярно и происходило в последние годы в США), и брать на себя такие риски могли лишь специальные банки. Теперь они оказались под ударом.

Дефолты по кредитам распространились в Калифорнии, Техасе и Джорджии - штатах, где рынок недвижимости еще недавно считался самым разогретым и благополучным в США.

«Это признак инфекции, которая очень быстро распространится по всей стране», - утверждает экономист Эдвард Лимер из Калифорнийского университета.

Авторы доклада пришли к выводу, что невозвраты кредитов ухудшат положение на рынке недвижимости, поскольку чем больше домов будет подлежать конфискации, тем больше их будет выставлено на аукционы, что приведет к падению цен, а значит, владельцам домов станет еще труднее рефинансировать задолженность или продать свою собственность. Кризис на ипотечном рынке может привести к кризису на рынке недвижимости в целом, что снизит потребительскую активность и замедлит экономический рост США с неминуемым эффектом домино по всему миру.

А главный экономист Ассоциации ипотечных банкиров Дуглас Данкан считает, что число дефолтов будет только расти и достигнет своего пика к концу 2007 года, потому что половина ипотечных кредитов была выдана менее чем три года назад, а по статистике заемщики наиболее уязвимы на третий и четвертый год выплат.

Политические последствия

Нынешний ипотечный кризис неминуемо предполагает политическое развитие. Основной выигрыш может достаться демократам, и они спешат возглавить обличительную кампанию.

«Последствия потери жилья 2,2 млн человек скажутся в слишком многих сферах нашей жизни», - цитирует их Bloomberg.

Роль плохих регуляторов намечают отвести ФРС и Офису денежного регулирования. По словам критиков, эти учреждения смотрели сквозь пальцы на то, как надувается "ипотечный пузырь". ФРС не сделал ни одного публичного предупреждения банкам, которые рисковали особенно сильно. А Офис денежного регулирования сделал лишь три таких предупреждения.

Сенатор Кристофер Додд, демократ из Коннектикута, уже запустил в оборот пример, когда семья, расплатившись по ипотечному займу, вынуждена жить на $10 в день. Сенатор обещает, что правительству придется вмешаться в ситуацию.

14.03.2007 / ГАЛИНА АНТОНОВА Материал опубликован в "Газете" №46 от 15.03.2007г.