Рубль крепчает. К добру ли?

Курс доллара на российском валютном рынке в первый рабочий день недели падал почти до 28 рублей 90 копеек, вновь обновив минимумы текущего года. Нынешнее положение американской валюты в России, по мнению экспертов, поддерживается относительно высокими ценами на нефть, а также его слабостью по отношению к евро. Вот что считает аналитик финансовой корпорации "Уралсиб" Денис Порывай:

- Слабость доллара не идет на пользу европейской экономике. На наш взгляд, курс доллара в коридоре 1,5-1,6 за евро – это предкризисный уровень. И то, что сейчас продолжается смягчение кредитной политики Федеральной резервной системы США, а также сохраняется разница в процентных ставках по доллару и евро, все это и обеспечивает такое укрепление евро по отношению к доллару.

Американские финансовые власти сегодня, по сути, сами делают все, чтобы не допустить укрепления национальной валюты, а это для экономики страны, безусловно, выгодно

Иначе говоря, американские финансовые власти сегодня, по сути, сами делают все, чтобы не допустить укрепления национальной валюты, а это для экономики страны, безусловно, выгодно. В связи с этим Центральные банки ведущих стран мира, прежде всего, входящих в так называемую "двадцатку", уже задумываются о необходимости совместных действий по ослаблению евро и соответствующей поддержке доллара. В первую очередь, как полагает главный экономист управляющей компании "Финам Менеджмент" Александр Осин, это может быть снижение базовой процентной ставки, составляющей сейчас в еврозоне один процент:

- Эти рычаги связаны, в первую очередь, с тем, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) может еще понизить ставку – потенциал для этого есть. Она сейчас практически самая высокая среди развитых стран. А второе - ЕЦБ пассивно увеличивал объем активов на своих счетах по сравнению, допустим, с американским Центральным банком, с Банком Китая. Там всего-то около нескольких сотен миллиардов долларов - при том, что ФРС увеличила их объем почти на 1 триллион долларов

На этом фоне укрепление российской валюты для экспертов кажется вполне естественным. Тем более, что этот процесс, по словам Дениса Порывая, сейчас весьма характерен для стран с сырьевой экономикой:

- На наш взгляд, укрепление рубля сейчас носит фундаментальный характер. Оно обусловлено высокими ценами на нефть, которые держатся в районе 80 долларов за баррель. Это дает России приток по счету текущих операций, который компенсирует отток капитала. То есть, с фундаментальной точки зрения России испытывает приток долларовой ликвидности. Соответственно, Центральному банку приходится покупать доллары и продавать рубли, чтобы удержать рубль от значительного укрепления.

Как ситуация на российском валютном рынке будет развиваться дальше? Вот прогноз аналитика компании "Финам Менеджмент" Александра Осина:

- Я думаю, что в ближайшее время доллару будет трудно преодолеть уровень 28-29 рублей. Многое будет зависеть от того, насколько устойчиво будет ралли ликвидности, а также что будет с улучшением ситуации в экономике в ближайшие недели. На мой взгляд, в первом квартале следующего года будет определенный циклический спад, вылезут проблемы, которые пока не решены – это проблемы плохих долгов в корпоративном и банковском секторе. Возможно, что здесь и будет дан старт определенному повышению курса доллара. По моим оценкам, в среднесрочной перспективе справедливые курсы составляют 31-32 рубля за доллар

Несколько иные оценки у аналитика финансовой корпорации "Уралсиб" Дениса Порывая:

- Недавние заявления властей говорят о том, что они не намерены вмешиваться в текущую ситуацию на валютном рынке, ориентируясь, в первую очередь, на уровень инфляции. Ее дальнейшее таргетирование будет проводиться процентными ставками, а не валютой, как это было ранее. Ну и текущий коридор от 26 до 41 рубля по бивалютной корзине говорит о том, что в его рамках существует большой простор для укрепления рубля. Относительно доллара это обусловлено еще и тем, что он ослабевает по отношению к евро. Если мы предположим, что евро стоит 1,6 доллара, то укрепление бивалютной корзины до 26 рублей несет очень большой потенциал для укрепления рубля

Кроме того, как отмечает главный экономист управляющей компании "Финам Менеджмент" Александр Осин, Центральный банк России в нынешних условиях просто не способен эффективно влиять на ситуацию:

- Центральный банк России сегодня делает то, что от него зависит. По последним данным, в период с 12 по 16 октября он купил на рынке около двух с половиной миллиардов долларов. Но даже совместные действия Центробанков не могут в целом противодействовать фундаментальным рыночным факторам.

Таким образом, как отмечают эксперты, тенденция ослабления американской валюты как в России, так и в мире в целом, в ближайшее время сохранится. По крайней мере, до того момента, пока Федеральная резервная система США не начнет изымать с рынка избыточные деньги. Об этом аналитик "Уралсиба" Денис Порывай:

- Мы ожидаем, что эта тенденция будет продолжаться до тех пор, пока проводимая в США политика кредитного смягчения не начнет сворачиваться. Когда процентные ставки в США пойдут вверх, можно ждать обратного движения. До этого момента у доллара еще есть потенциал для дальнейшего ослабления.

Официальный курс доллара на вторник – 28 рублей 94 копейки, на шесть копеек ниже, чем накануне. Евро на завтра подешевел на три копейки – до 43 с половиной рублей.