Будет ли нефть дорожать?

Ирина Лагунина: Мировые цены на нефть в 2009 году повысились почти на 80% - такого роста не было уже 10 лет! Даже в 2008 году, когда цены достигли рекордного уровня за всю историю этой индустрии...

Будут ли нефть дорожать и дальше? И какие факторы определят динамику цен в 2010 году? Об этом – в материале Сергея Сенинского...

Сергей Сенинский: ... Нынешнее предложение нефти на мировом рынке, по экспертным оценкам, – на 20-летнем максимуме, тогда как спрос на нефть, наоборот, - на

10-летнем минимуме. Можно ли считать эти два обстоятельства главными факторами, которые будут определять цены на нефть в 2010 году? Вернее – динамику этих факторов... Из Германии – директор немецкого исследовательского института IFO в Мюнхене Ганс-Дитер Карл:

Ганс-Дитер Карл: Мы можем исходить из того, что в 2010-ом году цены на нефть значительно не изменятся, учитывая то, что экономический рост в мире будет восстанавливаться, скорее всего, невысокими темпами. Есть даже признаки того, что сырье, наоборот, подешевеет.

Как мне пока представляется, цены на нефть будут колебаться в диапазоне от 70 до 85 долларов за баррель. Причин – несколько. Во-первых, в последние годы были открыты новые месторождения нефти, а во-вторых, подъем мировой экономики лишь прогнозируется. К тому же нефтехранилища Соединенных Штатов, главного потребителя нефти в мире, заполнены сегодня до предела...

Сергей Сенинский: На долю Соединенных Штатов приходится почти четверть общемирового потребления нефти. В четверг, 14 января, мировые цены на нефть упали почти на 1,5 доллара - после сообщения о том, что прирост текущих запасов сырой нефти в США оказался втрое большим, чем предполагали на рынке. Из Вашингтона – сотрудник исследовательского института Brookings профессор Джавад Салехи-Исфахани:

Джавад Салехи-Исфахани: Цена нефти определяется в целом главными факторами - спросом и предложением на рынке. Но их баланс может периодически нарушаться рыночными спекуляциями. Оказывают влияние и непредсказуемые события в мире - например, на Ближнем Востоке. Участники рынка, конечно, пытаются предугадать такие события, что, соответственно, повышает или, наоборот, снижает цены нефтяных фьючерсов.

Если бы сегодня цена нефти определялись только спросом и предложением, то, на мой взгляд, она была бы в районе 60-ти долларов за баррель!.. Однако напряженная обстановка на Ближнем Востоке, сложившаяся в основном из-за внутриполитических проблем в Иране, втором по величине экспортере нефти среди стран ОПЕК, и вокруг ядерной программы этой страны, резко осложняют прогнозирование цен на нефть даже на несколько месяцев вперед...

Сергей Сенинский: Стремительный взлет цен на нефть в последние 2-3 года часто связывали с ростом спроса на нее со стороны бурно растущих экономик Китая и Индии.

Но, скажем, в 2008 году, на фоне кризиса, рост их экономик лишь чуть замедлился, тогда как цены на нефть просто рухнули, упав всего за 5 месяцев почти в 5 раз!.. Из Германии – руководитель отдела энергетики Рейнско-Вестфальского института мировой экономики профессор Мануэль Фрондель:

Мануэль Фрондель: На мой взгляд, значение фактора Китая и Индии оказалось преувеличенным. Цены на нефть формируются под влиянием множества составляющих, и рост экономик стран Юго-Восточной Азии определенно не является решающими среди них.

Дело, скорее, в том, что нефть стала объектом рыночных спекуляций. Так же как сейчас таким объектом оказываются акции компаний на мировых биржах. Низкие банковские ставки во всем мире побуждают инвесторов прибегать, в поисках новых источников прибыли, к разного рода спекулятивным сделкам, которые в итоге приводят к образованию на этом рынке очередных "пузырей". Этим, кстати, отчасти объясняются и нынешние, относительно высокие цены на нефть. И даже ее новое возможное подорожание...

Сергей Сенинский: В 2008 году цены нефть, достигнув в июле исторически рекордного уровня – 147 долларов за баррель, к середине декабря упали до 33 долларов. Но затем вновь пошли вверх и продолжали расти в течение всего 2009 года... Из Нью-Йорка – ведущий аналитик инвестиционной компании Oppenheimer Фейдэл Гейт:

Фейдэл Гейт: Спекуляции стали главной причиной стремительного роста цен на нефть. И никаких сомнений здесь быть не может. Судите сами: всего за один год цена удвоилась – с 70 до 140 долларов за баррель! В таком повышении, скажем, 20 долларов еще можно объяснить действительно ростом спроса, но остальные-то 50 долларов - это чистая спекуляция на рынке!..

Именно поэтому, когда разразился финансовый кризис, цена нефти упала не на 20 или 30 процентов, а на целых 70%! Если бы она определялась только

соотношения спроса и предложения, столь стремительного падения мы бы не увидели.

С другой стороны, как только шок от кризиса начал проходить, но при этом спрос вырос лишь незначительно, цены на нефть за весь 2009-год повысились чуть ли не на 80%...А к минимуму, отмеченному в декабре 2008 года, - почти на 120%! Хотя это никак не соответствует тому, что происходило и происходит в мировой экономике. В чем же причина? Опять-таки – это просто спекуляции на рынке...

Сергей Сенинский: Но что изменилось в балансе спроса и предложения нефти на мировом рынке?

Фейдэл Гейт: Конечно, спрос и предложение продолжают оставаться важными факторами, но само предложение - на весьма высоком уровне. Особенно возросло производство нефти в странах, не входящих в ОПЕК, и оно будет расти, пока цены на нефть остаются привлекательными.

Взять хотя бы Канаду. Если цены не упадут ниже 70-ти долларов за баррель, эта страна уже вскоре станет самым быстрорастущим производителем нефти в мире. А это произойдет потому, что в Канаде нет ничего подобного правилам ОПЕК, там никто не будет ограничивать объемы добычи. На мировой рынок будет поступать из Канады столько нефти, сколько ее смогут добыть нефтяные компании...

Сергей Сенинский: Международное энергетическое агентство прогнозирует, что к 2015 году один баррель нефти будет стоить на мировом рынке примерно 100 долларов.

Но если он уже сегодня стоит 70-80 долларов, стоит ли понимать этот прогноз так, что цена в ближайшие год-два сильно меняться не будет? Или могут проявиться какие-то новые факторы? Ганс-Дитер Карл, немецкий исследовательский институт IFO, Мюнхен:

Ганс-Дитер Карл: В определенной мере такой прогноз (с учетом инфляции, а также расходов на освоение новых месторождений) вполне оправдан. Следует помнить и о колебаниях курса доллара – главной валюты на нефтяном рынке. Его падение в середине 2008 года стало одной из причин взлета цен на нефть почти до 150 долларов за баррель: завышение цены должно было компенсировать нефтедобывающим странам возникающие потери.

Так что в целом прогноз Международного энергетического агентства представляется вполне реальным, хотя, на мой взгляд, цена нефти может быть даже ниже. Многое будет зависеть и от темпов роста мировой экономики, и от усилий, направленных на повышение ее энергоэффективности. Если и то, и другое проявится в значительной мере, то спрос на нефть и, соответственно, цены на сырье сильно не повысятся...

Сергей Сенинский: В июле 2008 года нефть стоила 147 долларов, спустя всего 5 месяцев – 33 доллара за баррель, то есть всего за полгода мы увидели сразу обе "крайности"...

Но можно ли предположить, что средний (чисто арифметически) уровень цен между этими крайностями - – то есть в районе 90 долларов – может считаться более или менее адекватным текущей ситуации на нефтяном рынке и в мировой экономике? Из Вашингтона - профессор Джавад Салехи-Исфахани, сотрудник исследовательского института Brookings:

Джавад Салехи-Исфахани: Знаете, хорошо, что я всего лишь научный работник, а не игрок на рынке нефти... Я бы побоялся сейчас вкладывать деньги в этот рынок...

На нем сейчас слишком много неопределенности, и связана она в основном с ситуацией в Иране. Может случиться, что некие политические факторы в мире окажут больше влияния на объемы предложения нефти, чем чисто рыночные механизмы.

В целом, если не произойдет что-то экстраординарное, цены нефть, на мой взгляд, останутся в районе 60-70 долларов за баррель, по меньшей мере, еще пару лет. Мировая экономика, как мне представляется, будет выходить из нынешнего кризиса довольно медленно, а объемы предложения нефти на мировом рынке вряд ли сократятся.

Хотя, конечно, если произойдут некие крупные политические события (какие именно – вряд ли кто-то предскажет), цены могут подскочить и 100 долларов. Но я не думаю, что мы увидим повторение ситуации 2009 года...

Сергей Сенинский: В 2009 году мировые цены на нефть повысились в целом на 78%. Сегодня они составляют примерно 80 долларов за баррель...

Из Германии – руководитель отдела энергетики Рейнско-Вестфальского института мировой экономики профессор Мануэль Фрондель:

Мануэль Фрондель: На мой взгляд, сегодня цена нефти явно завышена, особенно если учитывать нынешнее состояние мировой экономики. И, скорее всего, она будет набирать обороты весьма умеренными темпами. А в соответствии с ними будет меняться и спрос на нефть.

Что касается общего предложения и текущих запасов нефти, то нынешняя ситуация напоминает мне 90-ые годы 20 века, когда сырья было в избытке, а цены на него были низкими и стабильными. Повторю, если бы нефть, а точнее – финансовые инструменты, к ней привязанные, не превратились бы в последние годы в объект рыночных спекуляций, у нас не было бы сегодня столь высоких цен на топливо. Я в этом убежден...

Сергей Сенинский: Крупнейшим в мире потребителем нефти остаются Соединенные Штаты. Здесь сегодня потребляется ровно столько же нефти, сколько в Японии, Китае, Германии и Индии – вместе взятых...