Наука выживать

Россияне становятся грамотными пайщиками Прошедшая неделя оказалась для рынка противоречивой. Движение вниз было небольшим, но стабильным, и к пятнице рынок потерял лишь 33 пункта.

Хроника остывающего рынка

«В понедельник российские игроки в отсутствие иностранных участников попытались продолжить подъем рынка, начатый на прошлой неделе, но сил на такое движение не хватило - желающих зафиксировать прибыль прошлой недели было более чем достаточно», - говорит старший портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Александр Крапивко. По словам управляющих, эта тенденция продолжилась и во вторник под воздействием оставшихся продаж со стороны международных инвесторов. Зато уже в среду и особенно в четверг падение замедлилось.

Возвращение лидеров На прошлой неделе в «доходную двадцатку» вернулись три фонда, которые покинули ее в прошлый раз. Еще один ПИФ появился впервые. И новичок, и вернувшиеся ПИФы - это фонды акций. В результате в таблице вновь уменьшилось количество смешанных фондов. Зато благодаря росту биржевых индексов в верхнюю часть таблицы подтянулись индексные ПИФы. Похожие перемены и среди самых низкодоходных фондов. Новичков нет - все пять фондов вернулись в таблицу после недельного отсутствия. Возвращенцы вытеснили три фонда акций, в результате чего список принял обычный вид - в его составе осталось всего два ПИФа акций. Правда, оба они входят в пятерку наиболее убыточных ПИФов.

Торги в среду, по наблюдению трейдеров, отличались вялостью: рынок устал от волатильности предыдущих двух дней.

А в пятницу движение рынка развернулось. За одну пятничную торговую сессию индекс РТС не только отыграл все потерянное, но и поднялся выше 1500 пунктов (до 1535 пунктов). По словам аналитика ИК «Ак Барс финанс»Александра Парамонова, пятница прошла «под знаком оптимистических новостей», которые и позволили обеспечить существенный рост основных индикаторов рынка и котировок по большинству бумаг. «Первым положительным фактором стала коррекция сырьевых рынков, падение которых так напугало инвесторов в предыдущие дни. Результатом этого факта можно считать положительную коррекцию на развивающихся и европейских рынках: Индия отошла от критических значений предыдущих дней на 3,5%. Венгрия и Турция показали рост в 2%. Европейские рынки скорректировались в среднем на 0,5-1%», - говорит аналитик. Вторым фактором, вселившим оптимизм в рынок, стала публикация макроэкономических данных США. Ожидается, что ФРС все-таки перестанет увеличивать ставку и остановится на нынешних 5%. Это стало благоприятной новостью для рынков развивающихся стран, и инвесторы восприняли ее как сигнал для покупок. Однако характер самих торгов и невысокие объемы говорят о том, что активно покупать акции начали российские инвесторы, иностранцы же пока не проявляют активности. Тем не менее Александр Крапивко надеется, что коррекция на нашем рынке уже закончилась.

Оперативные пайщики

Тем временем на рынке паев инвестфондов проявляется новая тенденция. По наблюдениям Национальной лиги управляющих (НЛУ), владельцы паев начинают все более оперативно реагировать на изменения движения рынка ценных бумаг. «Российский пайщик быстро учится», - говорит эксперт-аналитик НЛУ Антон Кузин. Во время «разворота» фондовых индексов с роста на падение многие пайщики начали выводить деньги из фондов акций и перекладываться в ПИФы облигаций.

В результате НЛУ даже начала рассчитывать размеры чистого привлечения средств в паевые фонды. Правда, по ее данным, особенно явно этот переток наблюдался не на минувшей неделе, а в середине мая. «В течение недели с 15 по 19 мая из 19 открытых ПИФов акций инвесторы вывели чистыми 206,3 млн. рублей. А в 35 фондов облигаций чистый «внос» составил почти миллиард рублей", - говорится в отчете НЛУ. По словам экспертов, особым спросом пользовались паи индексных ПИФов. Поэтому эксперты надеются, что "нервы у пайщиков этих фондов достаточно крепки" и они не будут торопиться продавать свои паи, если коррекция все-таки продолжится.

04.06.2006 / Евгений Мазин Материал опубликован в "Газете" №94 от 05.06.2006г.