Дефолт без объявления

Компания СЗЛК отказалась платить купонный доход по облигациям Российский рынок долговых обязательств продолжает череду технических дефолтов, стартовавших в мае этого года с просрочки выплат по облигациям холдингом «Марта». Сегодня технический дефолт, скорее всего, наступит по купонам облигаций Северо-Западной лесопромышленной компании (СЗЛК). Во всяком случае, вчера заместитель гендиректора компании по внешним связям Юрий Мурашко заявил, что СЗЛК не сможет вовремя выплатить третий купон в размере 57,34 млн рублей. "Купон завтра (2 сентября. - "Газета") выплачен не будет, но мы пока не объявляем полный дефолт", - говорит Юрий Мурашко. Кроме того, в четверг наступает срок погашения собственно облигаций. Однако Юрий Мурашко уверяет, что компания сумеет найти деньги до того, как истекут сроки технического дефолта. Напомним, что по купонным выплатам они составляют семь дней, а по выкупу облигаций - 30 дней.

За последние четыре месяца технический дефолт был объявлен по бумагам таких компаний, как «Арбат Престиж», «Миннеско Новосибирск», ГОТЭК, МОИТК, "Держава" и АЛПИ. У каждой компании был свой повод для появления финансовых проблем, но тем не менее резкий рост количества дефолтов свидетельствует о том, что ужесточившиеся условия для рефинансирования оказались критическими для многих компаний третьего и четвертого эшелонов. Кроме того, дефолты по облигациям «Миннеско» и СЗЛК, работающих в целлюлозно-бумажной промышленности, могут быть связаны и с большим переделом во всей лесоперерабатывающей отрасли, и так отличающейся низкой прозрачностью.

По мнению начальника отдела анализа долгового рынка Ивана Манаенко, ситуация на рынке облигаций могла лишь незначительно сказаться на проблемах СЗЛК. Рост процентных ставок на 2-3% в связи с мировым финансовым кризисом мог повлиять на возможность рефинансирования долга СЗЛК в начале года. Однако после появившихся проблем с кредиторами выход на облигационный рынок был для компании уже практически закрыт. "Ситуация на рынке остается достаточно сложной, о чем свидетельствует недавний аукцион по размещению средств ЖКХ, в ходе которого топовые банки занимали средства под высокие 12% годовых. Это свидетельствует о значительной нехватке длинных денег на рынке", - резюмирует аналитик.

01.09.2008 / КОНСТАНТИН ТИХОНОВ Материал опубликован в "Газете" №165 от 02.09.2008г.