Больше денег — больше контроля

РАО "ЕЭС России" призывает инвесторов покупать дороже, а тратить меньше Страны СНГ объединит электричество. В пятницу Россия, Казахстан, Белоруссия, Киргизия, Таджикистан и Армения подписали соглашение о формировании общего электроэнергетического рынка.

Его суть в том, что поставщики и покупатели электроэнергии, расположенные на территории одного государства, получают право доступа к системе передачи, выбора контрагентов и заключения контрактов на территории другого государства. Кроме того, страны планируют поэтапно открыть друг для друга внутренние электрорынки. Россия при этом свой внутренний рынок сейчас активно либерализует.

В частности, РАО "ЕЭС России" продолжает проводить конвейер IPO, запущенный еще осенью прошлого года. Денег, направляемых на инвестпрограммы РАО ЕЭС, все больше. В марте этого года самое масштабное IPO ОГК-3, при котором весь объем допэмиссии выкупил "Норильский никель", принесло генерирующей компании 81,72 млрд рублей. При этом стартовая цена была превышена на 27%. На прошлой неделе состоялись первые аукционы по продаже энергосбытовых компаний. И хотя большинство лотов было куплено по стартовой цене, продажа ОАО "Нижегородская сбытовая компания" компенсировала все упущенные возможности. Компания "Транснефтьсервис С" предложила 2,05 млрд рублей за актив, превысив стартовую цену (750 млн рублей) почти втрое. Благодаря этому полученные от продажи "сбытов" доходы оказались на 25% выше запланированных.

Не за горами и IPO других генкомпаний. К примеру, новый план инвестпрограммы ОГК-4 предусматривает увеличение расходов с 53,6 млрд до 76 млрд рублей. Поэтому потребности компании в средствах от допэмиссии возросли до 46,5 млрд рублей. Доля РАО ЕЭС в уставном капитале ОГК-4 после IPO и продажи части госдоли снизится с 89,6 до 28,76%. "Это означает, что на продажу будет выставлено до 60% от нового уставного капитала. Таких больших продаж мы еще не осуществляли", - подчеркнул по итогам заседания совета директоров РАО ЕЭС в пятницу председатель правления Анатолий Чубайс. К покупке акций ОГК-4 уже проявили интерес итальянская Enel, германский E.ON, российские "РусАл" и "Сургутнефтегаз".

Совет директоров ТГК-5 сегодня определит победителя-"стратега", которому достанется весь объем допэмиссии (26,8% от увеличенного уставного капитала). Всего за счет IPO ТГК-5 планирует собрать более 11,6 млрд рублей. Интерес к компании проявляли "КЭС-Холдинг", "Группа Е4" и "Газпром".

Однако, по мнению менеджмента РАО ЕЭС, для уверенного снятия инфраструктурных ограничений требуется ужесточить контроль за использованием полученных инвестиционным путем средств. Помимо инвестмеморандума в РАО ЕЭС планируют создать специальные счета в банке. На них будут находиться средства, предназначенные для выполнения инвестпрограммы. "Тем не менее если инвесторы нашли способ осуществить тот же инвестпроект с меньшими затратами, это только плюс", - добавил Чубайс.

При этом основным инвесторам менеджмент РАО ЕЭС пошел навстречу, одобрив идею создания спецхолдингов, которые будут обмениваться между собой активами до реорганизации монополии. Свои спецхолдинги создадут «Газпром» (10,5% акций РАО ЕЭС), «Норильский никель» (3,5%) и офшор, управляемый СУЭК (2%).

27.05.2007 / ЕВГЕНИЙ БЕЛЯКОВ Материал опубликован в "Газете" №94 от 28.05.2007г.