Дерипаска объединяет электростанции

На рынке электроэнергии появился новый лидер среди частных компаний. Принадлежащая Олегу Дерипаске компания «Евросибэнерго» консолидировала большую часть подконтрольных ей энергоактивов. Укрупненная структура сможет привлекать заемные деньги на более выгодных условиях.

Олег Дерипаска создает самый большой в России частный энергохолдинг: подконтрольная ему «Евросибэнерго» уже консолидировала большую часть активов, сообщила в среду, 5 августа, пресс-служба холдинга Дерипаски "En+ Group". Компании уже переданы многие энергоактивы (среди них – 50,19% «Иркутскэнерго», «Автозаводская ТЭЦ», «Евросибэнерго-инжиниринг», сбытовые компании «Волгаэнергосбыт» и «Марэм+», а также угольный актив «Ресурссервисхолдинг»). Фактически компании осталось консолидировать лишь вторую по величине в России Красноярскую ГЭС. Этот актив, по данным "En+ Group", планируется передать «Евросибэнерго» в течение 1,5-2 месяцев.

В результате «Евросибэнерго» станет одной из крупнейших энергокомпаний в России, говорит старший аналитик «Атона» Илья Купреев. Так, установленная мощность «Евросибэнерго» составит 19,5 ГВт электричества и 17 570 Гкал/ч тепла (для сравнения, мощность станций «КЭС-холдинга», который до сих пор был крупнейшей частной российской энергокомпанией, составляют 13,77 ГВт., а ее тепловая мощность – 67,8 Гкал/ч.). Крупнее этой компании будут только государственные операторы гидро- и атомных электростанций «Русгидро» и «Росэнергоатом» – (25,3 и 23,2 ГВт установленной мощности соответственно).

Энергетический интерес

Активно инвестировать в энергетику Дерипаска начал около шести лет назад. Возросший интерес бизнесмена к энергоактивам объяснялся в основном его желанием снабжать другие свои активы электроэнергией. Однако до сих пор энергоактивы Дерипаски были разрозненными.

Процесс их консолидации сейчас ускорился из-за возникшей у Дерипаски потребности в деньгах, предполагает Илья Купреев.

Напомним, в последние несколько лет Олег Дерипаска считался едва ли не главным российским покупателем промышленных активов (например, в 2007 году он за 1,2 млрд евро приобрел треть акций австрийского строительного концерна Strabag). Однако свои покупки он совершал в долг, а ранее купленные активы при этом играли роль долгового обеспечения. Это и явилось основной причиной финансовых проблем империи Дерипаски: в результате финансового кризиса стоимость активов начала падать, а многие подконтрольные бизнесмену предприятия стали испытывать операционные проблемы. В результате общий долг только лишь подконтрольного Дерипаске «Русала» на январь 2009 года составлял $16,3 млрд. Впрочем, недавно «Русалу» все-таки удалось договориться с частью кредиторов – международными банками – о реструктуризации почти половины своего общего долга.

Расплата за долги

Из-за долгов по платежам за потребленную электроэнергию заводы «Русала» могут потерять возможность напрямую закупать энергию у производителей. Этого требует «Русгидро», задолженность перед которой у «Русала» достигла 600 млн руб.

Денежные надежды

По одной из версий, консолидация активов нужна для того, чтобы впоследствии можно было заложить новую объединенную компанию для последующей расплаты с кредиторами того же «Русала». Этот вариант возможен, однако заложить можно и отдельные компании – для этого Дерипаске не обязательно переводить все энергетические активы в «Евросибэнерго», считает Илья Купреев. Скорее всего, основной мотив консолидации все-таки другой, говорит эксперт.

Чем крупнее компания, тем проще и дешевле ей привлекать капитал. «Если Дерипаска будет брать кредиты на консолидировавшую энергоактивы «Евросибэнерго», он сможет сделать это по более низкой ставке, чем если будет брать, например, на Красноярскую ГЭС или «Иркутскэнерго»,- отмечает Купреев. А сделать это будет возможно уже после консолидации последнего оставшегося разрозненным энергоактива – Красноярской ГЭС. Размер инвестпрограммы только «Иркутскэнерго» сейчас составляет 100 млрд руб., и значительную долю этих средств компании Дерипаски придется брать в долг.