Доллар разошелся

Рынок полностью компенсировал недавний взлет евро Главным итогом валютной недели стало падение доллара на российском рынке. В минувший четверг он даже отступил с рубежа 26 рублей/$1, правда, всего на день. По итогам недели курс составил 26,023 рублей/$1.

Вернули российским валютным трейдерам эту отметку участники международного валютного рынка FOREX: главный индикатор перестановок цифр на табло российской валютной биржи, курс евро по отношению к доллару, попробовав высоту $1,34, вернулся на отметку $1,333. Таким образом, рынок полностью компенсировал недавний взлет евро. Правило, работавшее до сих пор безукоризненно, говорит, что не стоит пока ожидать и резких скачков котировок в российских обменных пунктах. Но времена меняются.

«Главной нашей задачей всегда было правильно угадать курс доллара США», - откровенно признает Стивен Джен, валютный аналитик лондонского офиса инвестбанка Morgan Stanley. Рассчитать курсы остальных валют относительно друг друга было делом техники. И эта стратегия, по мнению Джена, доказала свою правоту. С поправкой на краткосрочные отклонения валютных курсов она правильно предсказывала структурные изменения на валютных рынках. Но ситуация изменилась. По расчетам Morgan Stanley, начиная с середины прошлого года доллар достиг уровня, который можно считать справедливой оценкой американской валюты по отношению к индексу валют стран «большой семерки». А инвесторов, по большому счету, перестали волновать проблемы отрицательного сальдо текущего счета платежного баланса США. Они, по мнению Джена, переключились на поиск других объяснений главной проблемы мировой экономики - глобального дисбаланса (когда одни страны накапливают огромные резервы, а другие, наоборот, тратят больше, чем самостоятельно зарабатывают). В Morgan Stanley уже внесли коррективы в свои прогнозы. Впервые за шесть лет аналитики отказались от простой модели «доллар и мир», заменив ее на более сложную «валютную карту мира». На этой карте куда больше места отводится особенностям разных государств и настроениям инвесторов. В новой ситуации, считает Стивен Джен, поменялись местами долгосрочные и краткосрочные факторы. Теперь сиюминутные обстоятельства куда больше влияют на формирование тренда. Раньше ситуация была диаметрально противоположной.

В итоге аналитики банка не исключают (с вероятностью 33%), что уже во втором квартале доллар окажется на рекордно низкой отметке по отношению к евро. Но это совсем не означает, что его курс относительно других валют будет падать такими же темпами. Более того, в некоторых случаях аналитики не исключают его роста (прежде всего речь идет о японской иене и швейцарском франке).

25.03.2007 / АЛЕКСЕЙ ТИХОНОВ Материал опубликован в "Газете" №53 от 26.03.2007г.