Риски новой рублевой зоны

Жила-была когда-то рублевая зона. Жила небогато. Это был своего рода эрзац СССР. Расчеты между странами бывшего СССР сначала предполагалось сохранить в рублях. Но зону сразу начали мучить фантомные боли. Правительство Гайдара было вынуждено удариться в изоляционизм, настаивая на рыночных расчетах, которые в тех условиях безудержного падения рубля могли осуществляться только в СКВ. Зона все равно сохранилась. Правда, в весьма урезанном виде. Расчеты с Белоруссией в основном осуществляются в рублях, за пределами нефтегазовых. В отношениях с каждой другой страной доля расчетов в рублях сокращается до исчезающе малых величин. Главные расчеты - за углеводороды и их транзит - идут, исходя из долларовой базы.

И вот анонсирована возможность построения новой, гораздо более амбициозной рублевой зоны принципиально иного качества. Речь идет о евразийском финансовом центре от Варшавы до Астаны с рублем как резервной валютой евразийского региона. Логика такая: раз Россия продолжает расти на фоне рецессии американской и мировой экономики, то у нее есть шанс не столько занять, сколько выстроить собственную международную финансовую нишу. Для чего нужно, во-первых, сохранить нынешнюю российскую макроэкономическую динамику; во-вторых, диверсифицировать экспорт; в-третьих, отстроить пока отсутствующую финансовую (прежде всего международную биржевую площадку) и не только инфраструктуру.

Анонсировано строительство новой, гораздо более амбициозной рублевой зоны. Речь идет о евразийском финансовом центре от Варшавы до Астаны с рублем как резервной региональной валютой

Возможно ли такое? До сих пор идея создания центра биржевой торговли нефтью, газом и нефтепродуктами с расчетами в рублях реализуется, мягко говоря, не блестяще, но если проект евразийского финансового центра все равно будет отстраиваться, то условий его строительства, конечно, гораздо больше. Среди них и политические. Не думаю, что столь амбициозный проект возможен при нынешнем политическом имидже России, причем не только за океаном, но и в соседних странах. Москва своей риторикой практически возрождает концепцию "соревнования двух систем", причем одной из этих систем является сама Россия, выступающая практически в единственном числе. При этом ни для кого не секрет, что геополитическая составляющая этого проекта точно не уступает экономической.

Так что если к проекту новой рублевой зоны относиться всерьез, то он объективно должен лоббировать обновление внешнеполитической риторики Москвы.

Если рассуждать экономически, то дистанция до российского финансового центра далека. Технически она измеряется тем, что пока российские банки предпочитают кредитоваться на Западе, а российские компании - проводить IPO в Лондоне. Что, понятно, повышает зависимость России от мировой экономики, а совсем не наоборот.

Есть в строительстве новой рублевой зоны и чисто экономические риски. Оборотная сторона превращения рубля в региональную резервную валюту - появление новых факторов укрепления рубля. Если их действие наложится на, возможно, сохраняющиеся до того времени высокие цены на нефть, то кумулятивный эффект роста импорта боком выйдет российской промышленности.

23.03.2008 Материал опубликован в "Газете" №52 от 24.03.2008г.