Над дном

Самая успешная неделя фондового рынка США с 1933 года завершилась обвалом Вчера целый ряд негативных данных об ускорении промышленного спада в США, Европе и Китае привел к одному из самых мощных падений ключевых индексов за время мирового финансового кризиса. S&P 500 обвалился на 8,93%, Dow Jones упал на 7,7%, NASDAQ на 8,95%.

Это было настоящим холодным душем для американских инвесторов. Ведь прошедшая неделя стала для американского фондового рынка самой успешной с 1933 года. S&P 500 вырос на 19%, Dow Jones - на 17%. 75 лет назад рынок восстанавливался после своих исторических минимумов, (не побитых, кстати, до сих пор). Впрочем, и перед началом подъема на прошлой неделе, 20 ноября американский рынок, опустившись до 750 пунктов по индексу S&P 500, оказался на самом низком уровне за последние 11 лет. Индекс Dow Jones в тот момент находился на уровне 7552 пункта - абсолютном минимуме с начала 2002 года.

Несмотря на значительную коррекцию в начале этой недели, большинство аналитиков полагают, что рынок уже прошел дно и не вернется к столь низким уровням. «Хотя макроэкономические показатели и доходы крупнейших компаний, скорее всего, окажутся на низком уровне, мы считаем, что можно ожидать стабилизации на рынке акций», - заявил Bloomberg глава отдела по стратегии на рынке акций UBS Джеффри Палма. Он также отметил, что «благодаря низкой оценке активов в настоящее время, в следующем году с большой вероятностью мировой рынок акций продемонстрирует подъем». Глава Birinyi Associates Inc. Лацло Бириний выражает уверенность, что рынок не окажется больше на уровне 750 пунктов по индексу S&P. "Рынок уже достиг своего дна, однако это не означает, что американские акции продемонстрируют быстрый рост в ближайшее время", - говорит он.

Тем временем цены на нефть продолжают стремительное падение. Баррель нефти марки Light Sweet опустился до $48,7, потеряв с начала недели более $4. В то время как цены на акции сумели заложиться на продолжительный экономический спад, все ухудшающиеся прогнозы по росту реального сектора экономики и, как следствие, падения спроса на энергоресурсы продолжают толкать цены на нефть вниз.

Глава Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке признал, что правительство США практически исчерпало возможности влиять на экономический рост с помощью снижения ставки. Теперь ФРС планирует поддерживать ликвидность мировой финансовой системы за счет выкупа долгосрочных казначейских облигаций США, а также бумаг ипотечных агентств, национализированных в сентябре этого года. Напомним, что на прошлой неделе ФРС выделили $600 млрд на выкуп облигаций ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, а также $200 млрд на потребительские ипотечные кредиты малого бизнеса. Заявления Бена Бернанке привели к тому, что 10-летние долговые обязательства правительства США выросли на 0,25%, понизив доходность по ним до рекордно низкого уровня как минимум с 1955 года.

Вчера мировой фондовый рынок немного вырос на ожиданиях дальнейшей поддержки со стороны центробанков. Несмотря на то что с утра, под влиянием обвала в США, азиатские индексы упали на 4-6%, уже днем, открывшись в минусе, европейские индексы показывали рост 0,5%-2%. Аналитики ожидают дальнейшего снижения процентных ставок ЕЦБ и Банком Англии на 0,5% и 1% соответственно. Решения по ставкам будут объявлены в четверг. Фьючерсы на основные американские индексы также показывали уверенный рост в течение дня, что привело к тому, что индекс Dow Jones за полтора часа торгов вырос на 2,5 %.

ММВБ расширила границы доллару

Ввиду повышенного внимания, проявляемого к валютному рынку в последнее время, Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) заявила о повышении предельных границ курсовых колебаний по доллару и евро, а также увеличении нормативов по депонированию. С сегодняшнего дня коридор по валюте установлен на уровне +/-1,75%.

Нынешний уровень стал самым большим по доллару не только за последние шесть лет, но и вообще с 2002 года - времени перехода от 100-процентного депонирования к введению коридора колебаний курса.

В этом году границы коридора уже расширялись. Это произошло в августе, когда с 1,3% они увеличились до 1,65%. Как отмечают эксперты, решение биржи - это логичный шаг в ответ на расширение валютного коридора ЦБ. Впрочем, предельный уровень не означает, что при его достижении торги приостанавливаются по аналогии с фондовым рынком. Это лишь ориентир биржи по ожидаемым колебаниям курса.

Также повышен уровень депонирования по инструментам: с расчетом сегодня - с 2,5 до 3,5%. С расчетом завтра он составит 5,25 вместо 3,5% ранее. Таким образом, банки или другие участники валютного рынка могут покупать валюту на средства, превышающие соответственно в 29 и 19 раз их резервы на бирже по разным инструментам.

ММВБ объясняет свое решение увеличением надежности биржевого сегмента валютного рынка в условиях мирового финансового кризиса. По мнению главного экономиста ФК «Открытие» Данилы Левченко, данное решение не будет иметь серьезных последствий. По словам эксперта, повышение уровня депонирования приведет к некоторому изменению рисков, а также затруднит возможности валютных спекулянтов.

Отголоски иностранного падения

Вчера торги на российском фондовом рынке из-за негативного внешнего фона открылись резким снижением котировок ликвидных бумаг. На РТС из-за сильного падения технического индекса они приостанавливались на один час.

Однако затем ситуация начала выправляться, и в результате индекс ММВБ даже прибавил по итогам дня 2,23%. Индекс РТС, несмотря на рост во второй половине торгов, так и не смог компенсировать утренние потери и закрылся в минусе на 2,15%, достигнув отметки 618,26 пункта.

Лучше рынка вчера выглядели телекоммуникационный и металлургический сектора. Отраслевой индекс РТС «Телекоммуникации» вырос на 1,07%, а «Металлы и добыча» - на 0,27%. Но падающая в цене нефть и слабые корпоративные отчеты западных ритейлеров не способствовали росту в бумагах других отраслей. Индекс РТС «Нефть и газ» просел вчера на 2,22%, «Электроэнергетика» - на 2,35%, а «Банки и финансы» - на 3,87%.

Сегодня на ход торгов снова окажет влияние статистика из Европы и США. Будут обнародованы данные о розничных продажах в Евросоюзе в октябре. Также опубликуют данные о производительности труда и стоимости рабочей силы в III квартале и ноябрьский индекс деловой активности в сфере услуг США. Ожидается и статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в Америке на прошедшей неделе.

02.12.2008 / КОНСТАНТИН ТИХОНОВ, ЕЛЕНА МЕЛЬНИКОВА Материал опубликован в "Газете" №230 от 03.12.2008г.