С миру по ставке

Синхронные действия крупнейших центробанков мира смогли прервать обвал рынков лишь на четыре часа Вчера крупнейшие мировые финансовые регуляторы пошли на беспрецедентный шаг. Федеральная резервная система (ФРС) США, Европейский центробанк, Банк Англии, Банк Канады и Банк Швеции синхронно снизили ключевые учетные ставки на 0,5%. Через несколько минут после этого свою ставку на 0,27% понизил и Народный банк Китая.

Это была очередная попытка регуляторов обуздать финансовый кризис. Однако, судя по реакции рынков, отношение игроков к еще недавно грозному инструменту радикально изменилось. Примерно так в России относятся к ставке рефинансирования ЦБ, которая большого влияния на реальное положение вещей не оказывает. Сразу после объявления о снижении ставок европейские индексы пошли вверх, к середине дня полностью отыграв свое падение. Однако затем рынки с новой силой устремились вниз. Большинство европейских индексов закрылось с потерей около 5,5-6%.

За прошлый вторник американский рынок акций упал на 5-6%, потеряв на этом снижении более $700 млрд. Вчера за США последовали и азиатские площадки, на которых царила настоящая паника. Токийский индекс Nikkei потерял 9,38%, чего с ним не случалось больше 20 лет.

После принятия решения национальных банков по ставкам вчера вечером американские рынки открылись в умеренном плюсе, прибавив 1,5-2%. Но очень скоро они снова вернулись к падению. Через три часа после открытия Нью-Йоркской фондовой биржи индекс Dow Jones опустился на 2,12%, S&P 500 - на 2,47%, NASDAQ - на 2,37%.

В мировой финансовой системе сложилась уникальная ситуация. При существующем состоянии рынков снижение ставки не оказывает существенного влияния на финансовую систему. Оно способно лишь чисто психологически стимулировать доверие инвесторов. Да и то, как показывает практика, не надолго.

"Мы находимся в начале общемировой депрессии", - заявил в интервью Bloomberg Карл Вейнберг, главный экономист High Frequency Economics in Valhalla. При этом он отметил, что в такой ситуации единственным выходом остается снижение ставок до минимальных значений, закачивание денег в банковскую систему и увеличение государственных расходов. Тем временем Международный валютный фонд увеличил свои оценки по потерям от финансового кризиса до $1,4 трлн.

Продолжится ли "синхронное выступление" мировых финансовых регуляторов, неизвестно. Во всяком случае аналитики Goldman Sachs и Morgan Stanley ожидают дальнейшего снижения процентной ставки ФРС на 50 базисных пунктов на очередном заседании комитета по открытым рынкам 29 октября.

На валютном рынке решение центробанков спровоцировало падение доллара по отношению к остальным валютам. Накануне глава ФРС Бен Бернанке отметил необходимость дальнейшего ослабления монетарной политики. Аналогичные заявления еще раньше прозвучали и от Европейского центробанка, который вопреки общей тенденции долго не решался на снижение ставки из-за угрозы роста инфляции в еврозоне.

Как отмечают в своем отчете аналитики банка ВТБ24, только дальнейшее развитие событий позволит оценить, способна ли проведенная акция остановить глобальный возврат в доллар и иену.

Между тем европейские правительства продолжили принимать радикальные меры по спасению банков. Вчера Великобритания объявила о выделении банкам 50 млрд фунтов, что приведет к частичной национализации крупнейших банков страны. Кроме того, правительство предоставит 250 млрд фунтов для рефинансирования банковских долгов. Продолжается поглощение проблемных банков и в США. Банк Wachovia может быть разделен между Wells Fargo и Citigroup, после того как обвальное падение акций банка заставило его пойти на слияние с более устойчивыми конкурентами.

08.10.2008 / КОНСТАНТИН ТИХОНОВ Материал опубликован в "Газете" №192 от 09.10.2008г.