Электрический ЛУКОЙЛ

Компания Вагита Алекперова приняла участие в реформе РАО "ЕЭС России" Российская электроэнергетика в четверг отметила двойной праздник. Во-первых, депутаты Госдумы приняли во втором чтении пакет изменений в электрозаконодательство, в частности в федеральный закон «Об электроэнергетике» и другие законодательные акты (см. «Газету» от 9 октября). Все поправки, выдвинутые после первого чтения, депутаты одобрили.

Повышение планки энергополитики У Виктора Христенко появился еще один заместитель. Им стал Анатолий Яновский, ранее занимавший должность директора департамента государственной энергетической политики Минпромэнерго. Яновский уже почти 10 лет занимает самые высокие должности. Еще в 1998 году он был утвержден замминистра топлива и энергетики, а в 2000 году перешел на должность статс-секретаря - заместителя министра. В 2004 году Яновский возглавил департамент топливно-энергетического комплекса Минпромэнерго, где и проработал до июля 2007 года.

Во-вторых, случилось удачное IPO «дочки» РАО «ЕЭС России». ЛУКОЙЛ в четверг выиграл право выкупить госпакет и допэмиссию акций ТГК-8 и стать полноправным собственником компании, консолидировав порядка 70% акций компании (ФАС выдала разрешение на эту сделку еще в сентябре). Доля энергохолдинга в ТГК-8 снизилась с 53% до 11%.

Отдать за право покупки ЛУКОЙЛу пришлось немало. "В результате размещения допэмисии ТГК-8 привлечет 24 млрд рублей, за счет продажи госдоли", - заявил по итогам IPO член правления РАО "ЕЭС России" Александр Чикунов.

Стремление ЛУКОЙЛа завладеть генерирующими активами на юге страны обоснованно его планами по газодобыче. Дело в том, что ЛУКОЙЛ разрабатывает шельфовые месторождения газа в Каспийском море, и у компании есть планы по строительству газоперерабатывающего завода в регионе. ЛУКОЙЛ таким образом рассчитывает на определенную синергию. Разработка месторождений теперь будет обеспечена бесперебойным электроснабжением, а сами электростанции будут получать газ, добываемый на шельфе.

На ожиданиях этой сделки акции ТГК-8 за последний месяц выросли на 15%, а сразу после информации о том, что акции скупает ЛУКОЙЛ, ее котировки повысились еще на 7,5%. ЛУКОЙЛ заплатил за энергоактив на 30% дороже его стоимости на фондовом рынке. Даже по текущим рыночным оценкам (после закрытия торгов вчера) 1 кВт установленной мощности электростанций ТГК-8 оценивается в $530. Исходя же из той цены, которую заплатил ЛУКОЙЛ, 1 кВт оценен в $616.

Это очень оптимистическая оценка - все предыдущие размещения (а их было уже семь) прошли в среднем на уровне $560 за 1 кВт. По оценке аналитика ИК «Финам» Семена Бирга, несмотря на значительную переплату, у ТГК-8 еще есть солидный потенциал роста - до $630 за 1 кВт до конца года.

ТГК-8 объединяет генерирующие активы Астраханской, Волгоградской, Ростовской областей, Краснодарского и Ставропольского краев, Республики Дагестан. Установленная мощность ее электростанций - 3,6 тысячи МВт.

18.10.2007 / ЕВГЕНИЙ БЕЛЯКОВ Материал опубликован в "Газете" №196 от 19.10.2007г.