"Газпром" с открытыми глазами

Холдинг изменил свой взгляд на Ковыкту Почти 10-летняя дискуссия о владельце крупнейшего Ковыктинского месторождения грозит вспыхнуть с новой силой. Ожидалось, что до конца 2008 года "Газпром" и ТНК-ВР закроют сделку по вхождению монополии в "РУСИА Петролеум" (владеет лицензией на разработку Ковыкты), однако, судя по всему, этого не произойдет. Очередной перенос сроков сделки грозит ТНК-ВР потерей лицензии, после чего «Газпрому» она сможет достаться практически бесплатно, но уже от государства.

Как признался зампредправления газового холдинга Александр Медведев, мировой финансовый кризис и падение цен на энергоресурсы изменили отношение «Газпрома» к сделке. «Мы ведем дискуссии с ТНК-ВР на регулярной основе, однако очевидно, что новая рыночная ситуация заставила нас посмотреть на эту сделку открытыми глазами», - сказал он в интервью Financial Times, опубликованном вчера.

Штокмановский просчет ОКСАНА ГАВШИНА «Газпром» признался в просчетах в отношении сроков освоения Штокмановского месторождения в Баренцевом море. Как заявил зампредправления монополии Александр Медведев, принятие окончательного инвестиционного решения по этому проекту откладывается вплоть до 2010 года. Ранее это планировалось сделать уже в следующем году с тем, чтобы в 2010-м дать старт строительству технологических объектов. По замыслу «Газпрома» первый газ со Штокмана должен был влиться в Nord Stream уже в 2013 году. Однако финансовый кризис существенно подкорректировал планы монополии. «Проект на 70% финансируется за счет заемных средств. Поэтому освоение месторождения во многом будет зависеть от того, когда на финансовые рынки вернется стабильность», - считает директор департамента Due Diligence НКГ «2К Аудит - Деловые консультации» Александр Шток. Мнение коллеги разделяет и эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов. По его мнению, старт проекта в данной ситуации нецелесообразен не только по причине дороговизны заемных средств, но и по причине сокращения в перспективе потребления газа промышленными потребителями из-за снижения объемов производства. «Если решение будет принято в 2010 году, то газ начнет поступать потребителям не ранее 2016 года», - считает эксперт. Виталий Крюков из ИГ»Капиталъ» называет еще более пессимистичные сроки - 2017-2020 годы.

Эксперты предполагают, что о полном отказе от сделки речь, скорее всего, не идет. Ведь не так давно «Газпром» приобрел лицензию на Чаяндинское месторождение, разработка которого целесообразна лишь в единой связке с Ковыктой. По мнению аналитика ИФД «КапиталЪ» Виталия Крюкова, «не исключено, что стороны ведут диалог о корректировке цены сделки с учетом текущей ситуации на рынке».

Напомним, что предметом соглашения между «Газпромом» и ТНК-ВР, подписанного в июне текущего года, стороны определили 62,8% акций компании «РУСИА Петролеум» и 50% акций Восточно-Сибирской Газовой Компании (ВСГК, осуществляет проект газификации Иркутской области). В обмен на эти активы российско-британский холдинг должен получить денежную компенсацию и возможность продолжить работу в России.

Сделку планировалось закрыть еще в сентябре, однако сроки то и дело переносились. А размер денежной компенсации, причитающейся ТНК-ВР, так и не был определен. По словам бывшего руководителя холдинга Роберта Дадли, базой для определения цены сделки стороны условились считать объем исторических затрат на проект за 14 лет его реализации, а также проценты на эти затраты. Сейчас все вместе оценивается в сумму около $1 млрд.

Зампред правления «Газпрома» Александр Ананенков также упоминал, что Ковыкта обойдется монополии в $800-900 млн. «Теперь цена может упасть в несколько раз, до $500 млн и ниже», - считает Виталий Крюков. «Вряд ли ТНК-ВР согласится на серьезную корректировку стоимости», - говорит ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов. По его мнению, максимум, который сможет предложить компания - это 15-17-процентный дисконт ($680-750 млн).

Директор департамента Due Diligence НКГ «2К Аудит - Деловые консультации» Александр Шток полагает, что «Газпром» и вовсе планирует отложить сделку на неопределенный срок. «Сегодня эту сделку можно назвать несвоевременной. В условиях кризиса «Газпром» и без того стеснен в средствах, поэтому покупать проект, который, согласно Восточной газовой программе, может быть запущен только в 2016 году, не имеет смысла», - считает эксперт. По его мнению, возобновления переговоров с российско-британским холдингом можно ожидать только после завершения кризиса. «Если лицензия все еще будет принадлежать ТНК-ВР», - добавляет эксперт.

Зная методы, применяемые «Газпромом» в выстраивании отношений с иностранными инвесторами, эксперты не исключают, что желание газовой монополии сбить цену на интересующий ее актив может существенно обострить и без того пристальное внимание экологических и налоговых органов к деятельности ТНК-ВР.

Примечательно, что в октябре текущего года Росприроднадзор уже провел очередную проверку проекта. Задокументированные нарушения были переданы в Роснедра с рекомендацией об отзыве лицензии. В конце октября глава Минприроды Юрий Трутнев заявил, что окончательного решения об отзыве лицензии пока не принято. Однако если до конца года ситуация со сделкой не разрешится, «нам придется в нее включиться», предупредил министр. «Газпрому» такое развитие ситуации только на руку. Если лицензия будет передана в нераспределенный фонд, холдинг имеет все шансы получить ее за небольшие деньги и без проведения конкурса, ведь по объему запасов месторождение относится к разряду стратегических.

10.12.2008 / ОКСАНА ГАВШИНА Материал опубликован в "Газете" №236 от 11.12.2008г.