Частный случай

"Русал" может реструктурировать долги путем private placement Выступая вчера на Всемирном экономическом форуме в Давосе, основной акционер и гендиректор ОК «Русал» Олег Дерипаска поделился планами относительно реструктуризации долгов компании и возможности ее вхождения в глобальный российский горно-металлургический холдинг.

"У нас нет на данный момент интереса к участию в переговорах о создании единой компании, - заявил Олег Дерипаска.- Я не вижу синергии, в чем она? Конечно, можно объединить утку и курицу. И что вы будете от нее ждать - что она будет плавать или летать?" Впрочем, не исключено, что он пытается сделать хорошую мину при плохой игре: инициаторы создания глобальной ГМК - Владимир Потанин (глава "Интерроса") и Алишер Усманов (глава "Металлоинвеста") - не раз заявляли, что «Русал» не может войти в нее из-за чрезмерных долговых обязательств.

Сам Олег Дерипаска также называет рефинансирование долга в $16,3 млрд задачей первостепенной важности для компании. "Мы обсуждаем с зарубежными и российскими банками, и один из них - ВЭБ, реструктуризацию обязательств. К концу февраля мы завершим предварительные переговоры с банками", - сказал вчера Олег Дерипаска. "Возможно, мы сделаем инструмент, привязанный к доле в "Русале". Например, конвертируемые облигации или что-то подобное. Это может быть очень комплексное решение", - сообщил он.

Не исключает он и варианта публичного размещения акций. "Наша программа IPO по-прежнему на повестке дня", - утверждает он. Между тем, по словам совладельца и председателя совета директоров «Русала» Виктора Вексельберга, компания вряд ли будет проводить IPO в этом году. В интервью агентству Bloomberg в пятницу он озвучил другой вариант рефинансирования долга компании - private placement.

По его словам, руководство «Русала» рассматривает возможность привлечения денег путем частного размещения части акций. О том, кто именно мог бы выступить в таком случае покупателем и какая сумма может быть привлечена, он умолчал.

В случае частного размещения пакет акций компании продается непосредственно новому акционеру, а цена устанавливается в ходе переговоров. Как пояснил корреспонденту "Газеты" аналитик УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов, договоренность с покупателем может также предусматривать инвестиции в компанию. По мнению эксперта, путем частного размещения «Русал» мог бы привлечь $2--2,5 млрд, что вполне достаточно для погашения срочных задолженностей. При этом, по словам специалиста, такой вариант имеет в сложившейся ситуации перед IPO то преимущество, что средства могут быть привлечены гораздо более оперативно. Покупателями, по словам Дмитрия Баранова, могут выступить зарубежные горно-металлургические и сталелитейные компании. «При этом, безусловно, речь идет о стратегических, а не портфельных инвесторах», - подчеркивает эксперт.

Аналитик ИК «Атон» Ольга Митрофанова отмечает: «Из слов Виктора Вексельберга можно сделать вывод, что покупателем в случае частного размещения будет не государство". Это означает, что "Русал" сможет погасить $4,5 млрд долга перед госбанками, что, по словам эксперта, является для рынка новостью, безусловно, положительной.

01.02.2009 / СОФЬЯ ПИСКУНОВА Материал опубликован в "Газете" №16 от 02.02.2009г.