$45 млрд за LIBOR

Крупнейшие банки стеснялись называть свои настоящие ставки В пятницу будут объявлены изменения в способах подсчета лондонской межбанковской кредитной ставки (LIBOR). Ассоциация британских банков (BBA) вынуждена пойти на этот шаг после того, как возникли серьезные подозрения в адекватности данной ставки реальному положению на кредитном рынке. Банки, участвующие в определении LIBOR, имели возможность занижать официальную стоимость предлагаемых ими кредитов. Во время кризиса банкам невыгодно сообщать о высоких ставках по кредитам, свидетельствующих о большой заинтересованности в ликвидности. И многочисленные, хотя и косвенные факты указывают на то, что LIBOR действительно в последнее месяцы подвергалась манипуляциям.

Согласно действующей системе 16 крупнейших банков публично сообщали о размерах своих ставок, на основании которых выводилось среднее значение на кредитном рынке. Однако с начала года данные, публикуемые банками, различались в пределах 0,06%, то есть несоизмеримо мало по сравнению с размером ставки. По словам аналитиков, банки имели возможность договариваться о тех ставках, которые они сообщат в ассоциацию. И хотя прямых доказательств нет, колебания LIBOR в сравнении со ставками по дефолтам выглядят подозрительными. В конце января, когда риски по дефолту стремительно пошли вверх, LIBOR продолжала оставаться практически на прежнем уровне.

Зато после того, как BBA пригрозила банкам наказанием за манипулирование, LIBOR подскочила на максимальное значение с августа 2007-го.

Наибольшее отличие объявляемых ставок по сравнению с оценками на основании других рыночных показателей среди 16 опрашиваемых BBA имели Citigroup, немецкий WestLB, британский HBOS, JP Morgan и UBS. Для UBS, который может похвастаться рекордными списаниями по ипотечным бумагам, сложилась совсем удивительная ситуация, когда официально объявленная банком процентная ставка равнялась 2,73%, в то время как он соглашался брать долларовые кредиты под 2,85%.

По большому счету обвинить банки в предоставлении совершенно недостоверной информации сложно. После начала финансового кризиса они практически прекратили выдавать друг другу кредиты на сроки, превышающие три месяца. А потому информация о ставках по таким кредитам могла быть ими получена исключительно в результате аналитических оценок.

LIBOR играет важнейшую роль для мирового финансового рынка, потому что в общей сложности к ней привязаны выплаты по $90 трлн ипотечных кредитов и корпоративных долгов. По оценкам The Wall Street Journal, из-за искусственного занижения LIBOR выплаты по кредитам за этот период оказались на $45 млрд меньше. Поэтому не удивительно, что BBA решилась на немедленные изменения правил подсчета ставки.

30.05.2008 / КОНСТАНТИН ТИХОНОВ Материал опубликован в "Газете" №99 от 30.05.2008г.