"Северсталь" спасает Arcelor

У Лакшми Миттала есть неделя, чтобы сорвать сделку по объединению компаний Конец минувшей недели ознаменовался провозглашением очень крупной для России M&A (Mergers&Acquisitions) сделки, общая сумма которой может достичь 13 млрд. долларов. Люксембургская компания Arcelor собирается объединиться с российской «Северсталью», в результате чего на мировом рынке может появиться крупнейшая сталелитейная компания с объемом производства около 70 млн. тонн в год. Однако не этот уникальный факт подвиг Arcelor на сделку. Ее главной движущей силой стало желание менеджмента избежать недружественного поглощения, в результате которого Arcelor прекратила бы свое существование как самостоятельная компания.

Напомним, что несколько дней назад Лакшми Миттал, владелец сталелитейной компании Mittal Steel, заявил о своем намерении приобрести Arcelor за 26 млрд. евро. Покупая «Северсталь», Arcelor на 90% страхует себя от поглощения компанией Лакшми Миттала.

Проблема только в одном: окончательно утверждать, что сделка с «Северсталью» точно состоится, пока невозможно - нет согласия собственников Arcelor. Собрание акционеров люксембургской компании пройдет в начале июня, и тогда интрига будет разрешена. Пока большинство аналитиков говорят о том, что в интересах акционеров одобрить сделку - отказ от нее фактически означал бы капитуляцию и согласие влиться в Mittal Steel. Кроме того, «Северсталь» является уже проверенным партнером для Arcelor и предлагает неплохие условия сделки. Впрочем, теоретически за неделю настроение акционеров может измениться, и в сложившихся обстоятельствах это единственное, на что приходится рассчитывать Лакшми Митталу.

За оставшиеся несколько дней его компания может попытаться перебить условия, предложенные «Северсталью», или попытаться убедить акционеров в том, что сделка с российским предприятием невыгодна.

Что же касается «Северстали», то ее председатель совета директоров Алексей Мордашов уверен в целесообразности сделки. Планируется, что Мордашову будет принадлежать 32% объединенной компании, а в перспективе он намерен довести свой пакет акций до 45%. Пока же за 32% акций Алексей Мордашов заплатит 1 млрд. 250 млн. евро, которые он намерен привлечь в виде кредита, а также он передаст Arcelor все принадлежащие ему активы «Северстали» (89,6%) и итальянской сталелитейной компании Lucchini (50%). Со своей стороны Arcelor до начала слияния проведет допэмиссию акций в размере 46% от уставного капитала и в результате получит 68% объединенной компании.

Российские власти позитивно восприняли готовящуюся сделку. По их мнению, прецедент с «Северсталью» является положительным примером интеграции. При этом компания Алексея Мордашова, по его собственному убеждению, в любом случае останется российской и будет котироваться на российском фондовом рынке. Оперативное управление активами "Северстали" продолжат осуществлять российские менеджеры. К тому же 25% акций череповецкого предприятия будет оставаться под их контролем.

Угрозы для конкуренции на российском рынке в предстоящем слиянии Федеральная антимонопольная служба не видит. По словам ее представителей, на рынке, конечно, появится более сильный игрок, но остальные останутся и будут иметь шанс бороться с ним на равных.

28.05.2006 / Евлалия Самедова Материал опубликован в "Газете" №89 от 29.05.2006г.