Время сбавить обороты

Нефтяные цены поползли вниз Поведение нефтяных котировок в конце прошлой недели заставило аналитиков задуматься о том, не остался ли ценовой пик позади. В последний торговый день апрельские фьючерсы на техасскую нефть Light Sweet/WTI снизились на 12 центов, до $110,21. При этом в ходе торгов падение доходило и до 60 центов по сравнению с закрытием четверга. Баррель британской смеси Brent потерял в цене 46 центов и остановился на отметке $107,08. Майские фьючерсы на российскую REBCO составили $102,13.

Аналитики считают, что ценовому росту уже давно пора остановиться. Главная на то причина - замедление темпов роста экономики США, прямым следствием которого являются сокращение спроса на топливо, а также ожидание увеличения нефтяных запасов в Соединенных Штатах. В американской компании MF Global Ltd, являющейся крупнейшим трейдером опционными и фьючерсными контрактами, считают, что нефтяной рынок уже исчерпал свои возможности роста. «Ралли на этом рынке не имеет ничего общего с фундаментальной ситуацией в нефтяной сфере, а обусловлено спекулятивным интересом. Текущий уровень цен отпугивает потенциальных покупателей», - отмечает представитель компании Майкл Фитцпатрик.

Фундаментальный фактор - баланс спроса и предложения - действительно указывает на то, что никакого перекоса на рынке нет, серьезного дефицита энергоресурсов не наблюдается, а значит, отсутствуют и реальные предпосылки для ажиотажного спроса. ОПЕК не собирается сокращать добычу: недавно картель принял решение сохранить ее объем на уровне 29,67 млн баррелей в сутки. Это также должно успокаивать нефтяных игроков. «Фундаментальные факторы указывают на то, что рынок в настоящее время хорошо сбалансирован и, вероятно, смягчится в ближайшие месяцы», - дает утешительный прогноз ОПЕК.

Впрочем, изменение квот добычи странами - членами ОПЕК является далеко не единственным механизмом регулирования уровня цен. Как известно, спекулятивные настроения биржевых игроков во многом зависят от геополитического фактора. Некоторые исследователи оценивают вклад этого ценового элемента в $4-10 за баррель. Таким образом, негативные новости, поступающие из нефтедобывающих стран, способны взвинтить цены на нефть до новых рекордов. Аналитики банка Goldman Sachs в своей последней аналитической записке обращают внимание именно на этот момент. По их мнению, перебои с поставками, вызванные политическими причинами, могут поднять цены на нефть до $175. Зоной особого риска в этом смысле являются такие страны, как Россия и Венесуэла, считают эксперты.

И все же экономисты, специализирующиеся на более долгосрочных прогнозах, полагают, что в итоге снижение цен на нефть неминуемо. «В условиях высоких цен экономика США может войти в фазу экономического спада, а вслед за ней и экономики стран - основных экспортеров в США. В конечном счете это может привести к падению спроса на нефть. Последующее движение цен вниз восстановит баланс «спрос - предложение» на более низком уровне. Таким образом, все пути восстановления устойчивости нефтяного рынка ведут к одному и тому же результату - снижению крайне высоких текущих цен на нефть», - пишет в своей книге «Поведение цен на мировом рынке нефти. Стратегические тренды. Макросценарии» профессор Василий Петров.

16.03.2008 / ЕВЛАЛИЯ САМЕДОВА Материал опубликован в "Газете" №47 от 17.03.2008г.