Экологически чистый портфель

Инвесторам приходится следить за вложениями компаний в природоохранные технологии Николас Стерн назвал цену спасения планеты. Времени мало, говорит он, но мы предотвратим катастрофу, если все страны, а в особенности лидеры по выбросам, Китай и США, начнут действовать незамедлительно. Конечно, 180 млрд фунтов сегодня кажутся огромной цифрой, но это не слишком много в сравнении со счетом, который нам может выставить природа.

Обывателю хочется знать, справедливы ли утверждения Стерна, но для инвестора это лишняя информация. Если вы еще не вкладываете средства в экологические технологии, то вам следует пересмотреть содержание своего портфеля.

Всего несколько лет назад руководители компаний с удовольствием перекладывали проблему потепления климата на плечи экологов. Однако те времена прошли, и теперь бизнесмены постоянно говорят о парниковых газах, повторном использовании отходов и экологической целостности.

Всплеск интереса к проблеме зафиксирован не только у энергетических гигантов. Среди неофитов - директор британской группы Brіtіsh Sky Broadcastіng Джеймс Мердок и управляющий группы хеджевых фондов Man Group Стенли Финк. Банк HSBC Holdings также утверждает, что включился в борьбу с углеродистыми соединениями. Даже управляющий авиакомпании Virgin Airlines Ричард Брэнсон сообщил недавно, что «прозрел». Без сомнения, эти люди, так же как и директор сети супермаркетов Tesco Терри Лихи и глава компании British Petroleum лорд Джон Браун, искренни, и их заявления - не просто стремление показаться «зеленее других». Хотя они, видимо, осознали, что правильная подготовка компании к изменению климата (или к политическим играм на этом изменении) будет измеряться в колебаниях цен на ее акции. А значит: следите за тем, куда они вкладывают свои деньги.

Когда международное объединение институциональных инвесторов Carbon Disclosure Project с капиталом $31,5 млрд начинало свою деятельность, то обратилось к 500 крупнейшим корпорациям мира с призывом описать свои программы по сокращению выбросов CO2. Оказалось, что программы по сокращению выбросов парниковых газов разработали менее половины компаний. И с ужесточением правительствами экологических регламентов эта информация не может не отразиться на стоимости их акций.

Климатические изменения для инвестора открывают, с одной стороны, новые возможности, но с другой - оставляют риски. За возможности инвесторы уже ухватились. Сейчас на Лондонской бирже котируются акции более 50 компаний, работающих с возобновляемыми источниками энергии. Американский инвестбанк Morgan Stanley вложил $3 млрд в проекты, связанные с борьбой с парниковыми газами, - в частности в кредиты на покупку квот на выбросы углекислого газа. Банковская группа Climate Change Capital в прошлом месяце собрала $1 млрд, чтобы инвестировать в экологический сектор.

Экологические проекты стали лакомым кусочком и для венчурных фондов. Частная инвестиционная группа Low Carbon Accelerator разместила недавно свои акции без фиксированного дивиденда на альтернативном инвестиционном рынке Лондонской фондовой биржи (AIM). Созданная британским правительством компания Carbon Trust собирает 75 млн фунтов на финансирование компаний, занятых внедрением чистых технологий, и объявила, что в области морской энергетики Великобритания может стать мировым лидером.

Фонды возобновляемой энергии также наблюдают рост заинтересованности со стороны крупных инвесторов. Например, Impax Environmental Markets отмечает, что стоимость его активов удвоилась с 2003 года и выросла на 22% в 2005 году. Инвестбанк Merrill Lynch зафиксировал рост стоимости ценных бумаг своего фонда New Energy Technology на 108% за последние три года.

Впрочем, стоит взглянуть и на оборотную сторону проблемы. Рынки не выносят неуверенности, и поэтому председатель инвестиционного фонда Foreign&Colonial´s Алан Грисэй был прав, когда призвал правительство разработать программу по преодолению последствий возможного кризиса, которая «даст бизнесу и инвесторам уверенность и возможность планировать заранее свои действия». Но пока правительство руководствуется краткосрочными требованиями электорального цикла и неизвестно, как эти предвыборные заявления согласуются с долгосрочными потребностями планеты.

Доклад Стерна: основные тезисы

- При сохранении текущего тренда в ближайшие 50 лет средние мировые температуры поднимутся на 2-3 градуса по Цельсию, а если эмиссия парниковых газов продолжит расти, температура воздуха на планете поднимется еще на несколько градусов.

- Если сокращение выбросов углекислого газа начать сейчас, это обойдется миру в 1% годового ВВП. Если же не предпринимать никаких действий, изменения климата обойдутся человечеству в 5-20% процентов мирового валового продукта.

- Для стабилизации уровня парниковых газов мировой энергетический сектор должен быть декарбонизирован к 2050 году как минимум на 60%.

- Рынок топлива с низким содержанием углерода к 2050 году составит 265 млрд фунтов.

- Мировые отчисления на развитие экологически чистых технологий, составляющие сейчас 18 млрд фунтов в год, следует увеличить в два-пять раз.

- Более 18% эмиссии парниковых газов связано с вырубкой лесов, то есть она наносит больше вреда, чем весь транспортный сектор.

- Сильнее всего климатические изменения скажутся на экономике беднейших стран.

02.11.2006 / ТОМ СТИВЕНСОН Материал опубликован в "Газете" №202 от 03.11.2006г.