Последний довод баррелей

ОПЕК пытается ограничить спекулянтов нефтью в правах Организация стран - экспортеров нефти (ОПЕК) намерена добиваться от регулирующих органов США законодательного ограничения деятельности на нефтяном рынке спекулянтов и хедж-фондов. Об этом вчера заявил генеральный секретарь ОПЕК Абдалла эль-Бадри.

Нефтяной картель считает, что деятельность инвесторов, покупающих нефть и не планирующих при этом ее использовать, должна быть поставлена под контроль, так как мешает установлению справедливой рыночной цены. Сегодня глава ОПЕК намерен поднять вопрос об увеличении прозрачности ценообразования на энергетическом рынке на форуме в Давосе.

Чистые и нечистые

В последние несколько лет стоимости нефти на 90% определяли именно спекулянты, а не потребители и даже не производители. Как раз спекулянтам, а не фундаментальным факторам спроса и предложения нефть обязана и своим летним взлетом до рекордных $147,27 за баррель и последующим обрушением ниже $40. Взлеты и падение цены на нефть привели ОПЕК к рекордным сокращениям объемов добычи нефти. Их задача - удержать цены не ниже $50 за баррель. «Дело в том, что при цене нефти ниже $50 за баррель бюджеты стран ОПЕК становится дефицитным, поскольку в последние годы страны - экспортеры нефти привыкли много тратить, а реальная себестоимость нефти для них возросла», - поясняет генеральный директор компании «Финэкспертиза» Агван Микаелян. Однако эта тактика пока себя не оправдала.

От нефтяных перепадов страдает не только ОПЕК, но и Россия. Тем не менее отечественные специалисты затруднились назвать какие-то реальные способы ограничения разгула спекулянтов.

«Разве что ограничить круг участников этого рынка через аккредитацию нефтетрейдеров, определить, кому именно можно торговать нефтью, а кому нет. Но тогда смысл в торгах нефтью на бирже вообще пропадет. Вряд ли это целесообразно, поскольку для многих нефть сейчас стала привлекательным источником инвестирования средств», - говорит начальник отдела аналитического управления ИК «Велес Капитал» Михаил Зак.

«Предложение ОПЕК вполне в русле происходящих в США событий, - говорит главный аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин. - В частности, SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) ограничивает фондовых спекулянтов путем сокращения так называемого брокерского плеча».

Подобную меру в отношении нефтяных спекулянтов, по мнению аналитика, может предложить и ОПЕК. Вот только непонятно, как в этом случае можно заранее определить, кто из участников рынка не собирается осуществлять поставку нефти. Ведь это становится ясно лишь после окончания срока обращения фьючерсного контракта.

В поисках компромисса

«На 90% я уверен, что инициатива ОПЕК не найдет поддержки у потребителей нефти, так как им выгодно дешевое сырье и теперь они постараются как минимум отыграть то, что переплатили за нефть раньше», - говорит Агван Микаелян. Летом прошлого года в конгрессе США уже звучали предложения принять законы, ограничивающие спекуляции. Тогда поводом был рост стоимости бензина до $4 за галлон. Однако мнения членов комиссии по срочной фьючерсной торговле сырьевыми товарами по этому вопросу разделились, и законы не были приняты.

Цена на нефть - всегда результат компромисса между интересами ее поставщиков и потребителей. Когда цены росли, были недовольны импортеры; когда упали - проблемы возникли у экспортеров. Впрочем, вчера Абдалла эль-Бадри заявил: «ОПЕК уже неоднократно призывала к необходимости сокращения роли избыточной спекулятивной активности на рынке».

«Раньше ОПЕК все-таки не предлагала радикально ограничивать спекулятивную игру, пытаясь воздействовать на рынок исключительно рыночно, синхронизировав спрос и предложение нефти», - говорит Дмитрий Лютягин. В период роста на рынке ОПЕК устраивала игра на повышение, однако теперь экспортерам жизненно необходимо сократить число спекулятивных операций с нефтяными фьючерсами. «В предложении ОПЕК есть рациональное зерно, так как и потребители, и поставщики нефти могли бы через это найти компромиссную цену на нефть», - говорит Агван Микаелян.

«Не исключено, что инициатива ОПЕК найдет поддержку, поскольку все-таки все участники рынка сейчас прежде всего заинтересованы в стабильных ценах на нефть», - считает директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин. По его мнению, ограничения для спекулянтов могли бы быть полезны и позже, когда рынок начнет расти, поскольку застрахуют его от надувания очередного нефтяного пузыря. Однако, по мнению эксперта, если ограничения и будут введены, российская экономика почувствует позитивные плоды не раньше чем через год. «Благодаря ограничению допуска спекулянтов нефтью, цены на нее стали бы менее волатильными и более прогнозируемыми», - говорит эксперт.

Нужны ли посредники между производителями и потребителями нефти?

Виктор Баранов / президент Межрегиональной биржи нефтегазового комплекса:

- Подобный вопрос можно назвать классическим - недавно мне вообще сказали, что биржа в итоге окажется виновной в кризисе. Ну а если все же говорить серьезно, то биржа - это универсальный инструмент, который появился не путем абстрактных выдумок, а в ходе длительных эволюционных изменений в экономике. В результате именно биржа и обеспечивает множественность возможностей покупать и продавать товары друг другу без всякой конъюнктуры (в том смысле, что продавец про покупателя ничего не знает и сделка осуществляется объективно и прозрачно). Более того, частые перепродажи дают понятие сложившейся цены, которая образуется на основе большого количества контрактов. Что же касается каких-либо изменений, то здесь можно привести в пример автомобиль. Машины совершенствуются с тех пор, как они появились, непрерывно. Поэтому и сегодняшние биржи, безусловно, тоже отличаются от тех, которые были 200 лет назад. Конечно, какие-то уточнения неизбежно будут происходить. Однако сама суть, полагаю, останется прежней.

Владимир Детинич / руководитель аналитического управления ИГ «ОЛМА»:

- Да, конечно. Потому что либо мы скатываемся в средневековье, к натуральному хозяйству, когда каждый потребитель ищет своего поставщика и оказывается к нему привязан, либо у нас создается рынок, на который выходят все продавцы и все покупатели. А это, скажем так, и есть биржа, на которой, соответственно, устанавливается какая-то единая цена. При этом со спекулятивными операциями, наверное, что-то сделать можно. Ведь смотрите, рынок, будучи создан в качестве средства борьбы с монополизмом, сам же монополией и становится. Поэтому все биржи в мире всегда контролируются регуляторами, чтобы происходящие там события не выходили за определенные рамки. Дело в том, что установление цены рыночным путем - это очень хорошо. Наличие спекулянтов - также неплохо, ведь они создают ликвидность (иначе у нас были бы очень резкие колебания цены). Но когда спекулянтов становится слишком много, дела начинают идти хуже. Так что, действительно, следует искать какие-то формы ограничения. Потому что в конечном итоге никто не заинтересован в высокой волатильности цен: ни покупатели, ни продавцы. Не забывайте, рынок-то ведь все-таки их, а не спекулянтов.

Геннадий Шмаль / президент Союза нефтегазопромышленников России:

- А куда деваться? Хотя вообще дела обстоят несколько по-другому. Потому что потребители (будь то нефти, будь то газа) имеют прямые контракты с соответствующими организациями. Однако вопросов цены это не касается. На нее как раз очень серьезно и влияют так называемые спекулянты. В частности, когда было довольно много денег (летом прошлого года), тогда и цена нефти подскочила до $147 за баррель. Потом спекулянты ушли с рынка - значит, денег не стало. В результате цены снизились, причем, замечу, количество самой нефти оставалось прежним. Но убрать биржевых игроков невозможно, без биржи никак не обойтись. Даже наоборот, я считаю, что должна быть еще и биржа, которая котировала бы газ. Потому что четверть мировой добычи газа мы имеем у себя. Однако газ сегодня как самостоятельный товар не котируется (цена на газ привязана к цене на нефть с довольно большим временным лагом). Ну а если вспомнить о влиянии ОПЕК, то эта организация уже давно никак не может повлиять на цены. Она уже два раза принимала решения об уменьшении объемов добычи, тем не менее цены хоть и колеблются, но вверх не идут. То же самое касается и других вопросов.

28.01.2009 / ЕЛЕНА МЕЛЬНИКОВА, опрос подготовил АЛЕКСЕЙ СМИРНОВ Материал опубликован в "Газете" №14 от 29.01.2009г.