Рубль выбрался из коридора

ЦБ уценил бивалютную корзину Во вторник Банк России позволил рублю укрепиться по отношению к бивалютной корзине, состоящей из 55 американских центов и 45 евроцентов. С лета прошлого года Центральный банк удерживал ее в коридоре от 29,6 до 29,8 рубля. Теперь же она стоит 29,53 рубля.

Во вторник на ММВБ значительно возрос объем торгов в паре рубль/доллар, что было отчасти вызвано активностью международного валютного рынка. На нем произошло заметное снижение курса евро к доллару - с $1,58 до $1,55. В России это выразилось в том, что на утренней торговой сессии евро потерял более 30 копеек, а доллар прибавил почти 9 копеек, поднявшись до 23,61 рубля. Валютная корзина же в итоге подешевела примерно на 8 копеек (около 0,3%).

Пробитие курсом нижней границы валютного коридора можно рассматривать как еще одну меру ЦБ по борьбе с инфляцией, которая за прошедшие 12 месяцев составила 15,1%. Напомним, что в борьбе с ростом цен не так давно Центробанк объявил о повышении обязательных норм резервирования для банков, а со вторника в третий раз с начала года на 0,25% повысил ставку рефинансирования.

По мнению старшего экономиста ФК «Уралсиб» Владимира Тихомирова, вчерашнее снижение рубля стало следствием новой стратегии ЦБ в отношении валютного рынка. ЦБ отошел от жестких рамок бивалютной корзины, и его вмешательство в работу рынка теперь станет более непредсказуемым. "Небольшое укрепление рубля, возможно, связано с начинающимися налоговыми выплатами, пик которых придется на начало июля. В связи с этим не исключено дальнейшее падение стоимости корзины до 29,50-29,45 рубля", - говорит он.

На инфляцию такие незначительные изменения курса евро и доллара вряд ли могут оказать существенное влияние. Для оказания заметного давления на инфляцию ЦБ необходимо укрепить корзину на 4-5%, то есть примерно на 1 рубль, а, если судить по заявлениям руководства ЦБ, таких планов пока нет.

Другой точки зрения придерживается главный экономист банка «Траст» Евгений Надоршин. На его взгляд, ЦБ приступил к планомерному укреплению рубля, которое к концу лета должно составить приблизительно 1%. Цель же как раз в сдерживании годовой инфляции, пусть не в объявленных рамках в 10,5%, но хотя бы на уровне ниже, чем в прошлом году. Тогда она составила 11,9%. Экономист считает, что результатом роста курса рубля на 1% должно стать снижение инфляции приблизительно на 0,5%. Выходит, для того, чтобы достичь уровня инфляции в 11,8% (вместо нынешних 15%), бивалютную корзину нужно "уронить" еще на 7%. То есть примерно до уровня 27-27,5 рубля.

11.06.2008 / КОНСТАНТИН ТИХОНОВ Материал опубликован в "Газете" №108 от 11.06.2008г.