Особые правила

Банки против принудительной продажи своих акций на бирже Банк России настаивает на принудительной продаже акций на бирже. В апреле нынешнего года ЦБ предложил обязать крупные банки вывести на биржу не менее 10% голосующих акций каждого. Крупным, по мнению ЦБ, является банк с собственным капиталом выше 2,5 млрд. рублей. Как пояснял тогда первый зампред ЦБ Андрей Козлов, в России существуют 67 кредитных организаций с капиталом свыше 2,5 млрд. рублей, из которых 44 являются открытыми акционерными обществами (то есть теоретически их акции может купить кто угодно). «Таким образом, это будет не болезненно и подтолкнет обращение акций крупных банков на рынке», - уверял Андрей Козлов в апреле.

Однако большинству банкиров идея ЦБ не по душе. Вчера такое недовольство приняло "английский" облик. В форме «английских» дебатов, которые устроило рейтинговое агентство «Рус-Рейтинг», представители самых разных банков обрушились на идею принудительного привода банков на биржу.

По мнению председателя правления банка «Дельта-Кредит» Игоря Кузина, иметь много миноритариев просто вредно для банка, поскольку в моменты кризиса ликвидности это делает банк менее устойчивым. В качестве примера он приводил ситуацию 2004 года вокруг Альфа-Банка. Когда вкладчики стали забирать из него деньги, владельцы банка «закачали» в него несколько сотен миллионов долларов личных средств. Если бы капитал банка был более размыт, утверждает Кузин, сделать это было бы сложнее. Правда, ему возразили, что банк «Диалог-Оптим», обанкротившийся в то же время, также не имел миноритариев, однако ему это не помогло. Сергей Суверов, начальник центра анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка, убежден, что банку выгоднее не IPO, а привлечение стратегического инвестора, особенно западного банка. «Такой партнер может реально улучшить качество деятельности банка, принеся свои технологии и опыт. А миноритариев очень часто интересуют только дивиденды побольше», - сказал он.

Тем не менее против обращения акций банков на биржах основная часть банкиров ничего не имеет. Их смущает сам факт принудительности вывода бумаг на биржу. «Трудно ждать, что объект регулирования будет рад давлению на него со стороны регулятора», - говорит член правления Международного московского банка Иван Розинский. По мнению ЦБ, это повысит прозрачность банковской системы и позволит содействовать лучшей капитализации отечественных банков. По мнению же банкиров, заставить мажоритарных владельцев банков сделать IPO невозможно. Они придумают схемы и станут еще более закрытыми. «А Кипр и Виргинские острова получат дополнительные возможности для развития бизнеса», - добавляет Игорь Кузин. Впрочем, глава «Рус-Рейтинга» Ричард Хейнсворт предлагает взглянуть на ситуацию с другой стороны. «Важно не то, что принуждает государство, а то, насколько это полезно российскому рынку и насколько это полезно именно сейчас», - говорит он. По его словам, нынешняя ситуация, когда на бирже присутствуют бумаги всего двух банков (Сбербанка и Росбанка), не является нормальной. Получается, что риски двух банков распространяются на всю банковскую систему. «Если банков будет много, то система станет устойчивее», - говорит Ричард Хейнсворт. Соглашается и Иван Розинский: «Многие крупные банки сейчас не являются отдельными структурами, а входят в состав финансово-промышленных групп. Однако как поведут себя владельцы этих групп, если разразится финансовый кризис, почти не вызывает сомнений. Если встанет вопрос: сохранить промышленные активы, но обрушить банк, - они так и сделают. Тем более что прецеденты были. И в 1998 году у нас в стране, и в Мексике во время их кризиса».

Впрочем, за рамками дебатов осталось одно весьма примечательное обстоятельство. "Сейчас, - рассказывает "Газете" глава ФСФР Олег Вьюгин, - существует такой законодательный порядок, который исключает участие в IPO иностранных инвесторов".

Для крупных банков, конечно, придумываются особые схемы. Но они, по мнению главы ФСФР, фактически выталкивают банки с российского фондового рынка. Все, что надо сделать, - это внести поправки в российское законодательство на этот счет. Но ЦБ с поправками не спешит, что делает ситуацию особенно пикантной. Одной рукой Центробанк подталкивает банки к IPO, а другой - пытается сохранить свою монополию на этот сегмент фондового рынка.

29.05.2006 / Евгений Мазин Материал опубликован в "Газете" №90 от 30.05.2006г.