Лекарство для доллара

Американскую валюту реанимируют всем миром Вторую неделю доллар буквально шокирует рынок своим скоротечным выздоровлением. Вчера американская валюта по отношению к евро пробила уровень $1,46. Еще недавно аналитики в один голос прочили ему падение по отношению к евро до отметки $1,5, а теперь они же призывают верить в счастливое будущее американской валюты. "Газета" уже писала о пересмотре многими крупнейшими инвестиционными банками своих прогнозов относительно доллара, самые смелые из которых обещают возврат к уровню $1,35 за евро.

Впрочем, в любом случае это может произойти не раньше середины следующего года.

Вчера же пара евро - доллар торговалась ниже уровня поддержки $1,458 и аналитики не исключали вероятность снижения к $1,451. Игроков воодушевила экономическая статистика США.

Напомним, что главной новостью прошлой недели стали данные о росте ВВП США, которые оказались лучше прогнозов. Уже на этой неделе добавили оптимизма и показатели роста производительности труда в Америке. В прошлом квартале он в составил 6,3% в годовом выражении, а это максимальное значение за последние четыре года (к тому же ожидания экспертов были на уровне 5,9%). Однако самой феерической цифрой, поднявшей настроение рынка, стали предварительные данные по рынку труда, опубликованныепроцессинговой компанией Automatic Data Processing Inc., занимающейся переводом зарплат в коммерческом секторе. По ее данным, количество новых рабочих мест в коммерческом секторе составило 189 тысяч, что превышает прогноз более чем в три раза (50 тысяч). Правда, официальные данные от Министерства труда будут известны только в пятницу, и нет уверенности, что они совпадут с предварительными. Поэтому пока эксперты осторожно оговариваются, что стремительный взлет доллара на слишком оптимистичной статистике может так же стремительно оборваться.

Еврокомпромиссы

Впрочем, благоприятной статистикой хорошие новости для доллара не исчерпываются. Помогают доллару и центробанки других стран. В условиях разразившейся осенью финансовой паники Европейский центробанк, а также центробанки Англии и Канады, несмотря на обострение проблем с ликвидностью, долго оставляли свои базовые ставки неизменными. Однако компромиссы в денежно-кредитной политике оказались неизбежными. На этой неделе Банк Канады снизил ставку на 0,25 процентного пункта - до 4,25%. Вчера его примеру последовал и Банк Англии.

Накануне его заседания аналитики ведущих западных банков делали противоречивые прогнозы относительно действий регулятора. С одной стороны, они предрекали понижение ставки, с другой - называли возможные основания оставить ставку неизменной. В безусловном понижении ставки были уверены аналитики банков UniCredit, Bear Stearns и Barclays Capital. Они оказались правы. Банк Англии снизил ставку на 0,25 процентного пункта - до 5,5%. В результате фунт стерлингов упал к не только к доллару, но и к евро. В паре с долларом британская валюта пробила минимум 18 сентября - $2,01.

А вот в отношении поведения ЕЦБ участники рынка проявили единодушие. Практически все ожидали, что ставка не изменится, хотя рост инфляции в еврозоне и вызывает опасения евровластей. Недавно опубликованный индекс потребительских цен за ноябрь продемонстрировал повышение на 3% по сравнению с аналогичным периодом 2006 года, что намного превышает целевой уровень ЕЦБ в 2%. Правда, аналитики Bear Stearns отмечали, что «возможное снижение ставки в Европе будет иметь ограниченный эффект на восходящую динамику пары, так как рост евро - доллара в основном обусловлен слабостью доллара».

В итоге Европейский центробанк оправдал прогнозы и оставил базовую ставку без изменений - 4%. Его глава Жан-Клод Трише в ходе своего выступления отметил, что полученные центробанком данные полностью подтверждают наличие рисков ценовой стабильности. Комментарии главного евробанкира подержали евро, и к 17 часам по московскому времени пара евро - доллар вышла на уровни сопротивления $1,462. Между тем, по словам аналитиков, рыночные индикаторы по-прежнему сигнализировали о рисках возможного снижения к $1,452. А это бы открыло дорогу к уровню ниже $1,45.

Рублю все равно

Взлеты и падения на валютных рынках, безусловно, сказываются и на курсе рубля. Так, его сегодняшний официальный курс по отношению к доллару разом упал на 13 копеек - до 24,55 рубля. Впрочем, реальный курс рубля от этого практически не поменялся. Как известно, он формируется на основании бивалютной корзины, состоящей из доллара и евро. Поэтому сегодняшний взлет доллара рубль отыграл падением евро.

Зато усиление доллара может оказать самое прямое влияние на отечественный рынок ценных бумаг. Как правило, конец года характеризуется "новогодним ралли" - ростом рынка в преддверии рождественских каникул. Однако в случае дальнейшего роста доллара есть вероятность, что игроки, в первую очередь иностранные, начнут активно перекладывать в него деньги, которые сейчас вложены в развивающиеся рынки. И это приведет к спаду в том числе на рынке российском. Впрочем, начальник аналитического отдела ИК "Брокеркредитсервис" Максим Шеин считает, что такая вероятность мала. "Я не думаю, что развивающиеся рынки пострадают. Скорее игроки начнут переводить в американские активы деньги из Европы", - говорит он. По словам замначальника аналитического управления ИК "Ренессанс капитал" Алексея Моисеева, рынок с нетерпением ждет статистики от Министерства труда, и есть ожидания, что она окажется плохой.

06.12.2007 / ЮЛИЯ ЛОКШИНА, ЕВГЕНИЙ МАЗИН Материал опубликован в "Газете" №230 от 07.12.2007г.