У BHP Billiton пропал аппетит

Компания отказывается от идеи поглощения Rio Tinto Крупнейшая в мире горнодобывающая компания BHP Billiton отозвала свое предложение по покупке третьей по величине в мире австралийско-британской горнодобывающей компании Rio Tinto Group. Об этом вчера BHP Billiton сообщила в письме, адресованном Австралийской фондовой бирже.

Таким образом, не суждено состояться одной из крупнейших сделок современности - BHP предлагала 3,4 собственных акций за каждую бумагу Rio, то есть $66 млрд (по цене бумаг на закрытие рынка во вторник).

Решение об отзыве предложения принято в ходе состоявшегося в Мельбурне в ночь с понедельника на вторник совета директоров BHP Billiton. "Руководство компании больше не уверено в том, что поглощение Rio Tinto соответствует интересам акционеров BHP, - пояснил председатель совета директоров BHP Billiton Дон Аргус. - У нас есть опасения, касающиеся продолжающегося ухудшения глобальной экономической ситуации". Главный исполнительный директор BHP Мариус Клопперс добавил, что последние события в мировой экономике привели к резкому падению цен на сырье (на 21 октября падение цен на медь за предшествующие 12 месяцев составило 43%, а к 21 ноября цены упали еще на 23%). В этих условиях покупка Rio серьезно увеличила бы долг BHP, продать же активы оказалось бы очень трудно.

По данным аналитиков, в настоящее время при объеме капитализации $92,7 млрд совокупный долг BHP Billiton составляет $12,7 млрд. Компания обладает $4,2 млрд свободных средств. Очевидно, что для приобретения Rio Tinto BHP пришлось бы привлекать значительный синдицированный кредит, что в текущих финансовых условиях весьма затруднительно.
Не стоит забывать и о двух других препятствиях. Первая помеха - это то, что последней официальной реакцией Rio на предложение BHP был отказ, мотивированный тем, что цена оферты слишком низка. Недоговоренность в этом отношении, разумеется, тормозила сделку. Если же учесть, что сегодняшняя капитализация Rio Tinto ($40,5 млрд) и так на четверть меньше предложенной BHP Billiton суммы, говорить о возможности увеличения оферты не приходится, а названная сумма $66 млрд уже выглядит как существенная переплата.

Вторая помеха - возражение антимонопольных органов Европы против слияния компаний. Согласно распространенному в ноябре сообщению BHP Billiton, компания получила заключение Еврокомиссии, которая указала на несоответствие cделки требованиям европейского антимонопольного законодательства. Хотя во вчерашнем заявлении BHP Billiton утверждается, что данное препятствие было бы с легкостью преодолено компанией, аналитики уверены: угроза монополизации мирового рынка железной руды действительно существовала.

"В случае осуществления сделки на рынке появилась бы если не 100-процентная монополия, то гораздо более мощная, чем сейчас, олигополия. Главный удар был бы нанесен по Китаю, который является основным импортером железной руды. Два основных игрока - консорциум BHP с Rio и бразильская компания Vale - полностью контролировали бы ценообразование на рынке", - полагает аналитик ИГ "Капиталъ" Павел Шелехов.

Что касается российских производителей, то, по мнению директора департамента организации крупных сделок НКГ "2К Аудит - Деловые консультации" Михаила Фельдмана, отказ от сделки не принесет им облегчения, так как отечественные компании обеспечены сырьем, и им сделка никак не угрожала.

25.11.2008 / ЕВЛАЛИЯ САМЕДОВА Материал опубликован в "Газете" №225 от 26.11.2008г.