Дело для всей семьи

Создавать бизнес лучше с родственниками Одним из последствий глобализации и активного развития международных финансовых рынков стало обезличивание капитала. Акции меняют своих владельцев с бешеной скоростью, компании привлекают ресурсы со стороны, а инвесторы вкладывают деньги, ориентируясь на перспективы будущего компании, а не на ее традиции.

Тем не менее швейцарский банк Credit Suisse в своем недавнем исследовании пришел к неожиданному выводу. Семейные компании в перспективе могут получать больше прибыли и иметь более высокую степень рентабельности, чем компании с так называемой фрагментированной структурой акционеров. Аналитики Credit Suisse сравнили эффективность акций, находящихся «под значительным влиянием семей своих основателей», с эффективностью акций тех корпораций, которые имеют разрозненную базу акционеров. Они проанализировали эффективность акций, где семья, основавшая бизнес, или семейный руководитель владеют более 10% капитала предприятия. Аналитики банка обнаружили, что компании, где основной пакет акций по-прежнему принадлежит семье, основавшей бизнес, имеют тенденцию превосходить компании с более диверсифицированной структурой акционеров. Например, в Европе на протяжении последних 10 лет акции семейных компаний в среднем показывают доходность на 8% выше доходности конкурентов. Похожие результаты наблюдаются и в США.

Семейные ценности

Аналитики выделяют три основные характеристики, которые, по их мнению, дают преимущество семейным компаниям. Во-первых, такие компании, как правило, ориентированы на более долгосрочные стратегии развития, их меньше интересуют сиюминутные прибыли. «Так как большинство семей намерено передать свои активы наследникам, они имеют все основания для поддержания компании в хорошем состоянии, а политика извлечения прибыли ориентирована на долгосрочную перспективу», - говорится в исследовании. Впрочем, отечественные семейные бизнесмены не совсем согласны с таким постулатом. «Зачастую как раз наоборот, посторонние инвесторы готовы вкладываться надолго. А семейный бизнес инвестирует все ресурсы, что называется, под ноль, тут долго ждать некогда - отдача нужна», - сказал корреспонденту «Газеты» один из них.

Во-вторых, по мнению швейцарских аналитиков, в семейных компаниях лучше согласована политика менеджмента и интересы акционеров. Семьи больше сосредоточивают свое внимание на механизме управления компанией. Менеджмент находится под оперативным контролем владельцев, что зачастую помогает избежать лишней самодеятельности управленцев.

«В семейном бизнесе в отношении акционеров действуют не только денежные мотиваторы. Поэтому, оставаясь акционерами, основатели бизнеса серьезнее и ответственнее подходят к принятию любого рода управленческих решений, добавляют собственный опыт, деловую репутацию и иного рода нематериальные ресурсы к активам компании», - полагает генеральный директор компании «Финэкспертиза. Консалтинг» Дмитрий Шустерняк.

Наконец, семейные компании меньше подвержены распылению по отраслям. Им свойственно ограничивать свой бизнес несколькими основными направлениями, сосредоточиваясь на ключевых рыночных сегментах. Это умеряет желание привлекать деньги со стороны и позволяет дольше сохранять контроль над бизнесом.

Единые правила

Очевидно, что швейцарские банкиры в своих исследованиях опирались на компании, имеющие многолетнюю историю ведения бизнеса. В России же говорить о какой-то исторически сложившейся семейственности компаний будет рано еще много лет. Тем не менее, по словам Дмитрия Шустерняка, скорее всего, семейный бизнес будет статистически более эффективен и в российских условиях. «Состав акционеров в таких компаниях обычно более однороден и упорядочен, что делает их более эффективными собственниками», - говорит он. И от географического расположения бизнеса этот фактор не зависит.

20.02.2007 / ЕВГЕНИЙ МАЗИН Материал опубликован в "Газете" №32 от 21.02.2007г.