Инвестиционная отвлекательность

В понедельник в Москве пройдет заседание консультативного совета по иностранным инвестициям. Наверняка оно начнется с парадных заявлений о рекордных притоках иностранных инвестиций в Россию. Их и в самом деле немало - по официальной статистике только прямых более $20 млрд в этом году. Однако потепления климата для инвесторов не наблюдается.

Перед возвращением из Мюнхена Владимир Путин рассказал об ограничениях для иностранных инвестиций в России: "Мы вынуждены ограничивать частные инвестиции исключительно в сферах, которые представляют интерес для национальной безопасности".

Укрепление рубля - главный стимул инвесторов. Настолько мощный, что власть под его прикрытием проводит политику национализации стратегических сфер экономики

Как применяются эти ограничения, демонстрируют события вокруг проекта "Сахалин-2". Формально речь идет о проверке затрат инвесторов, после возмещения которых и начинается раздел продукции согласно соответствующим соглашениям. На самом деле происходит вытеснение иностранных инвесторов и их замещение "Газпромом". Событие того же порядка - отказ "Газпрома" от привлечения иностранных инвестиций к разработке Штокмановского месторождения. Есть и правительственные поправки в законы "О Центральном банке" и "О банках и банковской деятельности". Если сейчас о приобретении юридическими или физическими лицами более 5% акций кредитных организаций требуется уведомить ЦБ, а на покупку более 20% нужно получить его разрешение, то поправки меняют пороги соответственно до 1 и 10%.

11 октября в Вашингтоне проходило ежегодное заседание совета директоров Американо-российского делового совета. На нем выступил министр торговли США Карлос Гутьеррес, вот его слова: "Некоторые американские компании говорят мне, что в ряде секторов российской экономики идет мягкая национализация. Если это так, это вызывающая беспокойство тенденция, бросающая вызов успеху, которого в укреплении стабильности достигла Россия".

Как совместить "мягкую национализацию" с масштабным притоком иностранных инвестиций? Как давно известно, сама по себе национализация крупные иностранные фирмы не пугает. Им не нравится, во-первых, изменения правил по ходу игры; во-вторых, превращение российского государства в противостоящий им фактор конкурентной борьбы.

Что же тогда перевешивает все это, раз инвестиции растут?

Во всем виноват рубль. Именно его укрепление - главный стимул инвесторов. Настолько мощный, что власть под его прикрытием проводит политику национализации стратегических сфер экономики. Рубль же, в свою очередь, накачивают мышцами высокие цены на нефть и соответствующий приток нефтедолларов в Россию.

А из этого следует как минимум два вывода. Первый: происходящий приток иностранных инвестиций - это вложения в рублевые бумаги, а не приток оборудования и технологий. Второй: инвестиционная привлекательность России неустойчива и зависит от конъюнктуры мирового рынка. В этой связи стоит присмотреться к снижению цен на нефть, происходящему практически непрерывно с середины лета.

12.10.2006 Материал опубликован в "Газете" №187 от 13.10.2006г.