Куда впадаем

Фондовый рынок как падал, так и падает. ВВП как рос, так и растет. Соответственно, простор для выводов как был широким, так все больше расширяется.

Предлагаю все-таки попробовать совместить одно с другим. Например, так: экономика в целом, пока во всяком случае, остается на плаву (что подтверждает, в частности, опубликованная вчера статистика развития российской экономики за январь - август 2008 года), чего не скажешь об изрядном числе компаний.

Целые сектора экономики уже в кризисе, экономика в целом - в предкризисном состоянии. Что из этого следует? Впереди масштабный передел собственности

Понимаю, что здесь есть противоречие: экономика именно из компаний и состоит. Но судьба каждой компании и даже целых их подвидов - еще не судьба всей экономики. Хотя, несомненно, происходящее на бирже, которая отчаянно сигнализирует об отсутствии спроса на активы, приближает кризис неплатежей. Да и статистика дотянулась только до августа, а самым авральным месяцем оказался сентябрь, от которого так и веет могильным холодом.

Таким образом, целые сектора экономики уже в кризисе, экономика в целом - в предкризисном состоянии. Что из этого следует? Впереди масштабный передел собственности.

Он всегда происходит при кризисе - что всей экономики, что отдельных компаний. И он, кстати, уже разворачивается. "Газета" рассказывала, в частности, о том, что первые лица ЛУКОЙЛа вложили собственные немалые средства в бумаги компании. Возможно, одной из целей этой акции была попытка приостановить падение котировок. Если так, то она не достигнута. Зато личные пакеты акций руководителей этой крупнейшей нефтяной компании изрядно приросли, причем по весьма скромным ценам.

При переделе собственности, особенно в сегодняшних условиях разворачивающегося кризиса ликвидности, ключевой вопрос - у кого еще есть деньги. И при ответе на него российские миллиардеры могут оказаться отнюдь не самым главным игроком.

В недавние счастливые времена главным источником средств для российских компаний был Запад. Не случайно, пока государство избавлялось от внешних долгов, крупнейшие компании, в том числе и государственные, активно долги набирали. Теперь все изменилось. Именно мировой финансовый кризис в значительной мере ответственен за пике российских рынков, во всяком случае, он развеял образ "острова стабильности". Раз Запад деньгами не поможет, то приходится присматриваться к закромам родины. А здесь никто не сравнится с возможностями государства. Да, и оно может испытывать затруднения с мобилизацией ликвидности, но они не идут ни в какое сравнение с трудностями частных компаний.

Значит, впереди новый этап национализации.

Она будет происходить в виде санирования конкретных компаний за счет госсредств. Понимаю, не всякий вброс госсредств - национализация. Но деньги будут предоставляться и уже предоставляются крупнейшим госкомпаниям и прежде всего госбанкам. А те, в свою очередь, должны сбить остроту собственных проблем, а потом точно займутся расширением за счет соседей. И в первую очередь это относится к банкам, потому что именно они закономерно оказались первыми жертвами кризиса ликвидности и они же являются важнейшим звеном на финансовых рынках.

17.09.2008 Материал опубликован в "Газете" №177 от 18.09.2008г.