В Россию можно только верить

Standard & Poor´s готово повысить нашей стране суверенный рейтинг Не исключено, что суверенный рейтинг России будет повышен. О такой возможности заявило вчера агентство Standard & Poor´s. Его директор по суверенным рейтингам Фрэнк Гил объяснил, что Россия сейчас находится на подъеме и у нее есть весомые аргументы для повышения рейтинга по показателям баланса.

Среди положительных факторов, которые могут улучшить кредитоспособность России, представитель агентства называет укрепление достигнутой правительством позиции внешнего нетто-кредитора, хорошие среднесрочные перспективы подъема экономики, а также рост золотовалютных резервов. Правда, еще два месяца назад в своем отчете Фрэнк Гил отмечал, что основным фактором роста ЗВР является уже не активное сальдо текущих операций, а приток долгового капитала.

Как заявил Фрэнк Гил, нельзя сбрасывать со счетов рост и условных обязательств государства в экономике. К таковым он относит, например, системы страхования вкладов. Кроме того, Фрэнк Гил напомнил про увеличение долга в госсекторе. В последние годы компании с госучастием активно заимствовали на внешнем рынке.

Однако больше всего S&P беспокоят политические институты, план уменьшения фискального давления на период до 2009 года, высокая зависимость от цен на нефть и газ, а также низкая конкурентоспособность несырьевого сектора. В августе примерно такие же причины, сдерживающие рейтинг России, отмечали и эксперты другого влиятельного международного рейтингового агентства - Fitch. Правда, по их мнению, усилить риски могла и неопределенность перед выборами. А по мнению S&P, никакой неопределенности в предстоящих выборах нет. Более того, "плавный процесс смены политической власти весной следующего года, сопровождающийся восстановлением строгой бюджетной дисциплины, может способствовать еще большему повышению кредитоспособности России". При этом успехи будущего правительства в деле ускорения структурных реформ стали бы дополнительным, хотя и не обязательным позитивным фактором.

России на пользу даже нынешнее сжатие мирового кредитного рынка. Эксперт делает вывод, что дефицит российского бюджета (который наблюдается, если не учитывать нефтегазовые доходы страны) стремительно увеличивается и усиливает инфляцию. Причем она уже приближается к лимиту своих возможностей. Именно поэтому нашей экономике полезно, чтобы приток капитала в нее снизился: чем меньше денег будет поступать, тем проще сдержать инфляцию.

В начале сентября S&P уже заявляло о том, что суверенные кредитные рейтинги РФ надежно защищены в условиях глобального ухудшения ликвидности. Кроме того, напомним, что в августе Fitch тоже называло Россию надежным должником, но при этом подчеркивало, что повышать ей свои рейтинги не собирается.

29.11.2007 / МАЙЯ МАРЛИНСКАЯ Материал опубликован в "Газете" №225 от 30.11.2007г.