Хуже было только 17 августа
6 миллиардов долларов заплатил рынок за отставку Примакова
Известие об отставке премьер-министра вызвало мощный обвал котировок российских ценных бумаг. Прогнозы скверные: хуже, по мнению участников рынка, было только 17 августа.

Одно обнадеживает: мощной девальвации рубля не произошло и, скорее всего, не произойдет. На утренней спецсессии ММВБ курс доллара почти не изменился — при этом ЦБ не продавал, а скупал валюту. И хотя на дневной сессии рубль упал на 3%, это падение носит скорее эмоциональный характер: происшедшее с августа четырехкратное обесценивание рубля дает достаточный запас прочности ЦБ.
Более эмоционально отреагировал на отставку Примакова рынок наличной валюты. Как только банкиры узнали об отставке, они прекратили оптовую продажу валюты. И возобновили ее лишь с началом дневных торгов на ММВБ — причем продавали доллары по 24,85 руб./$, т. е. на 2% дороже прежнего уровня. Предложение достаточно быстро нормализовалось, но курс продажи уверенно пошел вверх — вслед за котировками в СЭЛТ. По окончании торгов рост продолжился, и к вечеру наличный доллар продавали уже на рубль дороже, чем утром,— по 25,4-26 руб./$. А покупали по 25,0-25,3 руб./$, то есть за день российская валюта подешевела почти на 5%.
Значительно более серьезные потери понес рынок валютных долгов — цены на еврооблигации, "вэбовки" и прочие валютные бумаги упали на 10-15%. Таким образом, этот рынок потерял на падении цен $1,3 млрд. Старший трейдер банка "Альба-Альянс" Сергей Серегин считает, что теперь "рынок вверх пойти уже не сможет", так как в ближайшее время Россия будет заниматься политическими вопросами, а экономические проблемы уйдут на второй план, и их решение будет отложено. В результате может произойти новый дефолт, но теперь уже по валютным облигациям.
Рынок рублевых гособлигаций формально потерял меньше — около $0,5 млрд. Дело, однако, в том, что ЦБ ввел ограничения по минимальным котировкам, так что продавать облигации еще дешевле дилеры просто не могли (при этом меньше других пострадала 133-я серия облигаций, которая до сих пор остается единственным инструментом поддержания ликвидности банков). В то же время, по словам начальник отдела ГКО Национального резервного банка Константина Демченко, масштабного сброса коротких бумаг и дальнейшего падения их котировок опасаться не стоит: на рынке МБК кредиты выдаются под 4-5% годовых, так что самые короткие облигации при нынешней доходности в 28-30% годовых уходят "на ура".
Ну а больше всех пострадал рынок акций: торги в РТС останавливали дважды (см. график), но падение котировок прекратилось лишь в 15.30, после того как фондовый индекс уже упал более чем на 15% (стремительнее индекс снижался лишь 17 августа — тогда российские акции подешевели на 35%). В результате вчера рынок акций потерял $4,2 млрд своей капитализации.
По словам трейдера компании "Тройка-Диалог" Дмитрия Старенко, с утра на рынке царили панические настроения. Бумаги продавали все — и иностранные, и российские инвесторы. Многие занимались арбитражем: покупали на Западе дешевые ADR и продавали акции в России, где рынок еще не успел "просесть". Под конец торгового дня страсти вроде бы улеглись, однако очевидно, что сейчас инвесторы заняли выжидательную позицию. По словам Старенко, решающими для рынка будут голосование по импичменту и определение состава нового правительства: "Если начнется разгон Думы и прочие катаклизмы, никто в Россию деньги вкладывать не будет". Еще более категоричен президент ИК "ЦентрИнвест" Александр Бабаян: "Все хорошее уже позади, впереди полная неясность: косовский кризис продолжается, роль России остается неопределенной, цены на нефть не растут. Не хочу накаркать, но нас могут ждать серьезные потрясения и смута. Что приведет к тому, что российский фондовый рынок, который обещал быть одним из самых лучших развивающихся рынков в этом году, опять войдет в коматозное состояние".
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН, ОЛЬГА Ъ-МАКСИМОВА, СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ

Газета «Коммерсантъ» №79 от 13.05.1999, стр. 7

Авторы:

Дмитрий Ладыгин