Минфин эмитирует новый долг
Лондонскому клубу
Вчера премьер-министр Михаил Касьянов подписал постановление об урегулировании задолженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами. Это последний шаг российского правительства по реструктуризации долга Лондонскому клубу кредиторов. Теперь слово за инвесторами.

Согласно постановлению правительства #478, основной долг иностранным кредиторам (так называемые облигации PRIN) будет обмениваться на еврооблигации с датой погашения в 2030 году с дисконтом 37,5%. Процентные облигации (IAN) обмениваются на тот же выпуск еврооблигаций, но с дисконтом 33%. Задолженность по начисленным, но не выплаченным кредитам (которая накопилась еще с декабря 1998 года) будет обмениваться на еврооблигации с датой погашения в 2010 году по номинальной стоимости.

Часть выпуска десятилетних облигаций будет погашена уже в этом году. Затем выплаты по этим бумагам будут производиться равными частями каждые полгода начиная с 31 марта 2006 года. Тридцатилетние бумаги будут погашаться неравномерно, с нарастанием выплат до пика (4% от эмиссии) в 2018-2020 годах и последующим снижением.

При этом правительство оставило себе вариант отхода: в случае предъявления к обмену долгов на сумму менее $25 млрд Минфин может отказаться от предложенных им условий. Впрочем, ожидается, что к обмену будут предъявлены долги на сумму около $29 млрд. Вместе с тем, как пояснили в аппарате правительства, Министерство финансов специально определило объем выпуска новых займов в $30 млрд. Как ожидается, предъявленные к обмену долги Лондонскому клубу будут меньше этой суммы. Под это постановление можно будет подвести и другую коммерческую задолженность бывшего СССР.
Теперь Минфину осталось самая малость — заключить индивидуальные соглашения с каждым кредитором (а их не менее 600). После этого будет официально объявлен срок приема заявок на обмен. Конкретная дата пока не определена, но можно ожидать, что вся процедура обмена завершится до конца июля. Конечно, кредиторы могут и отказаться от подписания соглашений с Минфином. Но в этом случае их бумаги просто пропадут. Обклеивать ими стены, как царскими бумагами и деньгами во время революции, не получится: эти обязательства имеют бездокументарную форму.
Известие о подписании постановления правительства вызвало оживление на рынке валютных обязательств. В наибольшей степени подорожали еврооблигации, котировки которых поднялись на 1-1,5 процентного пункта. Котировки долгов Лондонскому клубу (PRIN и IAN) достигли максимального уровня со времен дефолта — 30-31,5% от номинала.

ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН

Газета «Коммерсантъ» №115 от 28.06.2000, стр. 7

Авторы:

Дмитрий Ладыгин