В падении США обогнали Европу
Прошедшая неделя на мировых финансовых рынках ознаменовалась очередным снижением ставок Федеральной резервной системы США (US Federal Reserve, ФРС). Как и ожидали аналитики, ставки были снижены на 0,5%: overnigh — до 4%, дисконтная — до 3,5%. Поначалу реакция американских инвесторов на решение ФРС была крайне сдержанной. Рост фондового рынка США последовал лишь через день и был в большей степени обусловлен успешной деятельностью корпораций. В результате индекс NASDAQ вплотную приблизился к отметке 2200 пунктов. Индекс Dow Jones поднялся более существенно и не только перевалил психологически важную отметку в 11000 пунктов, но и превысил ее на 300 пунктов. Впрочем, несмотря на эйфорию последних дней, перспективы фондового рынка США остаются туманными. Специалисты ФРС, признавая наличие проблем в экономике США, обещают не отступать от политики снижения ставок. Весь вопрос в том, насколько поможет это агрессивное ослабление кредитно-денежной политики в восстановлении национальной экономики.
В Европе минувшая неделя завершилась менее оптимистично. Европейские фондовые индексы почти не изменились. Очевидно, что в Европе бизнес-цикл также идет на снижение, однако Европейский ЦБ, скорее всего, не будет помогать своей промышленности снижением ставок. С каким трудом руководству ЕЦБ далось последние снижение ставок на 0,25%! Между тем ситуация продолжает ухудшаться — инфляция выросла до 2,9%, значительно превысив прогнозы ЕЦБ. Не лучше обстоят дела и у единой европейской валюты. Беспрецедентное снижение ставок в США, конечно, ослабляет позиции доллара, однако на пользу евро оно не пошло. На прошлой неделе курс евро было поднялся на 1% относительно доллара, однако затем стремительно пошел вниз. К концу недели котировки евро достигли $0,87, что совсем не соответствует амбициозным планам чиновников Европейского Союза в достижении паритета с долларом. Между тем, по оценкам аналитиков, экономика США уже прошла нижнюю точку и с начала второго полугодия ожидается рост ВВП. Европейская экономика должна достичь нижней точки лишь к концу года, так что все худшее у ЕС еще впереди.

Газета «Коммерсантъ» №85/П от 21.05.2001, стр. 5