Вчера крупнейшей компанией России по размеру рыночной капитализации впервые ст

Вчера крупнейшей компанией России по размеру рыночной капитализации впервые стала НК ЮКОС. Она обогнала "Газпром", лидировавший целый год, на $40 млн. Это серьезный успех менеджеров компании, ведь еще два года назад на обращение ее акций на торговых площадках был наложен запрет.

Вчера на момент закрытия фондовой биржи РТС рыночная капитализация ЮКОСа составила $13,086 млрд, и он стал крупнейшей компанией России по этому показателю. Правда, лишь по котировкам отечественных площадок. Если рассчитать по котировкам внешнего рынка капитализацию "Газпрома", до этого лидировавшего, он окажется вдвое крупнее. Тем не менее ЮКОСу удалось сделать почти невозможное. Ведь всего два года назад эта компания была изгоем российского фондового рынка, а ее рыночная стоимость была близка к нулю.

Жесткое противостояние менеджмента ЮКОСа и миноритарных акционеров (в частности, небезызвестного Кеннета Дарта (Kenneth Dart)) по поводу присоединения дочерних предприятий привело к тому, что акции материнской и дочерних компаний были исключены из листинга РТС. Лишь после разрешения конфликта и нескольких реверансов менеджмента в сторону миноритарных акционеров акции вновь появились на рынке. Однако тогда мало кто мог предположить, что в дальнейшем их ждет по-настоящему звездная судьба.
Менее чем за два года они выросли в десять раз и вошли в разряд "голубых фишек" российского рынка. При этом явных причин такого стремительного роста, кроме серьезной недооцененности на старте, немного. В совете директоров компании присутствует западные менеджеры, судя по всему, представляющие миноритарных акционеров. Повысила ее привлекательность в глазах западных инвесторов и регулярная отчетность по стандартам US GAAP. В последние два года ЮКОС демонстрировал высокие экономические показатели, однако они характерны для большинства нефтяных компаний. ЮКОС лидирует среди российских нефтяных компаний по объемам переработки нефти. Однако по ее добыче, суммарной выручке и прибыли компания проигрывает ЛУКОЙЛу, а по рентабельности, например, "Сургутнефтегазу".
О настоящей открытости российских компаний говорить не приходится, и ЮКОС — не исключение. Структура его реальных собственников является тайной, хотя, по слухам, большая часть акций принадлежит менеджменту. И даже обязательную электронную квартальную отчетность в ФКЦБ компания, славящаяся своими интернет-проектами, сдает с опозданием. А в последнем исследовании в области корпоративного управления, проведенном Институтом корпоративного права и управления, возглавляемым бывшим председателем ФКЦБ Дмитрием Васильевым, среди крупнейших российских эмитентов компания заняла одно последних мест.

ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН

Газета «Коммерсантъ» №6 от 17.01.2002, стр. 1

Авторы:

Дмитрий Ладыгин

ЮКОС стал самым большим в России