Чиновники наконец определили, как заполнить квоту иностранцев на владение акциями "Газпрома" до установленных законом 20%. Ключевую роль в этом процессе они предлагают отдать РФФИ. А за свои услуги по продаже акций газовой компании иностранцам фонд получит более 1% акций "Газпрома".

По действующему законодательству рынок акций "Газпрома" разделен на внутренний и внешний. Иностранные юрлица и компании, в которых более трети мест в органах управления или более 50% уставного капитала принадлежит нерезидентам, не могут приобретать акции "Газпрома" без разрешения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Одновременно доля иностранцев в "Газпроме" ограничивается 20% -ной квотой.

Сейчас иностранцам официально принадлежит 11,5% акций "Газпрома": 4,58% владеет голландская "дочка" "Газпрома" - Gazprom Finance B. V., 3,42% обращается на западном рынке в виде ADS, 3,5% принадлежит немецкому концерну Ruhrgas (2,5% в виде акций и 1% - в ADS).

По официальным данным, из установленной квоты еще не выбраны 8,5%. Но на самом деле иностранцы приобрели, по разным оценкам, еще от 10% до 12% акций "Газпрома" через так называемые серые схемы. Лазейки в законодательстве и нормативных документах оставляют нерезидентам возможность опосредованно приобретать акции газовой компании по ценам внутреннего рынка, которые примерно в два раза ниже внешних.

Еще летом прошлого года глава РФФИ Владимир Малин предложил схему продажи газпромовских акций в рамках невыбранной иностранной квоты через собственную структуру фонда. Но тогда его идея не нашла поддержки у коллег из правительства. ФКЦБ лоббировала вариант проведения торгов на специально отобранной торговой площадке, а Министерство по антимонопольной политике выступало за аукционную продажу квот на приобретение акций нерезидентами.

Теперь, как утверждает высокопоставленный чиновник из Белого дома, РФФИ удалось заручиться согласием почти всех заинтересованных министерств и в ближайшие дни его предложения будут внесены в правительство. По информации "Ведомостей", Владимир Малин предлагает учредить специальную компанию, которая будет принадлежать самому фонду. Она будет принимать у иностранцев заявки на покупку ADS "Газпрома", а у резидентов - предложения на продажу внутренних акций. Рассчитываться за ADS иностранцы будут со спецкомпанией, а уже она заплатит за акции их российским продавцам. В оплату своих услуг структура РФФИ будет оставлять себе некоторое количество премиальных акций "Газпрома", которое будет зависеть от условий сделки. В результате в собственности фонда может оказаться до 1,5% дополнительных акций.

"Вариант РФФИ показался всем наиболее приемлемым, ведь в результате его реализации комиссия от продажи акций "Газпрома" достанется государству, а не продавцам или покупателям, - поясняет правительственный чиновник. - К тому же в результате увеличится доля государства в "Газпроме". Сейчас РФФИ принадлежит 3,37% акций "Газпрома", а всего государство владеет 38,37% акций компании (еще 35% находятся у Минимущества).

Аналитик "Атона" Стивен Дашевский отмечает, что комиссия государства в результате продажи акций "Газпрома" иностранцам значительно превысит среднерыночную. "Обычно она не превышает 0,5 - 1%, а РФФИ рассчитывает получить больше 17%, - говорит он. - В то же время справедливости ради нужно отметить, что из-за разницы в ценах на внутреннем и внешнем рынках это предложение все равно будет выгодным для инвесторов".

По словам Дашевского, участники рынка опасаются лишь недостаточной прозрачности проводимых РФФИ торгов. "Одно дело, когда ты покупаешь акции через биржу, у которой уже есть опыт, репутация, инфраструктура. И другое дело - государственная организация. Тут возникает вопрос: зачем изобретать велосипед? " - говорит аналитик. Это мнение разделяет член совета директоров "Газпрома" и совладелец Объединенной финансовой группы Борис Федоров. "Но вообще это хорошо, что правительство наконец хоть как-то занялось рынком акций компании. В этом вопросе любая схема - лучше чем ничего", - отмечает он.

В целом предложенная РФФИ схема устраивает и "Газпром". "Конечно, все детали этого предложения пока неизвестны. Но мне кажется, что результат в любом случае будет положительным - повысится ликвидность акций, а цены на внутреннем и внешних рынках сблизятся, - сказал "Ведомостям" один из топ-менеджеров компании. - Это будет способствовать повышению капитализации "Газпрома" и создаст предпосылки для дальнейшей поэтапной отмены разделения рынков".

Найден продавец акций "Газпрома"