права акционера

Как и предполагал Ъ, акционеры "Славнефти" на заочном собрании в субботу решили освободить победителя аукциона по приватизации 74,95% бумаг компании от обязанности выкупить у миноритарных акционеров их доли. Аналитики инвестиционных компаний полагают, что спустя некоторое время бумаги миноритариев будут обменены на акции "Сибнефти".
Как сообщили Ъ в "Славнефти", официально итоги собрания акционеров компании пока не подведены, но, по предварительным данным, большинством голосов ЗАО "Инвест-Ойл" (победитель аукциона) освобождено от необходимости делать оферту миноритариям. Оферта предусмотрена статьей 80 закона "Об акционерных обществах", согласно которой покупатель 30% (и более) акций какого-либо АО обязан предложить другим совладельцам выкупить их бумаги "по рыночной цене, но не ниже их средневзвешенной цены за шесть месяцев, предшествующих дате приобретения". Впрочем, от этой обязанности совладельца может освободить общее собрание акционеров.
Принадлежащая ТНК и "Сибнефти" компания "Инвест-Ойл", напомним, предложила за 74,95% акций "Славнефти" $1,86 млрд. В общей сложности "Сибнефть" и ТНК контролируют сейчас 98,96% бумаг бывшей госкомпании. Если бы им пришлось выкупать долю миноритариев, то они потратили бы на это около $25 млн. Накануне аукциона бумаги "Славнефти" на рынке сильно подорожали и стоили $0,68. После торгов и появления информации о том, что выкупа акций может и не быть, они подешевели до $0,3.
Инвесторы и аналитики разделились во мнениях относительно решения ТНК и "Сибнефти" не выкупать бумаги миноритариев. Одни заявили Ъ, что новые хозяева "Славнефти" "мелочатся", другие назвали их решение "разумным". Михаил Зак из ИК "Велес Капитал" считает, что справедливая цена акций "Славнефти" составляет $0,3-0,35 и выкупать их по взвинченным ценам было бы неразумно. По его мнению, мелкие акционеры компании, скорее всего, не будут обижены. "Когда ТНК и 'Сибнефть' договорятся о разделе 'Славнефти', миноритариям предложат продать их акции либо обменять на бумаги 'Сибнефти', как предполагает один из вариантов",— сказал господин Зак. Аналитик Доверительного и инвестиционного банка Владислав Метнев заявил Ъ, что разочарован решением ТНК и "Сибнефти", однако, по его словам, "никаких корпоративных скандалов не будет — доля миноритариев слишком низка". Действительно, большая часть миноритариев — это физические лица, владеющие парой десятков ценных бумаг.
Аналитики инвесткомпаний считают, что новые владельцы "Славнефти" экономят деньги для консолидации ее дочерних предприятий. Через "Славнефть" и специальный траст "Сибнефть" и ТНК контролируют 85,38% (90,01% голосующих) акций "Мегионнефтегаза" (основное добывающее предприятие "Славнефти") и 90,21% (93,97% обыкновенных) бумаг ЯНОСа (основной НПЗ компании). При этом аналитики полагают, что миноритарным владельцам бумаг "дочек" "Славнефти" оферта о выкупе акций будет сделана.
ДЕНИС Ъ-СКОРОБОГАТЬКО

Газета «Коммерсантъ» №12/П от 27.01.2003, стр. 13

Акционеры "Славнефти" остались при своих бумагах