Как стало известно "Ведомостям", формирование "Стальной группы "Мечел" завершилось, и теперь в прямой собственности этой компании находится более 80% акций комбината "Мечел", почти 100% акций угольной компании "Южный Кузбасс" и еще ряда предприятий, принадлежащих структурам Игоря Зюзина и его партнеров. Это первый случай консолидации активов в секторе производства стали и сырья для изготовления металла.

"Стальная группа "Мечел" - холдинг, созданный на базе угольных и металлургических активов, принадлежащих акционерам угольной компании "Южный Кузбасс" и комбината "Мечел". "Мечел" занимает 6-е место в России по производству металлургической продукции и является крупнейшим в стране производителем специальных сталей и сплавов. В 2003 г. "Мечел" планирует увеличить выручку от реализации с 18,6 млрд до 23,9 млрд руб. , прибыль от реализации - с 1,35 млрд до 2,8 млрд, а чистую прибыль - с 400 млн до 1,5 млрд руб. "Южный Кузбасс" - шестая по объемам добычи угольная компания России. Предполагается, что годовой оборот "Стальной группы "Мечел" превысит $1 млрд.

Пионерами консолидации в российском металлургическом секторе были алюминщики. Владельцы "Русала" перевели принадлежащие им пакеты акций алюминиевых заводов на баланс компании. Владельцы "СУАЛа" выбрали другой способ объединения активов: они перевели свои заводы на единую акцию, а потом превратили их в филиалы "СУАЛа".

В стальном секторе владельцы крупных предприятий, как правило, владеют другими меткомбинатами, или поставщиками сырья, или производителями готовой продукции. Но акции всех этих предприятий чаще всего находятся в собственности ряда офшоров. Владельцы контрольного пакета акций "Мечела" первыми решили консолидировать свои активы в рамках единой компании.

Начало этому процессу было положено в 2001 г. , когда контрольный пакет акций "Мечела" у швейцарской Glencore International выкупили структуры Игоря Зюзина - владельца и председателя совета директоров угольной компании "Южный Кузбасс". "Южный Кузбасс" стал главным поставщиком сырья для "Мечела", а структуры Зюзина начали наращивать присутствие в металлургическом секторе за счет новых приобретений. Вслед за этим команда Зюзина решила консолидировать все свои активы в рамках единой компании - "Стальной группы "Мечел".

И вот теперь, как рассказал "Ведомостям" источник, близкий к "Мечелу", формирование этой холдинговой компании завершено. Схема объединения активов была такой. Весной нынешнего года "Стальная группа "Мечел" провела допэмиссию 382,9 млн акций номинальной стоимостью 10 руб. каждая. Новые ценные бумаги выкупили структуры, подконтрольные Зюзину и его партнерам. По данным отчета об итогах выпуска, зарегистрированного ФКЦБ в середине мая, это ООО "Метхол", Bodega Enterprises Ltd, Skironas Investments Ltd, Britta Investments Ltd, Conares Holding AG и др. Лично Игорь Зюзин выкупил 20% эмиссии.

Впрочем, схема перевода активов в собственность новой группы до сих пор оставалась неясной. Как вчера выяснили "Ведомости", свой взнос в уставный капитал "Стальной группы "Мечел" ее учредители оплатили не деньгами, а принадлежащими им активами. И теперь "Стальная группа "Мечел" владеет почти 100% акций "Южного Кузбасса", более 80% акций "Мечела", более 70% акций "Южуралникеля", около 80% Белорецкого меткомбината, более 95% акций Вяртсильского метизного завода и 100% "Углемет-трейдинга". Под контролем создателей "Стальной группы "Мечел" находятся два завода в Румынии - Kost и S.C. Industria Sarmei S.A. и один в Хорватии - Mechel Zeljezara. Они в состав "Стальной группы "Мечел" не вошли.

Пока в "Мечеле" и "Южном Кузбассе" не дают комментариев по поводу этой схемы. Но собеседники "Ведомостей", близкие к "Мечелу", говорят, что гендиректором "Стальной группы "Мечел" стал председатель совета директоров "Мечела" Алексей Иванушкин, а Игорь Зюзин возглавил совет директоров новой компании. По их словам, на получение всех необходимых разрешений от МАПа ушло около полугода. Учредители "Стальной группы "Мечел" не планируют перевода подконтрольных предприятий на единую акцию.

Аналитик инвесткомпании "Тройка Диалог " Василий Николаев считает: "Создание "Стальной группы "Мечел" обоснованно, так как позволяет уловить эффект работы предприятий группы в рамках единой структуры". Впрочем, полагает аналитик, главное преимущество объединения для акционеров заключается в возможности объединить все принадлежащие им активы и капитализировать их как единую компанию. "Публичным рынкам капитала целесообразнее представлять более крупную компанию", - говорит аналитик. С другой стороны, он отмечает, что на балансе "Стальной группы "Мечел" оказались активы с разным уровнем рентабельности - и стабильные, как "Мечел", и проблемные, как, например, Белорецкий меткомбинат. "Это в целом усредняет показатели компании", - говорит аналитик.

Металлурги и угольщики объединились