План реформы энергетики дал первый сбой. Пилотный проект преобразований в региональной энергокомпании - ею было выбрано ОАО "Тулэнерго" - отложен минимум на пару месяцев.

Два акционера этой компании - РАО "ЕЭС России" и группа МДМ - не могут достичь согласия по поводу условий ее раздела.

Разногласие простое: МДМ хочет приобрести входящую в состав "Тулэнерго" Новомосковскую ГРЭС. РАО и его основной акционер - государство в лице вице-премьера Виктора Христенко - согласны с идеей продажи этой станции. Но только РАО хочет продать ее за деньги на конкурсе, а МДМ хочет стать владельцем ГРЭС путем обмена на акции вновь создающихся на базе "Тулэнерго" компаний.

"Реализация за денежные средства отсекает от участия в реформе портфельных инвесторов, владеющих акциями АО-энерго, но не имеющих средств для участия в выкупе активов" - так описывает проблему близкий к МДМ источник. Потратив значительные средства на покупку акций самого РАО "ЕЭС России" и его дочерних предприятий, группа МДМ теперь пытается конвертировать их в реальные активы. Надо полагать, что такой же стратегии будут придерживаться и все остальные миноритарные акционеры АО-энерго. Так что вся региональная часть энергореформы оказывается под угрозой срыва. И даже если РАО и МДМ найдут общий язык, нет гарантии, что их вариант компромисса будет приемлем для других миноритариев. Ведь у каждого частного акционера свои представления о том, что ему выгодно.

В принципе, аргументы МДМ кажутся логичными. Группа предлагает на региональном уровне реализовать схему разделения самого РАО, которая предполагает обмен акций сетевой компании на акции генерирующих компаний и продажу акций генерирующих компаний на аукционах за акции РАО. В этом случае частные инвесторы окажутся собственниками генерации, а государству достанутся сети. Сейчас, согласно стратегии развития РАО "5 + 5", государству придется платить деньги за покупку магистральных сетей у региональных компаний. В варианте МДМ акционерам достанется желаемое без специальной доплаты.

Возможно, если бы МДМ предложила этот вариант раньше, проблем с Новомосковской ГРЭС ни у кого не возникло. Группа могла бы стать владельцем всей тульской генерации. И ведь, вероятно, станет в итоге. Только теперь из-за ее нежелания платить деньги за ГРЭС (надо полагать, не очень большие) этот торжественный момент откладывается на неизвестный срок

ОТ РЕДАКЦИИ: МДМ тормозит