Аналитики комментируют перевод активов "Планеты" в Millhouse Capital

пищевая промышленность

Вчера компания Millhouse Capital официально подтвердила опубликованную в Ъ информацию о передаче ей в управление активов одного из крупнейших операторов продовольственного рынка — группы "Планета" (см. вчерашний номер Ъ). Эксперты разошлись во мнениях относительно дальнейшей судьбы продовольственного бизнеса Романа Абрамовича. Большинство аналитиков считают, что за этим последует скорая продажа активов "Планеты". Однако не исключено, что совладельцы обеих компаний просто руководствовались желанием обезопасить свой бизнес.
Бизнес группы "Планета", созданной топ-менеджерами "Сибнефти", объединяет три основных направления: молочное, мясное и розничную торговлю. Общий оборот группы — $1 млрд в год. Молочное направление ("Юнимилк") объединяет 12 предприятий (в том числе киевский "Галактон" и санкт-петербургский "Петмол"). Оборот в этом году составит около $260 млн (около 5% рынка). Розничное направление (Национальный торговый альянс) представлено 80 магазинами. В мясное направление ("Продо") входит 19 предприятий, в том числе Клинский, Пермский, Уфимский и Тольяттинский мясокомбинаты, десять птицефабрик и компания "Дарья". По итогам 2003 года оборот "Продо" составит $450 млн.
Представитель Millhouse Capital заявил Ъ, что "Планета" передала все функции управления своими активами Millhouse. Технический аспект сделки, дальнейшую судьбу менеджмента "Планеты", а главное, причины, заставившие акционеров группы перевести все свои активы из одной компании в другую, в Millhouse не комментируют.
Существует несколько версий происшедшего. Основная из них — перевод продовольственных активов под управление Millhouse есть не что иное, как предпродажная подготовка. Как отметил Андрей Иванов, старший аналитик компании "Тройка Диалог", "'Планета' изначально рассматривалась на рынке как финансовый, а не стратегический инвестор. Они не занимались развитием купленных брэндов, не создавали новые. Сейчас Millhouse структурирует и продает купленное 'Планетой'".
В пользу этой версии можно привести два аргумента. Во-первых, как уже неоднократно писал Ъ, в августе "Планета" предприняла безуспешную попытку продать "Продо". Во-вторых Millhouse Capital в последнее время распродает свои активы. В частности, компания последовательно избавилась от 50% акций "Русала", 37% акций "Руспромавто" и 92% акций "Сибнефти". То есть реализация активов "Планеты" может стать следующим шагом по распродаже бизнеса Романа Абрамовича.
Однако некоторые эксперты придерживаются другой точки зрения. Так, по мнению аналитика "НИКойла" Вячеслава Смольянинова, "с финансовой точки зрения все равно, кто будет продавать продавать бизнес — 'Планета' или Millhouse". При этом все эксперты отмечают, что "Планета" не является "юридически оптимальной структурой". Иными словами, перевод активов под управление Millhouse есть не что иное, как оптимизация бизнеса. Эта версия выглядит обоснованной в свете слухов о непростых отношениях между управляющим директором Millhouse Давидом Давидовичем и топ-менеджерами "Планеты" Андреем Блохом и Андреем Бесхмельницким. Так, аналитик Альфа-банка Александр Свинов считает, что одной из причин перевода активов стал "внутренний конфликт менеджмента 'Планеты' и Millhouse Capital".
Наконец, эксперты отмечают, что у всего происходящего есть политическая подоплека. "Планета" зарегистрирована в России, а Millhouse — в Великобритании. "В свете последних событий с ЮКОСом это единственно верное решение",— отметила аналитик компании "Ренессанс Капитал" Наталья Загвоздина.
РОМАН Ъ-ОВЧИННИКОВ, ДМИТРИЙ Ъ-ДОБРОВ

Газета «Коммерсантъ» №203 от 05.11.2003, стр. 17

Авторы:

Дмитрий Добров

Темы:

"Это единственно верное решение"