08 января 2004, 16:34 Бизнес

Доллар надеется на невидимку

Ирина Алешина Проблемы американского доллара могут дестабилизировать мировую экономику. МВФ в своем ежегодном отчете призвал США сократить дефицит федерального бюджета и приостановить падение доллара. США продолжают надеяться на «невидимую руку рынка».

Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал отчет о состоянии экономики США, подготовленный по итогам традиционных ежегодных консультаций с американскими властями. Данные, приведенные в докладе, тревожны не только для самих США, но и для всего мира. Главный источник опасности эксперты видят в огромных и продолжающих расти бюджетном дефиците, дефиците платежного баланса и госдолге в США.

По мнению специалистов МВФ, значительный дефицит американского федерального бюджета и продолжающееся ослабление доллара перестали быть проблемой только экономики США и представляют угрозу для мировой экономической ситуации.

«Хотя корректировка курса доллара может происходить постепенно в течение продолжительного периода времени, нельзя игнорировать и возможный глобальный риск неупорядоченной корректировки обменного курса, особенно для финансовых рынков», — считают аналитики МВФ. В докладе недвусмысленно указывается, что урон экономике США нанесло их стремление исполнять роль «полицейского мира». Аналитики МВФ отметили, что наблюдающийся последние три года дефицит американского бюджета вызван не только экономическим спадом и снижением налогов, но и высокими расходами на войну с терроризмом.

За последние два года курс доллара к евро снизился на 45%, а к иене — на 24%. В МВФ не исключают опасность обвала — постепенного или даже резкого — курса доллара США и призывают принять меры против роста бюджетного дефицита.

Согласно самым оптимистичным прогнозам администрации США, даже с учетом улучшения экономических показателей федеральный бюджетный дефицит в текущем финансовом году превысит показатель прошлого года. А он и так уже был рекордным для американской экономики — $374 млрд. Заместитель главы МВФ Чарльз Коллинс высказал мнение, что международные инвесторы могут потерять веру в доллар и вкладывать средства в другие объекты инвестиций. А поскольку чистый внешний долг США сегодня также находится на рекордном уровне, это приведет к катастрофическим последствиям. По мнению Коллинса, падение спроса на американские активы со стороны иностранных инвесторов уже стало одним из факторов, который повлек снижение курса доллара. «Рычаги воздействия на курсы местных валют в Японии и зоне евро несколько ограничены, и мы опасаемся, что, если США не займутся проблемой дефицита, эта проблема станет еще заметнее», — считает Коллинс.

Ситуация осложняется тем, что в поединок «доллар-евро» в последнее время вмешалась еще одна валюта — китайский юань. Ведущие мировые банки уверены, что ситуация на мировых финансовых рынках в новом 2004 году будет определяться в первую очередь соотношением обменных курсов этих трех валют.

Предполагается, что Китай в ближайшее время пойдет на расширение коридора колебания курса валютного юаня относительно доллара — рынки ожидают ревальвации юаня уже летом. Эти ожидания уже привели к тому, что крупнейшие западные инвесторы, работающие на китайском внутреннем рынке, срочно переводят свои капиталы в юани, чтобы потом выиграть на повышении его курса. За последние месяцы в Китае зафиксирован мощный рост резервов, номинированных в национальной валюте.

Вашингтонские власти во всей этой ситуации проявляют хладнокровие.

В среду министр финансов США Джон Сноу, выступая в Торговой палате США, признал, что США, конечно, нужен сильный доллар, но дал понять, что специально власти никаких мер принимать не будут. «Сильный доллар отвечает интересам США, и, конечно, мы полагаем, что стоимость валюты должна определяться на открытых, конкурентных рынках», — заявил Сноу. Ранее он говорил, что бюджетный дефицит страны будет сокращен вдвое в течение пяти лет за счет восстанавливающейся экономики США.

Между тем большинство западных экспертов ожидают в текущем году продолжения усиления позиций евро. По их прогнозам, укрепление европейской валюты будет носить умеренный характер и обменный курс евро не выйдет за уровень $1,35 за евро. При этом многие аналитики считают, что с третьего квартала глобальная тенденция изменится и рост курса доллара возобновится.

Экономист «Тройки-Диалог» Антон Струченевский в интервью «Газете.Ру» высказал мнение, что катастрофического, обвального падения доллара ожидать
все-таки сложно. По его словам, «экономика устроена таким образом», что при резких колебаниях всегда появляются «сглаживающие факторы». В данном случае в роли такого фактора может выступить рост американской экономики, который вполне вероятен. Это может привлечь инвесторов, что благоприятно скажется на долларе. «Есть некоторая граница для обменного курса этих валют. Где она, я не знаю, но рано или поздно потолок будет нащупан», — убежден Струченевский. В то же время он признал, что в целом дальнейшее значительное ослабление доллара может негативно отразиться на темпах развития мировой экономики. В частности, в случае падения доллара экспорт из Европы, скорее всего, резко сократится, что негативно скажется и на темпах экономического роста.

Между тем пока растущая экономика США, на которую уповают Джон Сноу и некоторые аналитики, не оказывает заметного влияния на курс доллара. Улучшения ситуации не было зафиксировано, несмотря на сообщения о мощном росте ВВП США в третьем квартале, превысившем 8%, и 30-процентном росте цен акций в 2003 году.

Экономисты полагают, что руководству США все-таки придется помочь «невидимой руке рынка» конкретными мерами. «Если бы ФРС сочло для себя приемлемым ужесточить денежно-кредитную политику, или ФРС стало бы проводить нейтральную денежно-кредитную политику, тогда это могло бы повернуть курс доллара», — считает главный экономист Ричард Бернер из нью-йоркской Morgan Stanley.