госрегулирование в США

Газете The Wall Street Journal стали известны детали новых правил работы взаимных инвестиционных фондов, которые готовит комиссия по ценным бумагам США (SEC). Фонды должны будут четырежды в год публиковать полную информацию о своих активах, затратах по управлению и доходах.
Объем индустрии американских взаимных фондов составляет $7 трлн. Услугами таких фондов пользуются более 90 млн американцев.
Еще год назад эксперты SEC скептически относились к самой идее каких-либо изменений правил работы взаимных фондов. Однако после ряда крупных скандалов (см., в частности, Ъ от 5 ноября 2003 года), SEC всерьез озаботилась положением дел в этой области. И вчера The Wall Street Journal, ссылаясь на анонимные источники, сообщила детали новых правил работы фондов, которые готовит SEC.
Планируемые SEC изменения, пишет газета, направлены на то, чтобы сделать деятельность взаимных фондов более открытой. Ведь именно недостаточная прозрачность многих фондов приводила к нарушениям при операциях со средствами инвесторов. Уже с начала следующей недели предполагается ввести требование, в соответствии с которым все взаимные фонды в обязательном порядке будут четыре раза в год публиковать так называемый "отчет для акционера". В нем они будут рассказывать, как и куда были направлены средства инвесторов.
В принципе такие отчеты публикуются и сейчас, но, по мнению SEC, объем публикуемой информации недостаточен для того, чтобы инвесторы могли в должной мере контролировать деятельность взаимных фондов. Теперь в отчетах будут указываться точные объемы находящихся в управлении акций, затраты фондов на биржевую деятельность и полные данные по доходам взаимных фондов.
Со следующего месяца планируется ввести обязательный отчет с обоснованиями решений руководства фондов по инвестированию средств в те или иные проекты. Также планируется запретить фондам практику directed-brokerage arrangement (ситуация, когда брокерам предоставляется право на ведение части операций в обмен на продвижение ими фондов). По мнению SEC, такая практика приводила к росту издержек и снижению доходов инвесторов.
Многие наблюдатели говорят о том, что планируемые SEC меры являются запоздалыми. По их мнению, подобные действия необходимо было предпринимать значительно раньше. "Индустрия взаимных фондов переживает кризис. SEC принимает 'вдогонку' меры для исправления тех негативных факторов в деятельности фондов, которые существуют уже очень давно",— считает Рой Вейтц, основатель компании FundAlarm.com, занимающейся консалтинговой деятельностью в сфере взаимных фондов.
ЕВГЕНИЙ Ъ-ХВОСТИК

Газета «Коммерсантъ» №20 от 05.02.2004, стр. 14

Авторы:

Евгений Хвостик

SEC сделает взаимные фонды прозрачнее