Во вторник инвестиционная программа «Газпрома» должна была пройти «второе чтение» на совете директоров перед окончательным утверждением ее в правительстве. Но в этот же день генеральный директор «Газпромнефти» Сергей Богданчиков объявил, что его компания будет участвовать в аукционе по «Юганскнефтегазу», назначенному на 19 декабря.

И инвестиционная программа «Газпрома» за одну ночь неузнаваемо преобразилась — капвложения компании сократились на 100 млрд руб., поскольку были зарезервированы на покупку «Юганскнефтегаза».

Финансовое положение «Газпрома» оставляет желать лучшего. Компания ежегодно обязана выплачивать $6 млрд по долгам, и единственное, что позволяет ей выполнять эти обязательства, — высокие цены на энергоносители.

Экспортная цена газа зависит от стоимости корзины нефтепродуктов, в которой примерно 60% составляет нефть. Цена газа следует за ценой нефти с временным лагом в шесть-девять месяцев.

Сегодня эти цены высоки как никогда, но в случае их падения концерну будет крайне сложно выполнять свои обязательства. Платить около $10 млрд ($3 млрд из инвестиционной программы и еще $7 млрд заемных средств) за приобретение «Юганскнефтегаза» — решение явно политическое, которое определяет инвестиционную стратегию концерна.

По сообщению пресс-службы «Газпрома», инвестпрограмма на 2005 год увеличена с 262 млрд руб. до 300 млрд. Однако реальный объем капвложений теперь составит около 150 млрд руб. — вместо прежних 250.

«Все остальное в «Газпроме» скромно называют «финансовыми инвестициями».

Ведь с бухгалтерской точки зрения покупка акций – не более чем инвестиции, но не производственные, а финансовые», — отмечает президент Института стратегического развития ТЭК Владимир Милов.

Если в прежней версии инвестпрограммы были четко указаны все проекты и выделяемые на них суммы, то теперь газовому концерну предстоит отрезать какие-то проекты от финансирования.

Кроме нескольких определяющих цифр, инвестпрограммы как таковой у концерна не существует.

И быстро проблему не решить – ни одно из подразделений «Газпрома» не захочет оказаться в аутсайдерах, так что внутри компании можно прогнозировать лоббистскую войну.

Это косвенно подтверждает и источник «Газеты.Ru» в «Газпроме», сказавший, что инвестпрограмму «очень сильно почикали, причем на скорую руку».

Владимир Милов предупреждает о возможных последствиях: «На месторождениях, введенных в строй еще в советские времена, быстро истощается добыча. Никаких новых месторождений концерн ввести в эксплуатацию не сможет. Единственное новое месторождение, которое они ввели, еще во времена Рема Вяхирева, — Заполярное. Оно на пике добывающих возможностей и может давать не более 100 млрд куб. м. Выбывающая добыча к 2005–2006 годам составит 50–60 млрд куб. м газа. Где они будут брать деньги на ввод новых месторождений – непонятно».

Основные месторождения, на которые делает ставку «Газпром», находятся на Ямале, для их освоения требуется порядка $70 млрд.

К этому надо прибавить, что степень износа линейной части магистральных трубопроводов составляет 58%, и на их реконструкцию тоже понадобятся деньги.

«Ради покупки Юганска «Газпром» серьезно сбрасывает капвложения. Это может поставить под удар безопасное снабжение газом населения, а также экспортные контракты», — полагает Дмитрий Царегородцев из Rye, Man & Gor Securities.

Перемены в инвестиционной программе показывают, что добыча газа и ремонт трубопроводов не входят в первоочередные цели «Газпрома». А покупка «Юганскнефтегаза» — входит. Так что министр экономразвития Герман Греф может сколько угодно говорить о неконкурентоспособности российских монополий — он все равно останется в одиночестве.

«Я не думаю, что наше правительство испугалось появления гипермонополии на рынке. Они не собираются отступать назад. Неофициальная программа восстановления госконтроля над базовыми отраслями существует и успешно воплощается в жизнь.

Я думаю, что озвученную Сергеем Богданчиковым идею о возможном приобретении «Сургутнефтегаза» и «Сибнефти» надо воспринимать абсолютно серьезно, даже если они могут быть реализованы самое раннее через полтора-два года.

Тренд выстраивается четко, а позиция Германа Грефа звучит диссонансом со стройным хором государственников в правительстве», — полагает Дмитрий Царегородцев.

Богданчиков пояснил, что для превращения его компании в крупную международную ей необходимо добывать столько же нефти, сколько «Газпром» добывает газа. «В нефтяном эквиваленте это 500 млн тонн. Вся российская нефтянка пока столько не добывает», — комментирует Милов.

Новая инвестиционная политика «Газпрома»