Компания «Эльдорадо» нашла способ продаться

Торговая сеть «Эльдорадо» подписала соглашение с Dixons Group. По договору до 2011 года Dixons может выкупить 100% акций «Эльдорадо» за $1,9 млрд. По мнению президента УК «Тройка Диалог» Павла ТЕПЛУХИНА, это знаковое событие

Феликс ВЕРБ
фото: Дмитрий ГУЩИН

Во всем мире наблюдаются тенденции к укрупнению бизнеса. Основной экономический рост в ближайшее десятилетие международные инвесторы ожидают в четырех странах мира—Китае, Индии, России и Бразилии. Их присутствие на этих рынках закономерно. Поэтому многим успешным российским компаниям суждено стать частью международных концернов. В этом нет ничего плохого или удивительного.

До сих пор большинство крупных слияний в России происходило в сырьевом секторе. Сделка Dixons с «Эльдорадо» свидетельствует, что международный бизнес готов вкладывать не только в российскую нефтянку или газовую промышленность.

В то же время западные компании боятся инвестировать в Россию—слишком велики риски. Приходится изощряться и заключать нестандартные сделки. В случае с «Эльдорадо» речь идет не о купле-продаже каких-то активов, а о заключении опционного соглашения. То есть Dixons получила преимущественное право постепенно выкупить эти активы в будущем. Это страховка от российских рисков: если политическая и экономическая ситуация в стране будет развиваться позитивно, компания сможет реализовать этот опцион. Если она будет развиваться иначе—потеря от подобного рода инвестиций будет невелика.

Если не считать ожидающихся сделок в энергетике, металлургии и телекоммуникационной сфере, следующие крупные слияния возможны на розничном рынке продуктов питания. Пока консолидация активов продуктовых ритейлеров интенсивно идет внутри России. Но в ближайшие год-два настанет время для выхода этих сетей на международные рынки.

Наши сети утащили