13 июля 2005, 12:57 Бизнес

Доллар подыграет ЦБ и правительству

Анастасия Скогорева Аналитики Morgan Stanley прогнозируют, что в течение трех месяцев доллар США будет теснить евро на всех мировых торговых площадках. Как считают эксперты российских банков и инвесткомпаний, это может повлиять и на расстановку сил на рынке рубль/доллар. А заодно помочь правительству и ЦБ улучшить инфляционные показатели.

Курс доллара в ближайшие три месяца может вырасти до $1,1 за евро и 115 иен за доллар из-за увеличения спроса на американскую валюту со стороны инвесторов. Такой прогоз обнародовал в среду ведущий американский банк Morgan Stanley. По мнению аналитиков банка, участники торгов на мировых финансовых рынках в скором времени начнут активно скупать доллары, чтобы уменьшить риски, связанные с хеджированием инвестиций в европейские и японские активы в размере около $600 млрд.

Курс американской валюты по отношению к евро в этом году вырос на 10,7% — до $1,2242 за евро. По отношению к иене доллар подорожал с начала года на 8,1% — до 110,87 иен за доллар. Аналитики видят в этом явное свидетельство перелома тенденции: ведь в последние три года доллар неуклонно дешевел.

Аналитики иностранных и российских банков и инвесткомпаний указывают и на другие факторы, которые способствуют сейчас укреплению позиций американской валюты. Прежде всего, по их мнению, доллару помогает подниматьcя существенный разрыв между темпами роста экономики в США и в странах Европейского союза. Рост американского ВВП по итогам года может составить, по различным прогнозам, от 3,5% до 3,8% (в первом квартале этот показатель увеличился на 3,8%).

У ЕС дела обстоят куда хуже — здесь, по оценкам экспертов Еврокомиссии, совокупные темпы роста экономики вряд ли превысят по итогам 2005 года 1%. В Германии — экономическом «локомотиве» единой Европы этот показатель может составить и того меньше: 0,7-0,8% по итогам года; во Франции он вряд ли превысит 2%. Что касается Японии, то у этой экономики, по мнению экспертов, проблем еще больше: фактически страна так и не смогла восстановить более или менее приличные темпы роста ВВП после азиатского финансового кризиса.

В этой ситуации американские финансовые рынки выглядят в глазах инвесторов все более привлекательными, а вложения в активы, номинированные в долларах, представляются более надежными и прибыльными, чем инвестиции в европейские и японские финансовые инструменты. «Понятно, что у США есть экономические проблемы, но у Европы их не меньше, если не больше, — считает экономист ИК «АТОН» Питер Вестин. — И поэтому есть основания полагать, что чаша весов все-таки будет склоняться в пользу доллара, а не евро».

Эксперты считают, что изменение расстановки сил на мировых финансовых рынках отразится на динамике курса доллара по отношению к рублю в России. По мнению Анны Гулевич, аналитика по финансовым рынкам «Металлинвестбанка», если прогнозы Morgan Stanley относительно динамики на рынке доллар/евро подтвердятся, и американская валюта действительно поднимется к середине октября — ноябрю до отметки в 1,1 за евро, то наш валютный рынок, безусловно, на это отреагирует.

«Рубль в этом случае начнет дешеветь, что в немалой степени отвечает интересам и Центробанка и правительства: ведь укрепление российской валюты их очень беспокоит и потому, что замедляет темпы роста экономики, и потому, что подхлестывает инвестиционные процессы».

Так что, по мнению эксперта, будет очень удачным, если доллар «подыграет» России во второй половине года.

«И можно надеяться — конечно, при условии выполнения прогноза Morgan Stanley — что к концу года доллар поднимется до уровня 29,5 рублей».

В то же время, эксперты предупреждают, что ожидать быстрой и резкой коррекции доллара вверх не приходится, — даже если она начнется, то будет плавной. «Наш рынок обычно не слишком сильно коррелируется с тем, что происходит на мировых торговых площадках, у него свои законы, и он ориентируется на другие факторы, — отмечает аналитик КБ «Космос» Максим Базильер. — Кроме того, у нас евро как был «экзотической валютой» для большинства россиян, так и остался, объемы сделок на этом сегменте рынка незначительны». Есть и еще один фактор: на российском валютном рынке «погоду делает» ЦБ РФ, который уже не раз заявлял, что не допустит резких перепадов курсов валют, независимо от того, в чью пользу эти перепады будут — доллара, рубля или евро.

Пока доллар не только не набирает силу на российском валютном рынке, но, напротив, падает по отношению к рублю. По итогам утренней сессии в среду курс американской валюты снова снизился — на этот раз на три копейки по сравнению с итогами вчерашних торгов. Всего за три дня текущей недели доллар уже потерял 28 копеек.