Лепта Центробанка

Алексей Улюкаев ради борьбы с высокой инфляцией обещает не укреплять рубль

Несмотря на высокую инфляцию в январе-феврале, российские власти не теряют надежды удержать темпы роста цен в нынешнем году в пределах 8,5%, как это заложено в бюджете-2006. Вчера первый заместитель председателя ЦБ Алексей Улюкаев заявил, что в марте рост потребительских цен составит всего 1%, а в дальнейшем снижение темпов инфляции продолжится. Первый зампред Банка России вновь пообещал, что до конца года регулятор больше не будет искусственно укреплять рубль ради сдерживания роста цен. Эксперты полагают, что это не приведет к росту курса доллара: американская валюта скорее всего останется на сегодняшнем уровне 27,7--28 руб. за доллар.

Как известно, сейчас основным инструментом, используемым регулятором, являются механизмы курсовой политики. В частности, в начале нынешнего года ЦБ активно укреплял рубль к бивалютной корзине (в результате номинальный курс национальной валюты вырос на 3%). «В этом году мы шесть раз позволили укрепиться рублю относительно корзины валют», -- заявил г-н Улюкаев. Как известно, в минувший понедельник курс доллара снизился до уровня 27,66 руб. -- самой низкой отметки с конца марта 2005 года. Однако до конца года ЦБ обещает больше не опускать американскую валюту, позволив рублю в большей степени зависеть от динамики котировок евро/доллара. В будущем ЦБ будет пытаться использовать механизм депозитных ставок. «ЦБ недавно повысил ставки по депозитам, -- говорит г-н Тремасов. -- Особого влияния на рынок это решение не оказало, поскольку носило скорее символическое значение». А по мнению аналитика отдела казначейства Внешторгбанка Николая Кащеева, до конца марта курс доллара к рублю будет колебаться в пределах 27,7--28 руб. за доллар. «Если ситуация на рынке Forex останется благоприятной для американской валюты, то этот «коридор» продержится и в апреле», -- полагает г-н Кащеев. А среднегодовой прогноз г-на Тремасова -- 28 руб. за доллар.

Вместе с тем, как считает г-н Улюкаев, в условиях либерального валютного регулирования есть опасность при использовании курсового механизма снизить кратковременный приток капитала, что в свою очередь будет вести к росту инфляции. Оптимальным уровнем базовой инфляции для России, по его мнению, является «коридор» в 2--3%, а индекс потребительских цен должен составлять 4--5,5%. «Это естественный ориентир, к которому мы должны идти», -- сказал вчера первый зампред ЦБ. Он сообщил, что в ближайшие годы Банк России намерен перейти к политике инфляционного таргетирования (управление валютным курсом с помощью процентных ставок). Вместе с тем, по его мнению, переход к инфляционному таргетированию предполагает совершенствование нормативной базы. «Надо точнее прописать ответственность ЦБ. Кроме того, необходима независимость принятия решений со стороны Банка России», -- полагает г-н Улюкаев.

«Можно твердо рассчитывать на снижение базовой инфляции, а затем на снижение инфляции по индексу потребительских цен к середине года», -- заявил вчера г-н Улюкаев. По его мнению, за январь--март инфляция составит 5%. Но участники финансового рынка считают, что будет большим успехом, если власти смогут до конца года удержать инфляцию в пределах 10--10,5%. «Во второй половине года традиционно замедляются темпы роста цен, -- говорит начальник аналитического управления Банка Москвы Кирилл Тремасов. -- Я думаю, что в лучшем случае по итогам года мы выйдем на уровень инфляции чуть более низкий, чем в 2005 году».

Наталья РОМАНОВА